申万宏观·周度研究成果（12.23-12.29）

12.23-12.29

周度研究成果

2024 申万宏源宏观研究团队

热点思考

《美联储：能否期待更多降息？》

美联储12月例会超预期转“鹰”，但若考虑特朗普关税2.0，市场是否低估了2025年降息空间？

《投资“扰动项”：被忽视的服务业？》

年中以来，投资屡屡不及预期背后，是“被忽视”的服务业加速下行。其原因何在、未来将何去何从？

《本轮化债：三大不同、三点特征》

新一轮大规模化债正加速落地。相比过往，本轮隐债化解的支持机制和化债思路有何不同，首批落地的“置换债”呈现哪些节奏和结构特征？

《专项债优化，怎么看？——专项债“新政”解读》

《意见》针对专项债各环节优化后，后续政策重点或放在落实上。

《投资“扰动项”：被忽视的服务业？》

年中以来，投资屡屡不及预期背后，是“被忽视”的服务业加速下行。其原因何在、未来将何去何从？

高频跟踪

《海外高频跟踪 | 特朗普公布上任后主要政策，纳指首次突破2万点》

美联储12月会议降息25BP，但下修2025年降息空间预测。

《国内高频跟踪 | 生产端显现季节性回落迹象》

工业生产边际下滑，建筑业开工仍弱，集运价格涨幅收窄。

《国内政策跟踪| 深入贯彻落实中央经济工作会议精神（12/16-12/22）》

国内政策周度跟踪（12/16-12/22）

《Top Charts | 本轮化债：三大不同、三点特征》

2024 年置换债基本发行完毕，结构呈现三大特征

《利润改善背后的成本约束——工业企业效益数据点评（24.11）》

营收和其他损益适度支撑利润回升，但成本压力仍大。

电话会议

“周见”系列会议第13期，系统梳理过去一两周海内外最新信息，以及热点话题深度讨论，欢迎收听回放。

【申万宏源ℓ宏观策略+地产链】《房地产链2025年展望联合电话会议》

“洞见”系列会议第26期：美联储：能否期待更多降息？欢迎收听回放。

“洞见”系列会议第27期：“十四五”收官，潜在影响？——宏观经济年度展望系列之三。欢迎收听回放。

END

风险提示

文中报告节选自申万宏源研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。