港股牛市才走一半？有别于2015，港股慢牛呈现三大变化

券商中国 · 公众号 · 财经 · 2017-08-07 21:49

正文

今年以来，恒生指数大涨25.28%，表现优于美股等全球其他股市，二季度以来尤以腾讯、汇丰等权重股表现最为突出。汹涌的港股通南下资金累计已达1709.28亿元，更被公认为推动港股走牛的“幕后推手”。那么，港股这慢牛还有下半场吗？

近日，在国信证券资产托管部主办的“互联互通——私募基金港股沙龙”上，香港交易所中国客户关系及市场推广部高级副总裁周晓殷表示，港股逼近了2015年的高点，但投资者结构出现了重要变化，港股通之后，欧洲资金比重也在逐步提高。

中融基金国际业务部总监付世伟甚至认为，2017年以来全球主要发达股票市场都超越了2008年金融危机的高点，而香港市场除外，因此1到2年内港股仍然有一定的上行空间，恒生指数2018年有机会上升至32000点。

港股走牛有别于2015年的三大变化

今年上半年，恒生指数收涨17.11%，纳斯达克100涨幅16.11%、沪深300涨幅10.78%、标普500涨幅8.24%，港股表现领先。截至8月7日，今年以来恒生指数涨幅已达25.28%。

其中，港股通南下资金被认为是推动港股走牛最主要的原因。据WIND统计，今年以来，通过港股通流入的南下资金累计1709.28亿元，其中沪港通南向流入1206.84亿元，深港通南向流入502.44亿元。

不过，港股这波走牛是否只是重复2015年的短暂行情？香港交易所周晓殷认为：“港股的这一波行情正是慢牛，而且慢得可以称为蜗牛。当前港股的行情已经逼近2015年的高点，但不同的是出现了三大变化。”

香港是自由市场，过去多年境外资金流动对港股起到至关重要的影响。周晓殷表示，这三大变化分别是：

一、港股中的欧洲投资者在2014年-2015年所占比例只有8%，而今年逐步提高已经超过10%；

二、今年机构投资者交易比重增加，个人投资者降低。港股通南下资金来源主要是保险机构，占整个市场南下资金的30%；

三、虽然恒生指数点位走高，但成交并不像2015年那么活跃，正因为是机构投资者比重大，每当有回调就会有资金缓慢进场。