今天日子特殊，标题和配图做了处理，具体不多言了，
只有感恩
。
这两天真的完成了“全民瑞幸”的目标。只不过从吃瓜，变成了破鼓万人捶。
我的意见很简短：
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这段冒险冲刺，已戛然而止。
“咖啡领域的流量池商业模式是否存在赢家通吃的临界点”
，这个命题恐将永无验证机会了。
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资本的投机，经不起黑天鹅的击打
，“融资奶牛”成了“神州”壮士要断的那个腕。
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疫情要挤的泡沫，恐怕不止这个孤例。
流动性决定生死，警惕高负债企业。
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咖啡圈有志“流量变现”之士不需扼腕，烧尽摩拜OFO的燎原野火，不会阻止哈啰青桔的春风吹又生。
最后一条其实是私货，做为一名前咖啡从业者，天然对瑞幸这个商业案例很敏感，但预期落地后，我反而不想说什么了。
翻篇。
接下来我截屏几则留言，特别回覆：
这段回覆，写给所有长久以来支持知新派V的朋友们：
本号历史悠久，曾有好几位作者，也许他们写的东西曾经触动你，承蒙你不离不弃。但现在人事已非，若你看我老朱写的东西，没有获得感，请发挥你的搜商，找到你认可的那个他，当前活跃在什么平台，并追随过去。
我不敢一直给你虚幻的想头，他们不会回来的。
一些比较认可我的朋友，知道我和早期作者当中的一位有深厚渊源，所以我的写号风格，也承继了他的，
务实
。
我这里，没有动人的故事，也不会讲太多纵横捭阖的宏观分析，给你天下大势尽在掌握之中的错觉。
我只想和有志淘金股市的朋友分享逻辑，一同成长。
不过我喜欢
透过自上而下的思考模式，找出中观的景气趋势方向
，这离不开宏观，离不开数据，所以我只写里面我觉得最关键的。至于
怎么自下而上的选股，业绩和估值往往会告诉我们。
业绩和估值之间的逻辑关系：
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估值=股价/业绩。
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业绩原则一个季度更新一次，所以多数时候是股价的随机波动决定估值。
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理想情况下，估值反映未来业绩的预期，业绩则兑现估值。
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如果看空未来业绩，就会杀估值，也就会杀股价。
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如果看多未来业绩，就会推升估值，股价也就会涨。
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如果业绩兑现超预期的好，那估值还会进一步推升，此即戴维斯双击。
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如果业绩兑现超预期的不好，那估值还会进一步下降，此即戴维斯双杀。
难点在于：
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很多时候估值会过度演绎未来业绩预期（参与股市的是人，人有情绪，会为乐观或悲观加上buff），甚至无视基本面而变成纯粹的资金驱动，体现为泡沫，或者错杀。
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业绩这次兑现了，不一定下次还会兑现。
由于存在这些难点，业绩或者估值都不担保能让你看清未来。
这也是为什么，我们需要一个自上而下的视角，把逻辑理清楚，避免陷入刻舟求剑。
为何面板涨价逻辑不如两三个月前？为何ETC已成强弩之末？为何油运逻辑在透支？为何短期内对保险银行要保持谨慎？为何有些行业值得熬，有些则要坚决回避？
这也是知新派V今后要不断践行的：
以行业研究为主轴，多角度巩固能力圈。
我可能不会随时满足你的好奇心，帮你分析每个你想了解的行业。我一定会有所取舍。
