（一）“24924”政策超预期出台，政府稳价格意愿加强
2024年9月24日，国新办举行“介绍金融支持经济高质量发展有关情况”新闻发布会，延续22年以来的政策宽松基调，出台新的地产支持政策组合拳。
需求端
，
降准降息引导LPR进一步下调20-25bp，进一步引导存量房贷利率降低50bp左右，全国层面二套最低首付比由25%下调至15%。
供给端，
保障房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%，研究允许政策性银行、商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地，延长金融16条和经营性物业贷款政策有效期至26年底。
21年下半年地产进入下行周期以来，每年传统地产旺季“金九银十”前，中央均会出台组合政策推动需求落地，以利率及首付支持政策为主。
从22年到24年，中央逐步拉升政策力度，目前首付及利率政策均处于历史最优惠阶段，且对比以往政策组合拳，今年新增通过货币政策释放调动地产流动性，政府稳定居民房产财产价格的意图非常强烈，政策持续性可以期待。
（二）美国降息打开我国政策空间，首付及利率新政降低居民购房负担率
美联储9月18日宣布降息50bp，开启新一轮的降息周期，打开了我国的货币政策空间。
9月24日的新闻发布会上，央行宣布将于近期降准50bp，可向金融市场提供长期流动性约1万亿元，并且可能于年内再择机下调25-50bp。
本次50bp降准为年内第二次降准，如果全年降准150bp，全年的长期流动性释放将达到约3万亿元。
央行下调政策利率7天期逆回购操作利率20bp至1.5%，预计将带动LPR下调20-25bp。
本次调整前本轮周期5年期以上LPR已经经历6次调整，累计下调80bp，截至24年8月，5年期以上LPR为3.85%，首套、二套房贷利率分别为3.29%、3.70%，已经处于历史低位，LPR的下调将带动新增房贷利率的再下调。
央行还将引导存量贷款利率下调约50bp，
节省利息年支出约1500亿元，23年8月存量利率政策节省利息年支出约1700亿元，预期两次政策影响相当。
此外，二套房首付比由25%降至最低15%，
与首套持平，央行将首付政策力度拉满，延续鼓励改善需求的趋势。
需求端利率及首付的下调将有效降低居民购房负担率，提升居民购房意愿，当前利率及首付政策优惠力度均为历史最强，体现了政府对稳定需求进而稳定市场价格的决心。
（三）央行提高收储资金支持比例，保持流动性宽松环境
供给端政策来看，央行宣布将保障房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%，
虽然预计拉动总资金规模或从5000亿元缩至3000亿元，但由于降低了银行自有资金的收益风险，或会推动银行对收储底层资产的收益率要求降低，可加快收储资金的实物投放。房企土地收购资金支持、金融16条及经营性物业贷政策多角度为房企注入流动性，维持当前地产供给端融资政策环境的宽松。
“24924”政策体现政府稳定居民财产价格的强烈意图，稳房价的后续措施依然值得期待，美国降息周期的开启将为我国货币政策带来更多空间，未来政府储备空间中财政表现也将承担更多增量任务。当前地产板块估值仍处于历史低位，持续稳定的政策输出配合流动性投放，将提升地产量价企稳概率，推荐关注地产板块配置机会。
