费城半导体指数震荡回升，BDI指数持续走强
——7月上旬行业景气一览
天风策略：刘晨明/李如娟/许向真
报告联系人：吴黎艳
报告内容和数据交流请联系：李如娟/
许向真
详细行业数据参见后文。
上游资源类：
原油
价格7月上小幅走高，布油目前64.35美元。
煤炭
主要品种中，动力煤现货价格持续调整；双焦筑底反弹，部分地区焦炭开始提价；铁矿石继续强势。需求方面，据统计局数据，粗钢日均产量为291.77万吨，环比增加1.52%，创下历史新高，今年上半年累计同比增长9.9%；6大发电集团7月上日均耗煤量继续降至58万吨，环比-5.59%，同比-17.78%；
库存方面，六大集团煤炭可用天数最新数据为31天（16日数据，去年同期为20.83天）；
焦煤港口库存继续下降。
贵金属
方面，伦敦金价震荡持稳，银价先弱后强。
中游制造类：
钢铁
7月上主要品种价格稳中偏弱；高炉开工率继续下降至66.02%；
螺纹钢
库存7月上社库厂库双升。
建材
方面六大区域水泥价格略有下调；玻璃价格指数继续小幅回升。
海运指数
7月上继续强势上行。
下游消费类：
地产
方面，1-6月，地产投资增速下滑0.3个百分点至10.9%；其中新开工增速继续下滑至10.1%。
汽车
方面，6月新能源车累计销量61.7万辆，同比49.8%（5月累计同比41.6%）；乘联会数据显示，6月狭义乘用车（轿车+SUV+MPV）零售达176.6万台，同比增长4.9%，结束了连续12个月的负增长。
7月上（截止15日）市场普遍上涨，涨幅排名前5的申万一级行业分别是农业（6.29%）、军工（5.10%）、家电（2.22%）、医药（1.47%）、电子（1.22%）；
涨幅垫底的是有色（-4.05%）、钢铁（-3.37%）、通信（-3.35%）、商贸（-2.95%）、采掘（-2.86%）。
从PE历史序列来看（除周期），目前只有家电、
农业、食品、银行、非银估值高于12年以来中位数，其余各行业估值低于12年以来中位数。
从周期行业PB历史序列来看，目前钢铁、采掘、有色、化工、建材估值仍然低于12年以来中位数。
过去半个月主要行业政策如下：
1、原油：
原油价格震荡反弹，EIA原油库存小幅回落
2
、煤
炭：
煤价窄幅震荡，电厂日耗煤量及同比增速回落
3、有色：
金价震荡上行，镍价上行，铜铝铅等价格企稳
二、中游材料与制造：螺纹钢价格震荡，水泥价格小幅回落
1、钢铁：
螺纹钢价格震荡，高炉开工率回落
2、建材：
水泥价格小幅回落
3
、化工：
化工品价格普遍窄幅震荡
4
、机械：
6月挖掘机销量1.5万台同比增速回升至6.6%
5、
轻工：
进口木浆价格回落
三、下游消费：猪肉价维持上行趋势，费城半导体指数震荡回升
1、地产：
二线城市成交面积持续上行，一三线成交面积震荡
2
、
汽车：
汽车6月销量同比-9.6%，跌幅缩窄；
新能源汽车销量15.2万辆，增速回升至81%
3
、家电：
5月空调内销、出口增速回落，洗衣机内销、出口增速均反弹
4
、医药：
中药材价格指数窄幅震荡，维生素价格趋稳
5、农
业：
猪肉价震荡上行, 鸡蛋价反弹
6
、
电
子：
内存价格回升，费城半导体指数震荡回升
7
、传
媒：
6月份电影票房收入环比13%，同比16.4%
四、金融与公用事业：BDI指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬
1
、银行：
DR001/DR007回升，10年期国债到期收益率窄幅震荡
2、证券：
两融余额企稳，陆股通资金有进有出
3
、
保险：
5月中国人寿增速回升，平安、新华、太平洋寿险增速企稳
4、
电力：
6月火电发电量增速回升，水电发电量增速回落
5
、
交运：
BDI指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬
