棉花市场信息周报 2021年第27期(总第371期)

棉花展望 · 公众号 · · 2021-07-18 17:00

正文

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观点

总结

I 外围市场： 全球疫情新增降至低位，但东南亚最大经济体印度尼西亚本周的新增确诊病例数超越了印度，成为亚洲新的疫情中心，其周边邻国的单日新增病例数也创新高，加上新冠疫苗接种进展缓慢， 东南亚正成为全球疫情的重灾区之一。 美国6月份核心PPI环比涨幅创下历史最高纪录，但美联储主席鲍威尔周内听证会上表示， 美国经济复苏还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度， 补充称未来几个月通胀率可能会保持较高水平，然后趋于平缓。国务院总理李克强14日主持召开国常会，指出审计发现违规倒卖大宗商品、偷逃税款等重大违纪违法问题线索，国务院成立专门调查组，要一查到底，严肃追责。 在货币宽松短期依然不变的宏观环境下，大宗商品仍有通胀压力，但国家的各项强有力的监管将抑制商品过度的投机行为。

I 行业运行： 本周储备棉轮出进入第二周，企业积极参与竞拍，全部成交且加价火爆，满足了部分纺企的用棉需求。供应端来看，抛储利空暂时已经出尽，需关注近期的滑准税配额发放情况。国际市场仍需关注主产棉国天气情况对于新年度棉花生长以及后期产量的影响。从需求端情况来看，海外消费复苏良好，东南亚疫情严峻使得订单转移的情况依然存在，6月国内的纺织品服装出口数据环比呈现两位数的增长，尤其是服装订单增量明显。今年市场虽然不同品种有所分化，但总体淡季不淡，且八九月份传统旺季即将到来，纺企对后市多偏乐观。需持续关注产业链价格上涨的传导、下游坯布和服装的新增订单以及贸易商棉纱库存情况。

I 后市预期： 目前纺企的订单充足，利润和开工都在高位，需求端有较强支撑。月内发布的USDA报告利多，国内外供需继续改善，棉花中长期仍然维持上涨格局，目前棉价在17000元/吨附近遇到较强阻力，但调整后可能仍有上行空间。

一

市场价格回顾

本周周内国内外期现货价格均继续冲高，内盘涨势继续强于国外，内外棉价差再次扩大。本周储备棉轮出竞拍维持火爆，出口数据良好，下游订单充足，对盘面形成较强支撑，短期内棉价可能仍然高位运行，但需关注近期滑准税配额发放的潜在利空影响。从周度整体表现来看，国内外期现货价格周均价较前一周均有所走高；棉纺市场跟随棉花上涨，内外纱价差缩窄；化纤市场的涤短和粘短变动不大，棉花和化纤的价差继续扩大，已至近三年高位。

二

基本面动向

1、国内市场： 期货偏强震荡储备棉拍卖持续火热

郑棉： 利多支撑周内强势上涨

本周USDA发布了7月供需报告，全球期货库存继续下降，报告总体利好。储备棉轮出进入第二周，成交依然持续火热，下游订单充足，棉纱价格坚挺上涨。诸多利好支撑下，郑棉多头情绪高昂，本周呈强势上涨态势，除周一小幅回调外，周二至周五均延续上涨走势，周四最高涨至16975，创近四月新高，但17000元/吨遇到较大压力，随后回调至16800-16900元/吨附近，短期预计依然高位震荡。从周内价格运行情况来看，郑棉主力合约结算价均价16674元/吨，较前一周上涨1.7%。

当周累计成交221.46万手，总成交量较前一周减少13.05万手。持仓量68.29万手，折341.47万吨，较前一周增加20.67万吨。截至本周注册仓单总量15198张，折60.79万吨，较前一周减少791张。目前注册仓单加有效预报总量16273张，折65.09万吨，较前一周五减少855张；较上一年度同期减少5369张，减幅在24.8%。

本周是储备棉轮出第二周，合计上市储备棉资源47742.417万吨，总成交47742.417万吨，成交率100%。平均成交价格16648元/吨，较前一周上涨250元/吨，折3128价格17878元/吨，较前一周上涨134元/吨。根据2021年中央储备棉轮出的公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第三周(7月19日-7月23日)轮出销售底价为15989元/吨(折标准级3128B)，较前一周上涨265元/吨。

现货： 期货上涨过快一口价成交较多

本周现货方面，由于期货连续上涨，棉花价格居高不下，纺织企业采购多以刚需为主，市场点价交易不足，一口价成交相对活跃。当前市场成交主要为固定价双28资源为主，价格较为坚挺。本周新疆3128/3129级，新疆库基差多在300-800元/吨，内地库基差多在600-1150元/吨;3128级(强力27-29)新疆机采皮棉提货价多在16900-17500元/吨。

近期新疆棉花长势较好，打顶工作将持续到7月底。根据本网调查，6月底全国棉花商业库存总量环比减少56.06万吨，降幅扩大。因配额紧张以及汇率波动带来的进口成本增加等因素导致进口棉出库缓慢，加之持续有棉花陆续到港，国内进口棉库存居高难下，排队入库的情况难有缓解。根据本网调查统计数据来看，国内进口棉可流通库存量仍在70万吨以上。

2、国际市场： USDA报告利多&谷物市场上涨持续上行

本周美棉除周四下跌回调以外，其他交易日均延续上涨。美棉指数周五尾盘上冲到最高89.65，创了近两个月以来的新高。周内的USDA报告明显利多，增强了市场的做多信心，同时谷物市场整体表现较好，有利于棉价的上涨。但周内出口数据偏空，7月8日当周的美棉销售和装运量均欠佳，需谨防美棉高位出现回调。

