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市场表现层面，低市盈率、大盘、交通运输风格表现居前，银行/公用事业/石油石化涨幅领先。盈利层面，6月申万交通运输盈利预测上调靠前。景气层面，本周新房成交环比大幅改善，北京楼市新政落地；预期转弱下行业加速去库，猪价短期继续承压但Q3中枢有望上行；茅台批价基本稳住。估值及交易热度层面，电子热度触顶回落。
市场表现：本周(6.24-6.28)低市盈率、大盘、交通运输风格表现居前；高市盈率、小盘、消费风格表现相对靠后。主要股指中，上证50、红利指数、沪深300表现居前；科创50、宁组合、创业板指表现靠后。银行/公用事业/石油石化涨幅居前，房地产/电力设备/商贸零售跌幅居前。热门概念普跌。盈利预测变动：6月交通运输盈利预测上调靠前，下调幅度靠前的行业为农林牧渔、国防军工、传媒。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，24年盈利预期排序：显示面板（762%） → ＞网络安全（147%） → > SAAS（139%） ↓ >数据安全（125%） ↓ >光模块（94%） → >半导体封测（76%） → >数字政府（65%） → >光学元件（62%） ↓ 。行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：布油等；价格下行：玻璃、动力煤、焦煤/焦炭、螺纹钢、铜/铝等；2）大金融：地产方面，本周新房成交环比大幅改善，北京楼市新政落地。据克而瑞地产研究，6.23-6.29，30城商品房成交面积环比大幅改善53%至346.3万平方米，创年内单周新高，同比下降17.6%，降幅较此前明显收窄，14城二手房成交面积同比仍正增，6月15日上海二手房网签1184套，创近3年历史成交量新高。银行方面，货币政策调控从数量型向价格型进一步转变，金融“挤水分”下5月M1降幅明显扩大。3）高端制造：汽车方面，6月价格战有所降温，车市热度有所下降，出口高景气。据乘联会，6月1-23日，乘用车市零售同比下降12%，环比上月增长2%，新能源车零售同比增长19%，环比上月增长7%。光伏方面，产业链价格筑底，7月各环节排产多数下降。4）消费：必选方面，预期转弱下行业加速去库，猪价短期继续承压但Q3中枢有望上行。可选方面，龙头市场调节能力显现，批价基本稳住。估值水平及交易热度：主要宽基指数股权风险溢价均位于7年90%分位上下；全A/全非金融两油/上证指数估值分别处于5年5.1%/2.0%/53.1%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年1.6%/7.0%分位数附近。交易热度方面，电子热度触顶回落。风险提示：数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险。
（1）数据统计存在误差：报告数据均由Wind数据库、Datayes等数据库导出，可能存在第三方数据库之间口径不一致的偏差问题。同时由于数据存在滞后性，如10月25日披露数据仅反应9月行业情况，因此基于历史数据分析得到结论的指导意义相对有限。
（2）海内外经济衰退：当前海外处于经济衰退周期，国内外经济环境不景气将影响部分行业需求表现。
（3）市场流动性风险：股价行情需依赖资本市场流动性支持，流动性风险恐导致估值下行。
说明：本报告源自中信建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
证券研究报告名称：《强势股补跌，新房成交边际大幅上行——估值及景气跟踪6月第5期》
对外发布时间：2024年7月1日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
陈 果 SAC编号：S1440521120006
