辣妈们，宝宝树要上市啦！

6月28日晚，中国规模最大最受关注的育儿网站宝宝树向港交所递交招股说明书。联席保荐人为摩根士丹利、海通证券、招商证券、首席财务顾问为UBS，联合财务顾问为复星恒利。

招股说明书显示，2015年-2017年宝宝树的营业收入分别达到2亿元、5.09亿元、7.29亿元，同比增速分别为154.5%、43.2%。净亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。

收入构成方面，招股说明书显示，宝宝树收入来源包括广告与电商，从2016年开始，增加了内容知识付费的收入。而从近三年的财报来看，广告的收入占比在逐渐缩小，电商收入逐渐扩大。

收入模式包括平台及直销。截至2017年12月31日，平台及直销的GMV分别占公司电商GMV的85.8%及14.2%。截至2017年12月31日，公司电商的GMV由2015年的 4.65亿元 增至2016年的12.73亿元，之后进一步增至 14.68亿元。

股东方面， 宝宝树第一大股东为创始人王怀南家族，持股26.09%；第二大股东为复星，持股24.84%；第三大股东好未来，持股10.18%；第四大股东为阿里巴巴，持股9.90%。

目前，母婴类线上年轻家庭平台主要包括以下类型：电商（贝贝、蜜芽）；线上社区（妈妈网、宝宝知道）；早期教育（贝瓦儿歌、宝宝巴士），以及互联网健康（小豆苗、小豆苗疫苗助手及崔玉涛学园）。尽管该等各类线上年轻家庭平台专注年轻家庭不同方面的需要，但是，这些不同平台的业务模式都存在类似的困难，那就是用户流量获取成本及用户忠诚度。

对比来看，与其它竞对不同的是，宝宝树变现方式更广阔，包括：网络广告、电商和知识付费，而且处处受益于“阿里巴巴”。比如，在电商方面，阿里巴巴作为公司独家战略合作伙伴提供运营服务等。

已经运营11年的宝宝树在市场占比方面也有一定的优势。根据沙利文的分析报告，宝宝树在中线上平台的市场占有率远领先于其余同类竞争对手，2017年平均MAU总数达1.39亿。到目前为止，宝宝树已经打造了集 网络社交，知识分享，记录生活，问答互动，在线购物于一体的母婴平台。 并继续链式发展，服务于年轻父母，基于大数据平台形成个性化定制方案建议，从备孕到育儿全流程覆盖。

回顾公司11年的发展，宝宝树成立之初便依靠其精准定位，重度垂直。通过 搭建社区 ，提供多元化的后端服务，形成了从备孕、养育到购物的家庭生活闭环；其次，宝宝树通过对全程跟踪孕期妈妈的怀孕，生产周期，跟踪宝宝成长。 通过培养孕妈记录习惯，增强用户粘性，提高用户的忠诚度。

最后，宝宝树联合复星，开展C2M领域合作试水，借力其理疗健康资源，开设知识付费。与好未来合作，共同投资“知识分子”，进一步布局儿童科学普及及素质教育，整合素质教育市场资源。最近，更是牵手阿里巴巴，将在电商、广告以及C2M等方面展开深度合作，借助阿里生态体内的板块加速产业布局。

宝宝树创始人兼CEO王怀南表示： “在复星、好未来等一系列战略合作伙伴的大力推动下，宝宝树获得了高速发展，而此次引入阿里巴巴集团，无疑将对于宝宝树商业能量的全面释放，赋予更加强劲的动力。”

教育产业发展现已全面延伸至互联网平台。对早教领域的关注也不仅仅局限于培训机构，招股说明书中显示，生育政策全面开放后，每年人口出生率已从2013年的12.08%增加到2017年的12.43%。而在未来几年，人口出生率将超过13%，面对巨大的目标用户市场。

定位精准的宝宝树属于早期进入早教领域的互联网公司，多年来积累的用户与口碑已经形成马太效应。而早教市场目前处于快速发展阶段，正是抢占市场的关键时期。 宝宝树在此时选择赴港上市，为加速其尽快完善市场布局，释放商业能量提供强有力的支持。（本文为i-EDU原创文章，转载须注明出处）