达利欧：中国本轮刺激政策足以载入市场经济史册

  

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资料图：达利欧。图片来自视觉中国

达利欧认为，中国有条件进行和谐的债务重组，但这个过程极其艰难，需要足够的智慧和魄力来应对

“（中国）本轮刺激政策可以堪比2012年欧洲央行前行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）表示欧洲央行将‘不惜一切代价’捍卫欧元的承诺，足以载入市场经济史册”。桥水基金创始人达利欧近日表示。

达利欧进一步表示，如果中国政策制定者确实准备不惜一切代价地刺激经济，那么他们将需要在已宣布政策的基础上继续加大行动力度。

桥水中国公众号10月9日发布了达利欧上述观点。达利欧认为，中国正处于一个分岔路口，需要在以下两者之间抉择：要么和谐的去杠杆来妥善应对债务危机，以可接受的方式降低或延展债务负担，从而摆脱债务危机，刺激新质生产力；要么处理不当，导致债务危机持续下去，陷入日本所经历的经济和心理低谷，直到日本前首相安倍晋三和日本央行前行长黑田东彦改变了政策。

达利欧认为，中国能否和谐的去杠杆，取决于中国的政策制定者能否同时做到，通过债务重组处理不良资产以及将利率降至通胀率和名义增长率的水平。如果不能做到后者，中国则需要通过债务货币化，使利率低于通胀率和名义增长率，同时通过货币贬值降低债务负担。

具体而言，达利欧认为，中国必须同时做到以下两点，降低债务负担。一是进行债务重组，应对不良资产，但这具有通缩性；二是均衡地创造货币和信贷（刺激经济增长，具有通胀性），减轻偿债负担，避免引发不可接受的通缩或通胀。

达利欧称，实现和谐的去杠杆的前提条件是，大部分不良资产是以本国货币计价的、大多数债务人和债权人是本国公民。“中国具备上述条件。”