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【每日见闻】AT&T宣布5G供应商:三星、爱立信和诺基亚;通鼎互联中标中国移动电力电缆集采:11.5亿(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-09-11 22:11

正文

请到「今天看啥」查看全文


1 行情简讯

1)指数表

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 中报及二季报总结

事件:

截止8月31日,通信行业相关上市公司完成中报披露。整体来看,2018年上半年在运营商资本开支下滑以及中美贸易等因素影响下,行业增速趋缓。于此相比于通讯设备关联度不大的行业如IDC、专网、北斗等则表现较快的增长。展望下半年我们认为行业面临两大机遇,一方面上半年运营商资本开支完成度不及50%,下半年投资额度有望加大,带动行业环比改善。另一方面,5G商用在即,明年传输网建设有望推动运营商资本开支重新进入增长轨道。重点推荐:烽火通信、光迅科技、金信诺、天孚通信、高新兴、光环新网等,建议重点关注亨通光电、中兴通讯等。


核心结论:

4G尾声,运营商开支下滑叠加中美贸易摩擦使得行业增速整体减缓,IDC、北斗、光纤光缆表现相对优异。 三大运营商今年资本开支规划合计为2911亿元,相比于2017年下降5.6%,行业整体进入4G尾声。在此基础上,上半年中美贸易导致产业链相关企业采购减缓。两者共同作用使得上半年行业营收增速从去年同期的10.74%,下降至今年的7.57%;净利润增速从去年同期的15.9%,下降至今年的-67.1%。若剔除中国联通、中兴通讯、信威集团、大唐的权重占比较高的个股,行业上半年营收增速25.57%,去年同期为30.17%;净利润增速为16.3%,去年同期为19.9%。细分板块方面,IDC、北斗、光纤光缆等与通信设备关联度不大的细分领域表现相对尤其,这其中以光环新网、亨通光电为代表的龙头企业表现更为突出。

行业下半年有望迎来环比改善,积极拥抱5G商用曙光。 上半年中国移动、中国电信、中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

投资建议: 建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。重点推荐:【烽火通信】、【光迅科技】、【金信诺】、【高新兴】、【光环新网】、【天孚通信】;建议重点关注:【中兴通讯】、【亨通光电】等。


风险提示: 5G实际进度低于预期,运营商资本开支投入低于预期,中美贸易加剧导致核心芯片采购困难。


3 行业重点新闻

【5G】

1. 中国移动5G联创中心完成首个5G端到端8K超高清视频业务演示 (来源:C114中国通信网)

近日,中国移动联合华为、海信在中国移动5G联创中心中央(北京)实验室完成业界首个基于 3GPP 标准R15版本的5G端到端8K超高清视频业务演示。华为提供端到端网络解决方案,海信提供8K ULED高清视频电视。实测5G单用户下行峰值速率约1Gbps,5G+ 8K高清视频单路用户峰值速率160Mbps。


2. 诺基亚携手Sprint进行5G连接现场演示 (来源:C114中国通信网)

9月11日,诺基亚宣布,美国电信运营商Sprint将在2018年美国移动世界大会上通过具有双模功能的大规模MIMO radio进行5G NR连接的现场演示。届时将使用Sprint的2.5GHz频谱、诺基亚的AirScale基站和大型MIMO有源天线以及VIAVI 500 5G测试设备仿真器来完成美国第一个5GNR演示。


3. 土耳其运营商Turkcell与诺基亚签署5G合作协议 (来源:C114中国通信网)

9月11日消息,据MENAFN报道,诺基亚与土耳其运营商Turkcell签署了一项合作协议,以开发包括物联网(IoT)、智能汽车技术、在线医疗和自动化等技术。


【运营商】

1. 中国移动启动2018年CM-IMS五期核心网新建设备集采 (来源:C114中国通信网)

