主要观点总结
本文描述了A股市场发生的卖出潮，其持续近10个月，并详细阐述了其缘起、发展及内核。文章重点介绍了“双地债”问题、债务滚雪球效应、以及当前市场的情况和应对策略。
关键观点总结
关键观点1: 卖出潮的缘起
文章提到“双地债”问题，包括地方债和地产债，是造成一系列ZF债券与企业债券滚雪球效应的原因。作者从几年前就开始反复提及这个问题，并在10个月前开始写《深不可测》一文来阐述其严重性。
关键观点2: 债务问题的严重性
作者指出，去年10月份地方债发行规模达到史无前例的高点，之后的每个月，地方ZF需要借到万亿规模的钱来还债。而这一切只是可怕的滚雪球效应，债务在不断、更猛烈地累积。
关键观点3: 卖出潮的发展和理解
作者认为，理解卖出潮的缘起后，就能理解其发展。现在市场上的专业分析让人难懂，而普通人只需要记住一句话：“没人想投资的时候，M1就不会高”。作者提到，接下来看每个月的M1等专业数据时，还会看到持续下降。
关键观点4: 卖出潮的内核
作者认为卖出潮的内核在于债务问题没有得到有效解决，市场压力无法得到真正的释放。他强调了选择的重要性，不被大众传媒洗脑，要抓住周期，做同频共振的事情。最后，作者提出防守是目前最好的策略，现金为王，不做实体投资。
正文
今天我为了能把这篇内容表达彻底，再次尝试引用去年写过的、年初又写又被核了几次的《深不可测》，文中观点作为本文核心阐述。
实则是这两个常年重疾难返的老坏登们，所造成的一系列ZF债券与企业债券的滚雪球。
全社会最终债务总量
=
银行贷款
+
ZF债券
+
企业债券
企业债券
=包含了所有类型企业的债券。（这里我们重点看的是房地产相关类型企业）
②既然从几年前，我就开始写“双地债”的问题，那为何又是10个月前，开始写《深不可测》？
去年10月份，地方Z+城投Z=发行了18254亿元！
当时在TOP级别的所有工作里，重要性排名第一的，就是“
化债工作
”。
金融市场中所有的“金主”，也就是全G所有银行、保险公司、券商、信托公司，都收到了购买地方债券的Q制要求。
还记得多年前，2008的4万亿救市计划吧！那个功效持续影响了整个中国金融市场多久？实体经济多深远？
10月份之后的每个月，我都在收集“发债数据”。得到是现实令人窒息：地方ZF必须每个月！要借到万亿规模的钱！才能用于还债！
而这一切，却仅仅是可怕的滚雪球效应。债务在不断的、更加猛烈的累积，
所谓的
借新还旧
，只是让
资金在“
借
”和“
还
”这种无效的动作中，不停空转。
这场“深不可测”的滚雪球游戏，就已经从金融市场抽走了近16万亿的资金！
而现在，我看又有很多V们在各种秀专业，分析M1、M2的，那些晦涩难懂的词汇，仿佛一定要让普通老百姓看不懂，才能彰显金融狗们的无能且自大...
是的，就这么简单一句话。普通人，记住这句话就足够了。当你接下来去看每个月的M1等专业数据时，还会看到持续的下降，也会更加理解这句话的含义。
①关于“双地债”问题的深不可测，我曾经让大家想象一下这个画面——
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一方面，池子里的水，被自己人和外人一起，同时的、不断的被抽走；
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-
②
我最近在重新研究海航的重整方案，我对当时进驻的工作组简直佩服的五体投地。
短暂的护盘也好，在不断地借新还旧用来拆借承托也罢。其实，都无法让压力得到真正的、科学的释放。
③大家总提到的国运，与个人的运势，我觉得是一样的，都是要抓住周期，做同频共振的事情！