周内主力合约周内结算价均价89.08美分/磅，较前一周涨幅在1.9%；因内盘涨幅大于国外，内外棉价差有所扩大。

据美国农业部（USDA）最新发布的7月份全球棉花供需预测报告，2020/21年度全球棉花产量较6月份明显调减，消费量明显调增，进出口贸易量明显增加，期末库存明显下降。2021/22年度全球棉花总产环比调增，消费量明显调增，进出口贸易量有所减少，期末库存量再度下降。

据统计，截至2021年7月8日，美国累计净签约出口2020/21年度棉花385.2万吨，达到年度预期出口量的107.87%（USDA最新预计出口量为357.1万吨），累计装运棉花336.6万吨，装运率87.39%。其中陆地棉签约量为320.2万吨，装运率87.42%。皮马棉签约量为18.9万吨，装运16.4万吨，装运率为86.77%。

天气情况来看，本周西南&东南棉区旱情改善，中南&西部棉区旱情依旧。近期热带风暴Elsa带来降雨使卡罗莱纳州和弗吉尼亚州棉区的旱情得以缓解。随着美棉主产区天气的改善，美棉生长优良率进一步提高。美国农业部在周度作物生长报告中称，截止7月11日当周，美国棉花现蕾率55%，前一周为42%，上一年度同期为61%，五年均值为61%；美国棉花结铃率16%，前一周为11%，上一年度同期为17%，五年均值为20%；美国棉花优良率56%，前一周为52%，上一年度同期为44%。

3、纺织市场： 订单充足报价上涨

本周棉纱期货基本跟随郑棉，除周一下跌外，周二至周四连续四天上涨，周四最高涨至24860，周内涨超600点。现货方面，在棉花原料的价格持续上涨走势中，棉纱价格本周再次上调，多数商家上调200-300元/吨，也有部分商家维持原价。目前市场上价格稍显混乱。纱厂在月初批量接单后，现阶段订单较充足，基本订单均排至一个月以后，部分规模性大厂订单排至9月以后。但在棉纱价格连续上涨后，实际成交不足，较高的报价使得下游抵触心理较强。目前价格略显有价无市，市场多数订单是涨价之前成交的。

根据本网调查，截至6月底纺企在库棉花工业库存环比减1.78万吨；纱线库存环比升2.15天；坯布库存升2.03天。6月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)50.45%，环比降3.85百分点，景气指数持续回落。新订单、生产量指数下降较明显，开机率指数小幅降低，棉纱库存、棉花库存指数有所增加。

海关总署最新数据显示，2021年6月，我国出口纺织品服装276.6亿美元，同比下降4.7%，环比增长13.8%。 其中出口纺织纱线、织物及制品125.2亿美元，同比下降22.54%，环比上升3.2%；出口服装及衣着附件151.5亿美元，同比增加17.66%，环比增加24.2%。2021年1-6月，我国纺织品服装累计出口1400.9亿美元，增长12%；其中纺织品出口686.6亿美元，同比下降7.4%；服装累计出口715.3亿美元，同比增长40.3%。

本周涤纶短纤市场呈现先微涨后回落的走势，周二在原油及聚酯原料大涨带动下，市场出现了阶段性补货，工厂产销好转，推动了涤纶短纤价格上行，但仅维持了一天时间，随后价格出现小幅回落，厂家产销再次进入清淡局面。下游开工率有所增加，逢低采购。但短纤厂家整体产销率依旧偏低，利润依旧较低。本周，粘短厂商心态经历变化，从预期分化到趋于乐观，但仍有部分厂商态度依然较为谨慎，尚未形成完全一致的看多预期。本周，粘短价格普遍上涨，签单情况尚可，开工率承压，去库进程快速，厂商挺价意愿较强。若本周厂内去库完成，恐周末迎来厂商进一步提价，价格或接近盈亏平衡点。

棉花现处于上升通道，化纤与棉的价差处于近三年的高位，或成为支撑化纤价格进一步上涨的动力。但同时值得注意的是，粘短和涤短近两年不断扩产，供过于求的局面尚未出现明显转折点，因此对于中长期的乐观情绪，也应抱有谨慎态度。

从价格表现来看，本周周内涤纶短纤周均价7038元/吨，较前一周跌幅在1.15%；粘胶短纤周均价为12810元/吨，较前一周上涨0.1%。

三

宏观经济

【美国将23家中国实体列入经济黑名单】 美国将23家中国实体列入经济黑名单，其中包括14家涉嫌在新疆地区侵犯人权的中国企业。中国商务部回应称，美方此举是对中方企业的无理打压，是对国际经贸规则的严重破坏，中方坚决反对。

【国常院：审计发现违规倒卖大宗商品等重大违纪违法问题线索要一查到底】 国务院总理李克强14日主持召开国常会，指出审计发现违规倒卖大宗商品、偷逃税款等重大违纪违法问题线索，国务院成立专门调查组，要一查到底，严肃追责。对恶意违法违规的要依法从重打击。对典型案例要公开曝光。

【美国6月份核心PPI环比涨幅创下历史最高纪录】 美国6月份核心PPI环比涨幅创下历史最高纪录，表明企业面临越来越大的转嫁成本压力。美国前财长姆努钦称，美联储应当立即削减资产购买计划，谨防通胀失控。贝莱德CEO认为，美国处于历史高位的通胀率不会是暂时现象。美国银行CEO称经济几乎已经完全恢复到疫情前水平。

棉花市场信息周报 2021年第27期(总第371期)

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