一、中国供应链金融供给与需求
图：供应链金融整体市场情况
从需求端来看：我国规模以上企业应收账款规模2003年至今的年复合增长率达16%。近10年来，我们并没有发现中国企业有明显的集中化趋势，因此我们可以判断，我国所有企业的应收账款近年来都在增长，2016年我国企业应收账款规模在26万亿元人民币左右。
从供给端来看：2016年我国全部企业应收账款规模在26万亿元人民币左右，但资金端的渗透率仅约10%。供应链金融资金渗透率一直不高的原因除了很多行业发票流程不正规、企业公私账户不分之外，物流仓储管理严密程度不够、很多行业信息化管理程度不够也是主因。
二、从产业结构看供应链金融的投资机会
图：供应链金融整体产业结构
1、资金端：能可持续获得低成本银行资金的场景公司值得关注
目前供应链金融主要资金来源有保理公司、P2P、ABS产品、银行和直接信托五种，五种资金来源各有利弊：
（1）保理公司：保理公司作为供应链金额资金端的“排头兵”，过去直接对接资产。以前保理公司提供的供应链金融产品主要基于核心企业，以核心企业的判断对上下游进行信用放贷，这种产品也是目前供应链金融资金的主要流向。
（2）ABS、P2P、直接信托：以上四个资金端都在不断尝试供应链金融业务。供应链金融ABS产品虽然可以储架发行，但需要上市进行兜底。怡亚通等公司有推出P2P供应链金融产品，这类产品的资金池建立相对比较容易，但未来政策发展不明，同时资金成本相对较高。信托公司近年来也有绕过保理公司，联合场景公司直接推出供应链金融产品，但资金量目前很少，资金成本不低。
（3）银行：银行资金成本最低，但对于风险最为谨慎。今年以来“缩表”让很多银行对供应链金融这类表外产品更加谨慎。能啃下银行这一资金来源的供应链金融场景公司，不但可以获得较低的资金成本，也间接证明了公司风控达到了高水平。当然，企业通过强银行关系来“破格”获得的低资金成本除外。
2、产品形态方面，我们看好哪种供应链金融企业
（1）完善供应链金融底层技术的公司值得一投
正如我们之前所讨论的，目前供应链金融资金渗透率低的原因是由于产业信息化程度低、公私账户不分、质押仓严密程度不够等。供应链金融的底层技术提高后，资金端对供应链“四流”（商流、物流、资金流、信息流）有更好的把控，风险和不确定性得到很好的缓释，资金流进会更多。
图：徙木金融商业模式
（2）看好深度切入特异性产业的ERP、Saas、电商企业做供应链金融
产业互联网的上半场赛事将近结束，ERP、Saas、电商行业都已经有龙头公司出现，留给中早期公司的机会正在向又“重”又“非标”的行业靠拢。这些行业往往低效且流程不正规。能解决这些特殊行业的痛点、还能积累有效数据的平台企业不但可以因为行业特异性形成天然壁垒，还有潜力做好这个行业的供应链金融业务，因为这些平台不仅提供了高效、排他的场景入口，平台上的交易沉淀和数据积累也有助于对企业的信用筛选。不过，处在这种特殊行业的平台企业还需要有足够高效的方式实时获取供应链上“四流”信息，同时保持产品的用户高粘性、对痛点也要有足够好的解决。
举例来说，化学品垂直电商企业摩贝网采用代运营模式，与供应商同步库存、价格等数据后售卖产品，平台会承担质量认证、物流、供应链金融、开发票等服务。同时通过其Molbase云CRM系统为供应商提供后台服务，将交易和自有管理系统衔接，将信息流、物流、资金流在平台上形成闭环，从而沉淀数据与资金，为供应链金融提供良好的数据交易环境。
图：摩贝供应链金融服务方案
总之，供应链金融市场尚待掘金。我们看好能有效搭建供应链金融底层技术的公司，也看好能深度切入特异性产业的ERP、Saas、电商企业做供应链金融。一边投资“一招鲜吃遍天”的底层技术，一边提前占据有效场景和海量数据，是在供应链金融爆发前夜比较明智的投资布局。
来源：复星昆仲资本
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北京财资和供应链应用技术研究院
财研发〔2017〕0929号
如何玩转20万亿产业下的供应链金融？
