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上周（10.12~10.16）沪深300指数上涨2.51%，创业板指数上涨2.43%，中小板指数上涨2.53%；同期，通信（申万）上涨2.36%。
在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第12，计算机板块和电子板块分别排名第16和第26。
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习近平总书记强调加强量子科技发展战略谋划和系统布局。
10月16日，中共中央政治局就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时表示，近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域，要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，要加大关键核心技术攻关，在量子科技领域再取得一批高水平原创成果。我们认为，国家领导层对以量子科技所代表的新一代科技革命的战略重视，根本还是强调坚持自主创新，突破关键核心技术，在关键领域实现自主可控，保障产业链供应链安全的重要性。在量子科技应用方面，量子通信因其绝对安全的特性能够解决网络设备、芯片和软件的国产化信息安全问题，有望在政府、军事、金融、互联网等行业得到推广，建议关注【国盾量子】等。（本周周报正文对量子科技进行了专题分析，请参阅正文第一章节）
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2020年中国国际信息通信展览会在京举办，5G、数据中心、物联网是热点。
10月14日，由工业和信息化部主办的“2020年中国国际信息通信展览会”在北京开幕。会上，中国信通院就数字经济、5G、物联网、数据中心等多个热门领域发表行业趋势观点。物联网领域，物联网行业将在2020年进入全面上量的2.0时代，加速在各行业的应用推广，预计2025年NB-IoT出货量将达到3.5亿。光通信领域，数据中心、AI等将推动光传送网走向开放、智能，高速率、大容量、全光组网仍是光传送网核心诉求。数据中心领域，我国数据中心行业发展呈现出区域协同、绿色化、资源获取的多元化、泛郊区化等趋势，可采用“两大方面，五个层级，七项指标”的评定方法，推动数据中心的标准化进程。我们认为，我国5G建设已经进入加速发展阶段，并陆续向下游行业应用拓展，利好从芯片、网络到应用的5G整体产业链，建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，光模块【新易盛/中际旭创】，物联网模组【广和通/移远通信】。
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中国移动未来5年将继续投入2000亿元用于5G创新投资布局。
10月13日，中国移动副总经理高同庆称，到2025年，5G将带动产业链上下游以及各行业应用投资3.5万亿元，其所带动的上下游产业如人工智能的核心产业规模预计将达到4000亿元。截至目前，中移动已通过创新投资平台设立首期100亿元，总计300亿元的5G基金。未来5年，公司将以并购参股等形式继续投入2000亿元用于5G创新投资布局。在投资产出方面，目前中国移动已建成的5G基站数量为30万座、5G套餐用户数量为超9800万个、全国8大区共建立超20万台服务器的网络云资源池。我们认为，5G的行业应用推动着运营商不断加大CAPEX投入，以主设备和PCB为代表的5G白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商。另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新易盛】【中际旭创】等。
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我国已建成开通5G基站超过了60万座，5G终端连接数超过了1.5亿。
10月14日，在2020年ICT领袖论坛上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示，我国已建成开通5G的基站超过了60万座，5G终端连接数超过了1.5亿，实现了高质量、跨越式发展。同时，5G下游应用推陈出新，信息通信业与传统产业深度融合，产业数字化向高质量发展的阶段转变。2019年我国数字经济规模达到了35.8万亿元，对GDP增长的贡献率达到了67.7%。我们认为，5G作为拉动基建和社会投资的关键举措，成为各国参与国际竞争的战略高地，建议持续关注主设备商及【沪电股份】【深南电路】等。
