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“印钞速度”慢了，房价为何还“压不住”？

刘晓博  · 公众号  ·  · 2018-05-31 17:14

正文


中国楼市，简直就是一个“斯芬克斯之谜”，让很多喝过“洋墨水”的经济学家折戟沉沙。

比如当前就有一个很多人看不懂的谜： 为什么央行印钞速度不断创出新低，而房价仍然上涨，三四线城市的房价还在飙升。

央行的印钞速度，一般通过“广义货币 M2 ”的同比增速来观察。下面是这张图显示的是 2016 年 11 月（ 16 个中心城市从当年 10 月开始实施调控）以来的 M2 同比增速（篮框内）。


可以看出， M2 同比增速从 11.4% 迅速下滑到了 8.3% 。其中 2017 年全年、 2018 年一季度， 都出现了 8.2% 的增速，这个增速是改革开放以来的历史最低点。

为了便于让大家看清楚 M2 的基本走势，我整理了 1990 年以来的数据，并跟同期 GDP 增速对比：

历年来 M2同比 增速


M2 增幅

GDP 增幅

1990

+36.7% ◆

+5%

1991

+29.5% ◆

+7%

1992

+ 26.8% ◆

+12.8%

1993

+ 23% ★

+13.4%

1994

+37.1% ★

+11.8%

1995

+31% ★

+10.2%

1996

+ 25.3%

+9.7%

1997

+ 17.3%

+8.8%

1998

+ 15.3%

+7.8%

1999

+ 14.7%

+7.1%

2000

+12.3%

+ 8 %

2001

+14.4%

+ 7.3 %

2002

+16.8%

+ 8 %

2003

+19.6%

+ 9.1 %

2004

+14.6%

+ 9.5 %

2005

+17.6%

+ 9.9 %

2006

+16.9%

+ 10.7 %

2007

+16.7%

+ 11.4 %

2008

+17.8%

+ 9 %

2009

+27.7%

+8.7%

2010

+19.7%

+10.3%

2011

+13.6%

+ 9.2 %

2012

+13.8%

+ 7.8 %

2013

+13.6%







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