投
资事件
:
公司发布
2022
年一季报:
2022
年一季度营业收入
5.64
亿元,同比增长
11.58%
;归母净利润
-0.98
亿元,同比下降
29.28%
;扣非归母净利润
-1.22
亿元,同比下降
41.56%
。
公司坚持“十四五”战略布局和发展规划,收入持续稳定健康增长。
2022
年公司一季度营业收入为
5.64
亿元,同比增长
11.58%
。公司不断完善升级安全产品、安全平台和安全服务,持续锻造大数据
AI
安全分析、数据要素化安全、云安全管控、工业数字化安全、零信任安全、威胁情报、网络空间安全靶场仿真和信创安全八大能力。公司持续推进数据绿洲框架体系,推动数字安全板块的业务增长,同时通过推进安全运营中心战略与“市长计划”的结合加深对区域市场的覆盖,加强与客户的业务粘性
。
毛利率持续回升,继续加强研发与创新管理。
2022
年一季度公司毛利率为
68.51%
,同比增长
7.77pcts
。
2022
年一季度的销售、研发、管理费用分别为
3.09
亿元、
2.33
亿元、
0.55
亿元,分别同比增长
27.7%
、
18.21%
、
28.49%
。公司继续保持核心技术研发力度,积极部署产品迭代升级、新产品市场投放及业务模式创新。季节性因素或影响公司当期利润。随着公司进一步合理控制成本,运营效率将不断提升
。
持续加大信创生态建设,进一步贴合用户需求,看好公司稳定健康增长。
2022
年持续优化前中后场的业务结构和管理机制,通过“军团制”加深对行业客户需求的理解,解决行业痛点,深度覆盖行业垂直市场;通过“市长计划”充分协同城市安全运营中心的业务开展,加强公司渠道体系建设,提升对区域下沉市场的覆盖;并配套相应的预算和奖励机制。公司将持续加大信创生态建设,全力参与信创安全项目。公司传统安全底蕴深厚,同时积极布局新赛道并得到长足发展,核心竞争优势明显,有望实现收入规模持续稳定健康增长
。
投资建议
:预计
2022-2024
年公司收入
54.6
、
67.86
、
83.32
亿元;归母净利润
10.29
、
12.84
、
15.93
亿元。公司
2022/2023/2024
年
EPS
分别为
1.10/1.38/1.71
元。给予“买入”评级
。
风险提示:
业务发展不及预期,疫情影响,信息安全行业竞争加剧