中国资产，重要信号！

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2024-12-08 22:26

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看涨中国资产的重要信号出现了！

12月2日—6日，华尔街资金通过杠杆ETF买入包括A股在内的中国股票，相关杠杆做多A股产品的规模创出了历史新高。

与此同时，多家著名外资机构近日发布了对2025年中国股市的展望。“超配”和“正收益”成为关键词，展示出了外资对中国股市和中国资产的积极态度。

杠杆做多A股产品规模创新高

富途数据显示，截至当地时间12月6日收盘，2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）的资产规模上升至3.54亿美元，创出历史新高。

图源：富途

从资金流向来说，12月2日至6日，2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）一周的资金净流入额超1340万美元，这是继10月上旬之后再次出现的单周净流入。

图源：富途

其中，美东时间12月2日，有超过20万份2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）看涨期权被买入，该期权允许持有者在明年5月中旬之前的任何时候以每份15美元的价格购买2000万份该ETF。该ETF的期权交易量一般较少，突然涌现20万份的单日大笔交易非常罕见，因此引发了市场关注。

此外，另一只3倍做多富时中国ETF-Direxion（YINN）的看涨期权也在11月29日和12月6日出现了较大规模的买入。该杠杆ETF于12月6日上涨3.39%，周涨幅4.43%，为连续第二周上涨。资料显示，3倍做多富时中国ETF跟踪的指数是富时中国50指数，该指数代表了在港交所交易的市值最大的50家中国公司。

在过去几个月，外资对中国股票ETF的配置变动较大。今年9月底到10月份，外资大幅流入中国股票ETF，但在11月份又出现了流出。有分析人士认为，中国股票ETF近期突然涌现大量看涨期权，或许预示着外资对中国资产情绪的再度升温。

看好中国股市

截至目前，贝莱德、高盛、摩根士丹利、瑞银、施罗德投资、摩根资产管理等多家机构已发布2025年中国股市研判。总体而言，外资机构对中国股票明年表现较为乐观。

贝莱德于12月4日发布“2025年全球投资展望”，对中国股票观点为战术性“超配”，并表示中国股票相对发达市场股票具有估值吸引力。

瑞银表示，多重因素有望推动中国股市在明年获得正回报，预计2025年MSCI中国指数有望获得5%左右的回报。瑞银认为，2025年A股投资主题包括：更强有力且更明确的政策宽松的受益者；科技创新加速；并购推动第二增长曲线；市值管理与股东回报改革。针对A股市场，瑞银在战术上看好受益于充足的市场流动性以及政策利好的行业，如电子、家用电器、通信、国防军工和保险。

施罗德投资在“2025年全球股市展望”中表示，中国股票市场现在有了更强有力的政策支撑，政策可能会进一步推动市场走势，并且当前的市场位置相对有利——外国投资者仍未充分配置中国市场，国内投资者持有的现金余额较高。

“中国仍然是一个重要的投资机会。”美国金瑞基金（KraneShares）高级策略师安东尼·萨辛12月6日发表观点称，尽管存在短期挑战，但中国在创新、消费和被低估行业方面具有增长潜力。在可预见的未来，中国将继续受消费、城市化和创新驱动。投资者应该关注与中国长期愿景和目标一致的公司和行业，包括互联网、清洁技术、医疗保健、消费以及半导体等。