■投资建议：
受外部因素影响，通信板块自7月初至今已连续调整3个月，年内涨幅已全部抹平，半年报业绩超预期的光通信板块也调整较多。我们认为，当前时点尽管外部环境的不确定性仍较大，但5G主设备商已具备绝对收益，光通信、IDC板块已具备相对收益。我们仍然坚定地看好中国的5G网络建设，5G流量基础设施的IDC和光模块行业发展，以及5G后应用的工业互联网、物联网、车联网。建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。此外，建议关注5G主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。
■风险提示：全球5G市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。
1. 习近平总书记在中央政治局第二十四次集体学习时强调：深刻认识推进量子科技发展重大意义，加强量子科技发展战略谋划和系统布局
10月16日，中共中央政治局就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时表示，我们要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局。（来源：新华网）
习近平总书记在主持学习时指出:
1) 加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用;
2) 要系统总结我国量子科技发展的成功经验，借鉴国外的有益做法，深入分析研判量子科技发展大势，培育量子通信等战略性新兴产业；
3) 要健全政策支持体系;
4) 要培养造就高水平人才队伍;
5) 各级党委和政府要高度重视科技创新发展，做好重大科技任务布局规划，优化科技资源配置。
此外，习近平总书记在主持学习时还强调：
1) 要在关键领域实现自主可控，保障产业链供应链安全，增强我国科技应对国际风险挑战的能力；
2) 要加强顶层设计和前瞻布局；
3) 要加快基础研究突破和基础核心技术攻关；
4) 要促进产学研协同创新。
1.1. 量子科技在通信行业中的主要应用：量子保密通信
量子通信是量子科技中量子信息学的一个重要分支，是利用量子态作为信息载体来进行信息交互的通信技术。现阶段，量子通信的典型应用形式包括量子密钥分发（Quantum Key Distribution, QKD）和量子隐形传态（Quantum Teleportation）。
相比传统的非量子保密通信技术，基于量子密钥分发的量子保密通信的主要优势在于安全性。无论攻击者具有怎样的计算分析能力、乃至任意的量子计算分析能力，量子密钥分发都是安全的。
1.2. 量子密钥技术已逐步达到实用水平，预计2021年全球市场规模1300亿美元
经过多年的发展，支持BB84协议的量子密钥分发技术逐步达到了实用水平，相关技术、设备的支撑能力从城域发展到城际以及星-地。在基础研究方面，我国与美、欧、日多次相互刷新实验纪录，整体上处于国际最前沿水平。
在行业规模方面，据Gartner公司数据，2017年全球信息安全市场约为989.9亿美元，预计2021年将达到1330.2亿美元。对比我国信息安全市场规模来看，据中国产业信息网数据，2015年，我国信息安全市场规模已达到27亿美元，以同比19.7%的增速保持快速增长。预计2020年，我国信息安全市场规模将达到68.41亿美元。
在量子信息技术的应用方面，目前，量子保密通信的应用主要集中在利用 QKD 链路加密的数据中心防护、量子随机数发生器，并延伸到政务、国防等特殊领域的安全应用；未来，随着 QKD 组网技术成熟，终端设备趋于小型化、移动化，QKD 还将扩展到电信网、企业网、个人与家庭、云存储等应用领域；长远来看，随着量子卫星、量子中继、量子计算、量子传感等技术取得突破，通过量子通信网络将分布式的量子计算机和量子传感器连接，还将产生量子云计算、量子传感网等一系列全新的应用。
1.3. 我国量子保密通信处于推广期，技术壁垒较高
量子保密通信行业属于信息安全行业的分支，目前处于推广期，技术壁垒较高，产品供应商较少，有包括国盾量子、瑞士 ID Quantique 公司、安徽问天量子科技股份有限公司、浙江九州量子信息技术股份有限公司等企业。
由于除国盾量子外国内目前没有其他从事生产量子通信产品的上市公司，又鉴于量子保密通信在业务上与信息安全领域密码产品类似，故选取国盾量子及提供密码产品为主要业务的卫士通（002268）、飞天诚信（300386）、中孚信息（300659）、格尔软件（603232）等 4 家上市公司进行同行业对比。