——深度剖析供应链金融与产业协同、上下游产品开发模式设计、供应链金融趋势、实操及案例
（邀请函）
各相关单位：
科技金融背景下的供应链金融？严监管环境下如何行稳致远？为此，贸易金融杂志、中国供应链金融产业生态联盟将于2017年11月18日——19日在上海举办“如何玩转20万亿产业下的供应链金融？——深度剖析供应链金融与产业协同、上下游产品开发模式设计、供应链金融趋势、实操及案例”。本课程从供应链金融沿革、分析各相关方博弈关系，盘点热点创新案例，讲述监管政策影响，详解核心企业上下游融资产品设计，从理论与实践双重视角剖析创新模式，解读银行、核心企业、供应链管理公司、物流企业、第三方信息平台等主体的供应链金融模式异同，发展前瞻，资本并购大戏，以及严监管对供应链金融的影响。
一、培训内容：
11月18日（周六）9:00-12:00
张明裕老师：壹诺金融 总裁
供应链金融、区块链实操派资深专家，跨界于IT、互联网、金融。专注于供应链金融产品设计、解决方案架构、客户营销和落地服务。曾为合作银行的36个一级分行，1000+不同地区和行业的客户，量身定制金融服务方案，覆盖供应链金融的各个环节。多次受邀为银行、政府及企业做供应链金融、区块链专题培训，讲解前沿互联网金融、供应链金融模式，帮助银行、政府和企业提供供应链金融实操思路、落地服务。
提纲：
一、实战认知供应链(产业链)金融
（一）从一个典型供应链(产业链)业务场景走进金融解决方案
（二）系统梳理供应链(产业链)金融全链条
（三）供应链金融产品分类
（四）供应链金融的载体（主体/牌照/优劣势），以及谁来主导供应链金融？
（五）供应链金融的 B2B、B2C 市场分析及前景展望
二、如果有这样一个产品定会爆棚？——催生“供应链金融+互联网”模式诞生
（一）需求者的渴望
（二）金融产品角度的模型效果
（三）“供应链金融+互联网”新金融的变革核心和方向
（四）企业如何用好金矿资产——数据！
三、供应链金融颠覆传统金融的三观（营销观/产品观/风控观）及案例解析
（一）营销观（附案例）
（二）产品观（附案例）
（三）风控观（附案例）
（四）供应链金融对银行及其他金融机构的要求
（五）哪类供应链金融产品最受欢迎（附案例）
四、核心企业下游融资产品设计、营销谈判要点与案例详解
（一）采购融资
（二）保兑仓
（三）其他
五、核心企业上游融资产品设计、营销谈判要点与案例详解
（一）应收账款保理
（二）订单融资
（三）应收账款池融资
（四）其他
六、几类行业供应链金融解决方案、营销判要点与案例详解
（一）交易平台为代表
（二）物流平台为代表
（三）生产企业（全国经销型）
（四）区域总代理型
（五）连锁企业加盟型
（六）农牧、农资、化肥的客户
（七）快消品
（八）融资租赁公司
（九）超市
（十）医院
（十一）出口退税项目
（十二）建筑公司
（十三）电商
七、供应链(产业链)金融风控
（一）基于供应链(产业链)的结构化金融解决方案
（二）MISC 下的风控管理实务
八、区块链+供应链金融的产业链金融创新玩法
（一）供应链金融+区块链模式解析（以应收账款、债券分拆转让等为例）
（二）商票案例：区块链在供应链金融领域的应用
（三）沙盘演练：区块链+供应链金融落地解决方案
九、答疑与交流
11月18日（周六）14:00-17:00
杨红星老师：中国人民大学EMBA，海尔集团在线供应链金融总监，具有20年工业企业市场营销，B2C电商，B2B电子商务及在线供应链金融工作经验，长期参与人大商学院，中欧商学院EMBA供应链金融课程与培训，交通银行总行，中国银行总行等银行培训在线供应链金融课程讲师，在企业B2B及在线供应链金融领域有丰富创新和实战经验！
提纲：
一、供应链金融历程、模式及机遇
供应链金融发展历程
供应链金融的几种模式
中国供应链金融的现状与历史机遇
专业供应链金融与B2B的关系
二、供应链金融典型案例解析
海尔B2B案例介绍
海尔SCF案例介绍
西门子供应链金融案例
联诺供应链金融案例
三、供应链金融主体交易结构
供应链金融的资产主体
供应链金融的资金端主体
供应链金融的平台主体
四、供应链金融价值及风控
