主要观点总结
本文主要讨论了印度当前的消费与投资状况，包括贫富差距、消费趋势、工资增长和通胀等问题。虽然印度富裕人群的消费能力在提升，但整体消费低迷，同时贫富差距在不断扩大。文章还提到了印度经济的增长前景和面临的挑战，以及国际货币基金组织对印度经济状况的评估和建议。
关键观点总结
关键观点1: 印度消费与投资状况
文章讨论了印度当前的消费趋势和投资环境，指出虽然富裕人群消费能力提高，但整体消费低迷，消费两极分化现象严重。
关键观点2: 印度的贫富差距
文章强调了印度贫富差距的严重性，最富有10%的人口占国民收入的比例已经上升到57.7%，同时仍有大量人口生活在极端贫困线以下。
关键观点3: 印度经济的增长与挑战
文章讨论了印度经济的增长前景和面临的挑战，包括工资增长缓慢、通胀高企等问题。虽然印度经济预计将在未来一段时间内保持增长，但增速仍显疲软。
关键观点4: 国际货币基金组织对印度的评估和建议
国际货币基金组织指出，如果实际收入无法上涨，印度私人消费和投资的复苏可能低于预期，并建议印度加快实施结构性改革。
正文
2025.03.
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导读
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IMF在2月27日公布的报告中指出，如果实际收入无法上涨，印度私人消费和投资的复苏可能低于预期。
在印度首都新德里，豪宅开盘几日内就会被抢购一空，高端智能手机的销售也节节高攀，让外界感受到印度民众的消费能力在快速提升。不过，根据印度风投机构布鲁姆风投（Blume Ventures）的最新报告显示，印度富裕人群的消费能力在不断提升，与此同时，在印度14亿总人口中，依然有10亿人口没有闲钱消费，手上的钱只能满足基本生存。
上海国际问题研究院南亚研究中心主任刘宗义向第一财经记者表示，印度的富人有不断提高自己生活水平的需求，而穷人要解决的是生存问题。印度经济是“双二元”经济，不仅城市和农村差别大，而且城市内城市不同社会群体之间贫富差距也很大。
消费两极分化
印度虽然当前是全球人口第一大国，但印度有一定消费能力的人口目前估计在1.3亿至1.4亿人，这是印度国内外企业的重点目标人群，但只占印度总人口的10%，这一规模相当全球人口排名第十的墨西哥。
印度的贫富差距加剧，导致印度市场上奇特的现象，虽然整体消费低迷，但高端商品销售旺盛，面向普罗大众的产品销售增长乏力。
印度大型房地产开发商DLF在2024年初表示，
其在印度首都新德里附近一处总价值720亿卢比（约合60亿元人民币）的地产项目，在开盘三天内就售出了全部1113套豪华公寓，为了“限流”，企业限制每位买家只能购买一套，并且将定金水平提高到通常的5倍。
在这种消费趋势下，经济适用房的市场份额已从五年前的40%下滑至如今的18%。与此同时，“体验经济”也蓬勃发展，国际知名歌手艾德·希兰（EdSheeran）等到印度办演唱会，票价高昂，甚至一票难求。
在过去几十年，印度贫富差距不断拉大。1990年最富有的10%人口占国民收入的34%，如今这一比例已升至57.7%。而根据世界银行的最新数据显示，2021年，印度每天生活费低于2.15美元极端贫困线的人口超过1.8亿。
工资增长缓慢、通胀高企
印度政府日前发布的报告称，印度2025/2026财政年度（2025年4月1日至2026年3月31日）经济预计将增长6.3%至6.8%。这一增速在全球范围内领先，但与此前表现相比仍显疲软。其中一个重要原因是私人消费相对低迷。私人消费支出一直是印度经济增长最重要的驱动力。显然，富裕人群的消费能力在提升，但无法平衡整体下降的趋势。
整体需求放缓的背后，是工资增长缓慢和通胀高企。据印度马克卢斯投资管理公司（Marcellus Investment Managers）的数据，过去十年，印度中产收入基本停滞，扣除通胀后实际上缩水了一半，这种经济压力使中产的储蓄大幅减少。印度央行的数据显示，印度家庭的净金融储蓄正在接近50年来的最低点。
行业商会印度工商联合会和商业服务提供商凯斯公司最近的报告显示，印度六大制造业和基础设施部门的名义工资增长了0.8%至5.4%，而印度近几个月来的消费者物价指数（CPI）在5%-6%左右徘徊。这意味着，虽然工资略有增长，但可能依旧无法赶超物价上涨的速度，生活成本仍在上升。
据印度国家应用经济研究理事会（NCAER）的定义，印度的中产家庭被定义为年收入在20万卢比（约合1.67万元人民币）到100万卢比（8.34万元人民币）之间的家庭，其最新数据显示，印度中产的人数在1亿到3亿之间。
印度财政部长西塔拉曼2月1日向印度议会提交的2025-2026财年联邦预算案，其中对中产最为重要的变化是将个人所得税的起征点从年收入70万卢比（约合5.84万元人民币），提升至120万卢比（约合10万元人民币）。印度总理莫迪表示这份预算案为“印度历史上对中产最友好的预算案”。
国际货币基金组织（IMF）也在2月27日公布的报告中指出，如果实际收入无法上涨，印度私人消费和投资的复苏可能低于预期，建议应加快实施结构性改革。