9月11日,中国移动发布2018年CM-IMS五期核心网新建设备集采公告。将采购固网SBC/P-CSCF(内蒙古)、I-SBC(天津、广西、黑龙江、内蒙古、甘肃、新疆6省)。分为三个标包:标包1:内蒙古固网SBC/P-CSCF设备、标包规模:8.55万用户;标包2:天津、广西、黑龙江、内蒙古、甘肃五省I-SBC设备、标包规模:5.13万ERL。标包3:新疆I-SBC设备、标包规模:0.5万ERL。


2. 中国移动启动2018年2G/3G/4G核心网新建设备集采 (来源:C114中国通信网)

9月11日,中国移动启动2018年2G/3G/4G核心网新建设备集采。本次采购内容主要包括河南公司分组域设备、上海公司PCRF/SPR设备,以及云南等5个省公司的DNS设备。


3. 日本最大移动运营商NTT与小米达成全球授权协 (来源:新浪科技)

日本最大移动运营商NTT Docomo(以下简称“NTT”)已与小米达成一项全球授权协议,该协议覆盖了NTT的标准必要无线专利。NTT对所有各代移动网络技术的规格都作出过贡献,该公司此前宣布了在2020年商业化5G服务的计划,届时这种服务将可在东京夏季奥运会期间上线。


【设备商】

1. 烽火通信中标中国移动2018年智能机顶盒集采 (来源:C114中国通信网)

中国移动2018年智能机顶盒产品集中采购项目结果结束公示,烽火通信最终以排名第二的优异成绩成功中标。本次集采规模达到2000万端,烽火通信中标数量约400万台,占19.57%的份额。


2. AT&T宣布5G供应商:三星、爱立信和诺基亚 (来源:新浪科技)

美国电信运营商AT&T宣布,三星、爱立信和诺基亚将为其供应5G网络设备。具体到频谱,AT&T表示将“在一些人口稠密地区”使用毫米波频谱,在其它城镇和郊区及农村地区则计划使用中低频段频谱部署5G”。


3. 日本瑞萨电子拟以67亿美元收购美国芯片厂商IDT (来源:太平洋电脑网)

据国外媒体报道,日本芯片制造商瑞萨电子(Renesas)今日表示,已同意以约67亿美元收购美国芯片厂商Integrated Device Technology(简称IDT),以提升其在自动驾驶汽车技术方面的竞争力。


【云计算商】

1. 谷歌任命Google Cloud人工智能新主管 接替李飞飞 (来源:网易科技)

据GeekWire报道,今年晚些时候,卡内基梅隆大学计算机科学学院院长Andrew Moore将加入Google Cloud旗下人工智能(AI)团队,担任新的AI主管。该部门现任主管李飞飞按照原定计划,将重返斯坦福大学任教。


2. 微软推出应用开发管理云服务Azure DevOps (来源:IDC圈)

9月11日,根据Venture Beat报道,微软今天宣布推出Azure DevOps,它是Visual Studio Team Services的继任者,以帮助开发人员更快地交付软件并提供更高质量的软件。Azure DevOps对于开源项目和小项目(最多五个用户)是免费的。

5 公司公告

【股权质押

【合众思壮 002383】

2018年9月10日,公司控股股东郭信平先生将其持有的1654.64股股票办理了质押。截至本公告日,郭信平共持有股份约2.89亿股,占总股本的38.94%,累计质押2.276亿股,占总股本的30.64%。


【迅游科技 300467】

近日,公司控股股东袁旭先生将其所持的20万股股份办理了补充质押。截至本公告披露日,袁旭先生及其一致行动人合计持有股份71,485,450股,占公司总股本的31.55%。累计质押5698万股,占公司总股本的25.14%。


【股权激励】

【烽火通信 600498】

公司限制性股票首次授予公告:公司以 13.01元/股的价格授予 5500 万股限制性股票。首次授予日为 2018 年 9 月 10 日。


【天孚通信 300394】

首次授予股票期权与限制性股票的公告:公司首次授予限制性股票102万股,首次授予股票期权210万份。股权激励权益授予日:2018年9月11日。


【减资&回购

【新海宜 002089】

本次回购资金总额不超过人民币2亿元,不低于人民币1亿元,回购股份价格不超过人民币7元/股。若按资金不超过2亿元、价格不超过7元/股进行测算,预计回购股份数量不低于2857万股,约占总股本的2.08%。


