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年内17单IPO项目被否发行提速审核趋严态势确立

立德融金集团 · 公众号 · 科技投资 · 2017-04-24 13:30

正文

在IPO发行速度加快的同时，审核趋严态势也已确立。

今年元旦假期刚结束， 3家企业IPO接连被否。此后，IPO被否企业渐次增多，特别是近期以来，几乎每周均有企业IPO被否。

据统计，2016年全年，共计18家企业IPO被否。但是，2017年年初至今，短短4个多月，已有17家被否，数量急增。粗略统计，今年IPO申请的否决率达到11.18%，去年全年则是2.21%。

2017年以来IPO审核未通过公司

数据来源：wind

被否原因各异财务核查是重点

证券时报记者统计发现， 业绩下滑、关联交易、独立性缺失、持续盈利能力存疑、募集项目堪忧、规范运作 是IPO被否的几大主因。就今年的案例来看，业绩下滑、持续盈利能力存疑和规范运作成为IPO公司最大的“拦路虎”。

今年被否的企业中，由于业绩下滑或盈利能力存疑被否的有7家企业，分别为 震裕科技、华光焊接、日丰电缆、华龙讯达、思华科技、欧维姆 和 新水源景 。

以震裕科技为例，公司的IPO申请于4月18日被否决。否决意见中，证监会对震裕科技相关业务的营收、毛利率等指标提出了质疑。

资料显示，震裕科技主要业务为模具生产，但该业务在公司营收占比中逐渐下滑。2014年至2016年，震裕科技的模具业务的营收占比从96.62%降至73.4%。与此同时，公司冲压业务营收从2014年的320万元增至2016年的4995万元（营收占比22.28%）。期间，震裕科技边角料及其他收入也从152.75万元增长到989.28万元。

在业绩下滑的企业中，营收和利润双下滑的公司更加难以“闯关”。

1月4日上会的华光焊接，主要产品为硬钎焊材料，公司营收从2013年的5.7亿元降至2015年的3.72亿元，净利润从3689.93万元降至1654.39万元。与之同时，主要产品毛利率也在大幅下滑。

与华光焊接同日上会的日丰电缆，业绩下滑态势也较明显。另外，华光焊接还存在奇怪现象，一方面，公司销售收入、毛利率同比持平甚至下降；另一方面，主要产品毛利率却远高于可比上市公司，且变动趋势相反。