数据在供应链金融的价值
在线供应链金融的风控
银行开展供应链金融的优劣
11月19日（周日）9:00-12:00
梁老师：现任某大型股份制商业银行总行部门副总，金融学硕士，清华大学等多所知名大学总裁班讲师。已在省部级以上刊物公开发表有关经济金融的专业论文十多篇，参著供应链金融书籍多部，牵头组织多项供应链金融调查，多次获奖。梁老师在商业银行的总、分、支行工作过。从事供应链金融的发展规划、营销和产品设计多年，近年来致力推动供应链金融的互联网化和平台化，是国内供应链金融领域的资深研究者与前瞻实战者。
提纲：
一、增速换挡用“神器”：产业互联网如何“+”金融
（一）传承：供应链金融的发展沿革（货押+票据；1+N供应链融资；物流金融；自偿性贸易融资；供应链金融产品体系；线上供应链金融；智慧供应链金融/互联网供应链金融模式；供应链金融3.0实践）
（二）范式：供应链金融创新的分析工具（参与主体、作业平台、风险缓释、资金来源等）
（三）发展：产业互联网+供应链金融的创新盘点（银行系、物流系/供应链管理公司、电商系、金融新物种/P2P/商业保理/小贷）
二、发展前瞻看“大势”：供应链金融的互联网化、平台化与资本并购
（一）互联网转型对供应链管理的冲击与把握关键点
（二）供应链金融“大趋势”：大企业“自金融”唱大戏；平台金融建生态；网络数据贷是主角；资本并购创新高
三、行稳致远要“合规”：近期监管政策对供应链金融的影响梳理
（一）严管账户：网络借贷落地难。
（二）严查二清：供应链支付有戏吗？
（三）严堵通道：资产与资金对接模式可持续？
11月19日（周日）14:00-17:00
李树轩老师：用友网络副总裁，供应链金融事业部总经理，支付结算和供应链金融专家，11年支付行业、5年供应链金融领域工作经验。熟悉支付业务整体架构和构建过程，熟悉支付清算体系，对供应链金融发展趋势有深刻认识，有丰富的供应链金融从业经验。目前主要关注在线供应链金融、金融资产交易、资产证券化等领域，希望借助互联网和资产证券化等手段，探索解决中国中小企业融资难的路径。
提纲：
一、供应链发展背景和趋势分析
(一) 供应链金融的由来
(二) 供应链金融的发展阶段
(三) 市场洞察：供应链金融的市场需求、发展前景、政策法规和趋势分析，主要市场参与者和竞争优势分析。
二、供应链金融业务介绍
(一) 互联网金融的业务逻辑
(二) 不同金融形态的差异
(三) 供应链金融的核心价值
(四) 供应链金融的主要业务模式：B2B电商平台、行业交易市场、核心企业、物流/供应链管理公司等（案例介绍和交易结构、金融产品分析）
三、企业开展供应链金融业务分析，供应链金融是蓝海吗？
(一) 企业开展供应链金融的分析：可行性和必要性；经济效果预估
(二) 企业开展供应链金融业务的路径（保理/小贷，互联网金融/P2P，平台金融？坑还是金矿）
四、开展供应链金融业务的要点
(一) 五要素
(二) 供应链金融的风险控制理念
(三) 数据在供应链金融的价值
二、主办单位：
贸易金融杂志
中国供应链金融产业生态联盟
三、承办单位：
北京财资和供应链应用技术研究院
四、费用与说明：
1、非联盟成员参会培训费 4800元/人；联盟成员将根据不同级别享有相应优惠权益：副理事长2400/人（5折）、常务理事2880/人（6折）、理事3360/人（7折）、会员4320/人（9折）。
（含讲师费、资料费、现场及课后咨询费、场地费、茶水费、18日、19日午餐），食宿等其他费用自理；
2、将报名表填写清楚以传真或邮件形式报至会务组，会务组在开课前一周以书面通知的形式告知讲座地点及行车线路；
3、费用交纳方式：提前汇款至报名表内会议服务执行单位账户；
4、单位汇款信息：
收款单位：北京财资和供应链应用技术研究院
开户银行：中国民生银行北京建国门外支行
银行账号：696 231 069
五、联系方式：
郭老师：18501955840（微信） [email protected]
米老师：13581626425（微信） [email protected]
网址：http://www.cnscfa.com
