退市！套利机会又来了

风险提示 ： 本文所提到的观点 仅为个人思路整理 ，所涉及标的不作推荐； 文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准 。据此买卖，风险自负。

大家好，我是猎人。

欢迎关注我的两个号并加星标：

中国银行：拟募资1650亿元（财政部全额认购）；

建设银行：拟募资1050亿元（财政部全额认购）；

交通银行：拟募资1200亿元（财政部认购1124.2亿元，中国烟草总公司及其子公司认购75.8亿元）；

邮储银行：拟募资1300亿元（财政部认购1175.8亿元，中国移动集团、中国船舶集团认购124.2亿元）

关于利好还是利空的争论很多，我让Kimi帮我列了一个表格：

从股价的角度来看，增发价格均高于当前股价，说明是溢价增发，对市场来说应该算是利好；

从净资产的角度来看，增发价格均低于净资产，属于破净增发，对于当前持有的股东权益明显会摊薄，分红率也会受到影响，所以对于四大行的老股东来说确实存在利空。

从整个市场的角度来看，应该还是偏利好，毕竟真金白金给到了4大行，用于补充资本金，对于行业稳定、市场稳定都是好事情。

......

上周退市的玉龙股份刚停止交易，周末又有一个公司要主动退市了，还是一家央企，它就是 中航产融 ！

3.27日晚上公告停牌，说是筹划重大事项，股民还以为有什么大利好，刚想沸腾。

结果3.28日晚上公告，要退市了！

尼玛，剧情反转的实在太快。

和玉龙股份类似，这次同样提供了现金选择权，所以同样有套利机会：大股东中航工业，会向其他所有股东提供现金选择权，只要股权登记日（4.22日）当天持有股份即可。

现金选择权的价格为3.54元 ，比当前价格3.44元高0.1元，也就是溢价2.9%。

因为大股东是央企，所以安全性角度比济南国资委的玉龙股份还要高。

如果参考玉龙股份的话，股价大概率会维持2%-3%的折价。

从2个月的周期来推算的话，年化收益率大概18%左右，并不难算很诱人，只能说是一个现金理财的替代方案。

明天复牌，说不定也会有机构割肉，像玉龙股份一样，砸出来一个坑，性价比就高了。

......

正帆科技公告，10.4亿的 正帆转债 将于4.3日上市。当前转股价值99.87元，估计上市首日价格在123-125左右，具体等周三晚上再来分析。

鼎龙股份发布公告，9.1亿的 鼎龙转债 将于2025.4.2日发行！

初始转股价为28.68，当前股价28.45，转股价值为99.2。每股配售 0.9698 元可转债，1031股可以配1手，市值约29300元，百元含权为3.4，新债按照125的价格计算的话安全垫为0.8%；

具体配售比例可以看表格，也可以在公众号后台回复“鼎龙股份”获取最新数据：

......

本周市场整体震荡调整，大强小弱，宽基指数中表现最好的上证50指数上涨0.16%，表现最差的中证2000指数下跌3.9%；

转债市场小幅下跌，中证转债指数下跌0.2%，集思录等权指数下跌0.72%。我们的实盘本周亏损7068元，下跌0.46%，今年的收益率为2.4%。

再看一下可转债的中位数，目前为121.134，和上周的 121.557 相比下跌0.3%。

我们的转债组合，并非采用单一策略，而是多策略并行，具体策略可以参考历史文章： 可转债摊大饼，跑赢大盘127%，这才是稳稳的幸福！

目前持仓 以低规模为主 ， 同时兼顾低价、低规模指标 。

当前组合总仓位大约6成 ，共持有18只转债 以及部分基金、配债股 。转债组合的仓位大约4成，平均价格128.88元，平均溢价率20%，平均规模2.5亿：

本周主要操作如下：

减仓 ： 清源股份、九典转02；

清仓 ： 法兰、新兴亚洲ETF、聚隆；

加仓 ： 宏昌、亚泰、明电转02、东杰、航新、华锋;

建仓 ： 玉龙股份、酒ETF、纳指ETF易方达；

风险提示 ：

1 本文所提到的观点仅为个人思路整理，不可作为任何形式的投资建议；

2 笔者可能持有文中提到的品种，不排除屁股决定脑袋的嫌疑，并且 随时都有买入或者卖出的可能 ；

各位老铁，投资不易，原创艰辛，您的每个“ 在看 ”和“ 赞 ”，都是我持续坚持的动力