点评：我们认为，国家领导层对以量子科技所代表的新一代科技革命的战略重视，根本还是强调坚持自主创新，突破关键核心技术，在关键领域实现自主可控，保障产业链供应链安全的重要性。在量子科技应用方面，量子通信因其绝对安全的特性能够解决网络设备、芯片和软件的国产化信息安全问题，有望在政府、军事、金融、互联网等行业得到推广，建议关注【国盾量子】等。
2. 2020年中国国际信息通信展览会在京举办，发布各行业最新趋势
10月14日，由工业和信息化部主办的“2020年中国国际信息通信展览会”在北京开幕。本届展会以“网融万物，智向未来”为主题，邀请了中国电信、中国联通、华为、爱立信等数十家国内外知名企业参加。此次展会涵盖了数字经济、5G、物联网、数据中心、车联网、人工智能、工业互联网等多个热门领域。（来源：PTEXPO）
2.1. 物联网：移动物联网进入全面上量阶段，预计2025年NB-IoT出货量将达到3.5亿
■移动物联网进入全面上量新阶段
工信部25号文指出，移动物联网（基于蜂窝移动通信网络的物联网技术和应用）是新型基础设施的重要组成部分，可带动新技术新应用新产业创造6倍或更高的投资乘数（传统基建投资乘数为3），需建立NB-loT（窄带物联网）、4G（含LTE-Cat1）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系。
物联网行业经过技术问题颇多、产业基础薄弱等问题较多的发展初期，将在2020年进入全面上量的2.0时代，加速在各行业的应用推广。
■NB-IoT下游应用已形成4+7+N的发展梯队，行业规模发展已具备产业基础
由于物联网各领域对网络性能要求均有差异，NB-IoT较适合用于覆盖低速的应用场景，预计2025年全球NB-IoT出货量将达到3.5亿。
NB-IoT下游应用已形成4+7+N的发展梯队。
4个千万级领域分别为水表、气表、烟感及电动车。2019年，水表、气表连接量均超1000万，预计2020年将达到2000万，烟感、追踪类市场规模则将在2020年突破1000万。7个百万级中等应用领域分别为白电、路灯、停车、农业、门锁、跟踪及电表。而N个百万级以下小应用领域涵盖了POS机、电视机顶盒、垃圾桶、冷链、智慧工厂等。总体来看，2025年我国NB-IoT应用连接数预计将达到10亿级别。
NB-IoT规模发展已具备产业基础。
主流芯片厂商推出新一代芯片，模组再添主力玩家，NB-IoT性能提升的同时价格迅速下降。从国内价格看，NB-IoT单片价格已低于15元，与2G产品持平，其性能及价格已具备大规模产业化基础。
a）芯片端：
Boudica 200全面升级，预计2020Q4能够商用大规模出货；高通推出单模NB2芯片组；紫光展锐推出NB2 Only 8910等；
b）模组端：
移远基于高通212芯片的模组已向海外发货，累计出货规模3500万；利尔达NB模组业务2019年增长3倍；广和通等模组公司持续加大相关投入等。
点评：我们认为，新基建主题的投入加大、5G应用的不断深化以及上游芯片模组的产业化成熟，促使移动物联网发展进入快速上量新阶段，从而带动物联网模块的需求增长，建议关注【广和通】【移远通信】等。
2.2. 光通信：高速率、大容量、全光组网仍是光传送网核心诉求
中国信通院认为，由于新应用及三大基础设施的发展，光纤网络将朝四个方向发展：
■高速率、大容量、全光组网仍是光传送网核心诉求
a) 800G及以上的传输速率研究持续开展；
b) 5G前传需求触发25G WDM技术竞争；
c) 扩展波段和SDM研究将同步开展；
d) 光电并存组网，全光组网模式稳步推进。
■数据中心、AI等推动光传送网走向开放、智能
a) 数据中心光互连需求明显，推动光网络开放解耦；
b) 5G+行业应用亦需承载网络协同支撑；
c) 敏捷、协同、开放、智能为管控新特征。
■板上光学和共封装光学成为光模块重要方向，集成化趋势明显
a) 光模块将逐渐向更高速率演进；
b) 板上光学和共封装光学成为重要方向。
■基于弱光的QKD持续探索应用场景
a) QKD相关科研目前已持续取得进展，但应用存在不同看法；
b) 标准化进一步推进，量子互联网成为未来发展方向。
点评：我们认为，5G的规模建设以及全球抗疫背景下远程办公、互动娱乐等应用的深化发展带来了新一轮互联网流量的增长，从而带动数通高速光模块需求增长，建议关注【新易盛】【中际旭创】等。
2.3. 数据中心：信通院给出“两大方面，五个层级，七项指标”评估方法
中国信通院认为，我国数据中心行业发展呈现出区域协同、绿色化、资源获取的多元化、泛郊区化等趋势。在优质数据中心企业筛选方面，中国信通院给出了“两大方面，五个层级，七项指标”的一种评定方法。
■数据中心发展情况分析：
