【聊一聊】钢厂、焦企库存压力下，煤焦后市怎么看？

近期，在市场宽松预期的带动下，焦煤和焦炭温和反弹。然而，当前钢厂和焦企面临库存压力的现实，使得焦煤和焦炭市场后续表现充满了不确定性。

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昨日（1月20日）焦炭第七轮提降落地，节前现货预计暂稳运行，但目前钢厂焦炭库存较高， 焦企亦有库存压力，若节后钢厂复产不及预期，则仍有下跌压力。

焦煤方面，国有大矿正常安排放假，民营矿山放假周期有所延长，由于去年安监较为严格，而今年并无安监影响，今年总体放假时长略短于去年。且蒙煤通关仍在高位，口岸库存压力仍存。下游冬储补库预期不佳， 库存在上游及中间环节累积明显，供应过剩压力仍较大。

短期市场交易宏观预期及铁水复产逻辑，钢材基本面矛盾不大，低库存逻辑下价格存在支撑，但 煤焦基本面目前没有明显的好转，冬储补库接近尾声，供需仍宽松，节前仍跟随钢材震荡为主。