本来是普天同庆的日子，外围市场一片红火，美国、欧洲、亚洲都一片红彤彤，偏偏A股还在玩极致的风格漂移，微盘股指数大跌
6.5%
，两市涨跌幅中位数是4%，活生生把外围的降息利好给拖没了。
这一轮下跌的起点就是
5
月
24
号那个周末，证监会正式颁布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》：
如果单看量价关系，今天微盘股算是
放量下跌
的第一天，也算是好事。
我认为这波微盘股的杀跌，
短期力度不会像一月份那么夸张，但很可能会贯穿全年，小盘股今年会严重跑输大盘股。
先来对比一月份，很多人认为
1
月份就是因为雪球结构爆仓引起的，但中间的前因后果是非常复杂的。
最开始是
12
月中旬开始，十年期国债收益率大幅度走低，引发了市场对于基本面的担忧，高股息也是那时候开启了一大波上涨。
作为高股息的对立面，微盘股开始瓦解之后，市场才逐渐开始讲雪球结构的逻辑，定向爆破中证
500
和中证
1000
。
但此后又发生了一件大事，国家队下场救市，而且专买中字头大票，这个一下子就成了
压死骆驼的最后一根稻草
，本来天平就严重不利于小盘股，国家队买大票更加剧了天平的倾斜，才最终酿成了1月30号之后连续四五天的暴跌。
最终在换村长和国家队开始买中小票的双重利好下，市场才止住颓势。
当前这一波的利空主要是“减持新规”，小盘股在流动性层面并未有太多的风险敞口暴露，杠杆盘已经出清。两融余额也是
2020
年以来的最低区间。
债市传导过来的压力相较1月份也不大
，当前国债收益率再往下走，央行可能就要进行口头的干预。
关于股权质押，我拉了一下数据，目前股权质押率在20%以上的公司是400多家，高于50%的是15家，这个比例
其实还好
，20%的质押率安全垫挺高，1月份跌那么多也没见到说有股权质押爆仓的新闻出来。
所以我认为短期内小盘股不大可能跌出1月份的走势。但是今年很可能是
跌一波，反弹一下，再阴跌
，全年会呈现类似16到17年的走势，严重跑输大盘股。
当前的市场走势跟16年挺像：大盘股都经历了一波杀到低估值的下跌，小盘股都是换村长之后的强监管政策打压。
今年的增量资金也大概率是外资、ETF被动资金，以及保险资金
，这些资金都青睐大盘股，反而是青睐中小盘的量化基金，后续可能还会受到政策限制。
我发现最近
A
股还有个有意思的现象，很多游资的公众号觉得市场很难做，那是因为他们本身就是搞热点搞垃圾股搞短线的，正好被打在痛点上。
成天抱怨什么市场量能不行，量化收割，轮动太快，那是因为你是他们的对手盘，自然就会成为韭菜了。
之前抱怨
A
股垃圾公司太多，现在用分红这么硬核的方式进行出清，那不挺好么？未来
A
股权重股的成交额占比大幅提升，垃圾股成交占比大幅下降，市场才能进入正循环。
刚还看到一则消息，前任村长有去处了，去了政协经济委员会当驻会副主任，我看这
去处一般
。
本身职级是副部级，而且政协经济委员会本身定义如下：
就国家的大政方针以及经济社会发展中的一些重要问题，深入开展调查研究，通过调研报告、政协信息、大会发言等形式向中共中央、国务院提出意见建议，这还不如人大财经委员会给力。
还记得去年人大财经委员对潘功胜做的报告给的批复吗？直接导致今年央行的货币政策180度转向，今年金融行业也开始了供给侧改革。
......
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