a) 区域协同优化成趋势，中西部机架上架数量占比上升
此前，数据中心机柜使用率主要呈现为一线城市供不应求，中西部地区冗余较多的状况。目前，随着数据中心区域协同优化趋势的显现，区域供需不平衡的状况有所缓解。据信通院数据，目前，京、沪、粤在用机架数占全国的比率已降至约30%，同比上年降低5%；而中西部地区数据中心在用机架数量占比已超35%，同比超10%。数据中心供需不平衡状况预计未来将持续优化。
b) 国家级骨干直联点增长到13个，数据中心网络质量改善
随着国家级骨干网络直联点数量增长到13个，数据中心与骨干网络直连机会加大，网络质量得到改善。目前，在用、在用大型超大型、在建数据中心与骨干网络直连比例分别为54%、80%、76%。
c) 大型、超大型数据中心绿色化发展趋势显现，数据中心PUE随时间递减
信通院分析认为，未来数据中心设计PUE将逐渐降低，呈现绿色化趋势。据信通院数据，自2015年以来，在用大型、超大型数据中心PUE分别从1.69、1.5降至1.52、1.39，而在建大型、超大型数据中心设计PUE将分别从1.45、1.45降至1.39、1.31。
d) 合作能够发挥各方优势，实现共赢
信通院认为，未来数据中心厂商商业模式主要有四类，分别是自建、合建、客户定制、政企合作。其中，合建、客户定制及政企合作三方面能够带来资源交换、优势互补、分担压力、风险共担的四大优势。
■数据中心优劣评判方法：
信通院认为，评判优质数据中心厂商应从“两大方面，五个层级，七项指标”出发。两大方面分别是规模及财务；五个层级分别是在用机架、运行功率、市场规模、盈利能力及储备规划；七项指标分别是在用机架数、IT机房面积、机柜平均运行功率、业务规模、业务毛利率、固定资产总额及在建工程总额。
点评：我们认为信通院公布的“两大方面，五个层级，七项指标”数据中心评判体系推动了数据中心行业标准的完善，引导企业进行规范化运营。随着5G流量的爆发，作为云计算的基础设施数据中心将充分享受到行业红利，行业景气度上行，建议关注【数据港】【宝信软件】【科华恒盛】等。
3. 中国移动高同庆：未来5年，中移动将继续投入2000亿元用于5G创新投资布局
10月13日，中国移动副总经理高同庆就5G的发展重要性表示，“5G是新基建打下的第一根桩，云计算是数字社会建设的基石，AI是数字社会变革的引擎”。高同庆称，到2025年，5G将带动产业链上下游以及各行业应用投资3.5万亿元，其所带动的上下游产业如人工智能的核心产业规模预计将达到4000亿元。
此外，中国移动预计将持续加大5G创新投资布局。
截至目前，公司已通过创新投资平台设立首期100亿元，总计300亿元的5G基金。未来5年，公司将以并购参股等形式继续投入2000亿元。在投资产出方面，目前中国移动已建成的5G基站数量为30万座、5G套餐用户数量为超9800万个、全国8大区共建立超20万台服务器的网络云资源池。（来源：C114通信网）
点评：我们认为，5G的投资乘数约为6，远高于传统行业，推动着运营商不断加大CAPEX投入。以主设备和PCB为代表的5G白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】【深南电路】等。另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新易盛】【中际旭创】等。
4. 全国已建成开通的5G基站超60万，5G终端连接数则超1.5亿
10月14日，在2020年ICT领袖论坛上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示，我国建成了全球规模最大的光纤和4G网络，已建成开通5G的基站超过了60万座，5G终端连接数超过了1.5亿。
刘烈宏从以下四方面介绍了我国信息通信业的发展情况：
一是通信业实现了高质量、跨越式发展。
我国建成了全球规模最大的光纤和4G网络， 5G商用加快推进，已建成开通5G的基站超过了60万座，5G终端连接数超过了1.5亿。
二是互联网产业日益发展壮大，涌现出一批全球知名的互联网企业。
今年进入《财富》世界500强榜单的全球7家互联网企业中我国占了4席，截止9月底，我国上市互联网企业总市值超过了16万亿，同比增长超过60%。互联网新产业、新业态、新模式蓬勃兴起，电子商务、移动支付引领全球，2019年网上零售额达到了10.63万亿，移动支付的交易规模达到了347.1万亿元。
三是加速产业数字化转型进程。
信息通信业与传统产业深度融合，“互联网+”“智能+”加出经济新动能，带动了“大众创业 万众创新”、智能制造、智慧农业、智慧旅游等新业态蓬勃发展，产业数字化向高质量发展的阶段转变，2019年我国数字经济规模达到了35.8万亿，对GDP增长的贡献率达到了67.7%。