【金信诺 300252】

此前,公司同意控股子公司金诺(深圳)将其注册资本由人民币6.05亿元减至1.85亿元。现已完成减资,金诺(深圳)仍为金信诺的控股子公司。


【资金投向

烽火通信 600498】

烽火通信拟出资17173万元,与关联方光谷丰禾、光电子母基金共同设立烽火产业投资基金,占出资总额比例34.346%;拟出资1亿元,与关联方烽火投资、烽火创投、光谷产业投,共同投资烽火光电子信息产业投资基金合伙企业(有限合伙),占出资总额比例16.67%。


【重大公告

梦网集团 002123】

公司拟筹划重大事项,深圳市国资委下属公司已与我公司股东达成战略入股意向,拟购买公司部分股份,及/或战略增持更多的公司股份。本次战略入股行为可能导致公司实际控制人发生变更。


【通鼎互联 002491】

近日公司收到《中标通知书》,确认中标中国移动2018年至2019年电力电缆产品集中采购项目(标段1:通信用电力电缆)。公司为此次电力电缆招标标段1的第一中标人,中标份额为40%,预计中标总金额约11.5亿元(含税).

6 近期重点报告链接

【通信行业中报及二季度总结】

《4G尾声增速趋缓,下半年有望迎来改善,积极拥抱5G曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/wN1Qx5PKs0e6kmb274GFZQ


行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【高新兴】

公司点评: 上半年业绩增长稳健,物联网业务超预期

https://mp.weixin.qq.com/s/U63u9Czr_O4XbeVywD2uvw


公司点评: 中标公安监控和电子警察项目,产品解决方案实力彰显

https://mp.weixin.qq.com/s/EItD4_4eJiV1fBNp2sFcBw


【亨通光电】

公司点评: 流量爆发增长奠定长期发展基础,光棒产能释放带动盈利能力提升,海洋业务打造新增长

https://mp.weixin.qq.com/s/9UZOA_KXvRX4TyM6Cdbvtw


【梅泰诺】

公司点评:

上半年净利润同比增长106.2%,BBHI凸显持续增长动力

https://mp.weixin.qq.com/s/2tMCndEjMRqBTEYx4mJz5g


【天孚通信】

公司点评: 新产品储备充足,产能逐步释放为下半年夯实基础

https://mp.weixin.qq.com/s/6NnJUKNjLPkJ9-pIW0p6Ag


【烽火通信】

公司点评:中报业绩符合预期;4G尾声,业绩平稳;展望5G,成长确立

https://mp.weixin.qq.com/s/agvial3t7gFLujZEumJShQ


【光环新网】

公司点评: 中报业绩符合预期,云计算业务持续快速增长

https://mp.weixin.qq.com/s/_mfEHMmZP5lXIwyjgT_iiA


【亿联网络】

公司点评: SIP话机升至全球第一  VCS产品持续突破,全球UC领导者

https://mp.weixin.qq.com/s/voGdRDk7huIkiQkanVexCA


【金信诺】

公司点评: 营收增长加速,业绩改善拐点显现,5G无线爆发可期

https://mp.weixin.qq.com/s/emuZ-3qN6vEDNSbQ9RKVCQ


【菲利华】

公司点评:半导体产品增速提速,新客户收入大幅提升,低估值高成长逻辑得到验证

https://mp.weixin.qq.com/s/u1FDnu3nQtZkAPlwVAkPeg


中报解读会议纪要

https://mp.weixin.qq.com/s/OMM5ikoxBnqaKvrlBjfT7g


【天源迪科】

公司点评:上半年净利润同比增长242%,多点开花彰显竞争实力

https://mp.weixin.qq.com/s/10vPsnRdAP6-ZzveW6UtgA


【中期策略报告】

《把握流量增长机遇,拥抱5G商用曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/0Sqg-6cKdAdUXdvg7yYIYQ

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士,7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券通信团队

赵悦媛 招商证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队


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