文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、央行通知：自2017年2月3日起，上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜3.1%（原2.75%）、7天3.35%（原3.25%），1月3.7%（原3.6%）。不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的常备借贷便利利率再加100个基点。2、外管局：境内企业境外IPO后应及时调回资金。外管局2016年研究提出了境内基石投资专项制度。一是允许境内基石投资者经批准在一定额度内购汇参与境内企业香港IPO；二是要求境外上市募集资金结束后，上市公司及时调回资金，并承诺一定比例的资金结汇；三是要求境内基石投资者承诺减持境外上市公司股份后及时调回资金并结汇等。
经济数据：1、中国2016年资管业务总规模约为51.79万亿元：据基金业协会数据，截至2016年12月31日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约51.79万亿元。2、欧元区1月服务业PMI终值53.7，预期53.6，初值53.6；上月终值53.7。欧元区1月综合PMI终值54.4，预期54.3，初值54.3；上月终值54.4。3、中国1月财新制造业PMI 51.0，预期51.8，前值51.9。
【资金面】
周五公开市场进行了 200 亿 7 天逆回购，100亿14 天逆回购和 200 亿 28 天逆回购操作,到期1200 亿，当天净回笼 700 亿，操作利率各期限均上调10bp。早盘资金面偏紧，后随着机构逐渐融出资金面整体维持平衡。收盘隔夜回购加权利率 2.1888%，较昨日下行 43.51bp，7 天回购利率2.7058%，上行 5.35bp。回购成交总量较节前有所增加，为 12452.41 亿。
【一级市场】
利率品种方面，周五发行91天附息国债，利率2.5921-2.6974，全场倍数1.69。
信用一级方面，周五无发行。
公司债/企业债方面，周五无发行。
【二级市场】
利率债收益率大幅上行，国债期货大跌，10年期国债期货主力合约收盘跌0.80%。截止日终，国债收益率曲线中长端上行5BP左右；国开债、农发行债、进出口行债曲线中长期整体上行10BP左右。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限上行4BP至3.08%；7年期160025带动曲线对应期限上行3BP至3.31%；10年期160023带动曲线对应期限上行7BP至3.42%；30年期160019带动曲线对应期限上行5BP至3.78%。国开债曲线整体大幅上行，7年期170201带动曲线对应期限上行13BP至4.11%；10年期160213带动曲线对应期限上行12BP至4.07%；20年期160205带动曲线对应期限上行11BP至4.26%。
农发行债曲线整体大幅上行，10年期170405带动曲线对应期限上行8BP至4.11%。进出口行债曲线整体大幅上行，10年期160310带动曲线对应期限上行10BP至4.16%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨12个点，长端平均上涨25个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨11个点，长端平均上涨25个点。
今日信用债交投清淡，收益率明显上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行9BP至3.64%，6M期限收益率上行6BP至3.74%，1年期收益率上行10BP至3.88%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行4BP至4.05%，5年期收益率上行8BP至4.12%水平。中债铁道债收益率曲线（减税）10年期收益率上行4BP至4.05%。城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）2年期上行8BP至4.11%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行5BP至4.55%的水平。
【理财产品】
