【兴业计算机袁煜明团队】计算机行业周报：春耕恰逢其时，关注CES2018

本周全行业普涨，计算机弱于大盘 。本周计算机指数上涨1.85%，涨幅位列所有行业第16位。同期沪深300指数上涨2.68%。

本周行业重大新闻点评 。 金融科技 ：“信联”被正式命名为“百行征信”。“信联”的成立将有助于互联网金融行业的良性发展。未来不排除会与央行征信数据实现互通，或打破互金平台与传统金融机构之间信用信息的割裂。 无人驾驶 ：发改委发布智能汽车创新发展战略征求意见稿，对未来国内智能汽车的发展提出了时间上的定量要求。计算机行业的相关公司如地图商、汽车电子提供商等将持续受益。 新零售 ：京东首家线下生鲜超市7FRESH开业，是阿里巴巴高调进军线下实体零售后又一电商巨头在该领域的重大布局，标志着新零售行业正逐渐进入诸侯割据的白热化发展阶段。 人工智能 ：中关村人工智能科技园建设方案正式发布，这是推动实现北京市人工智能产业发展时间表落地的一次重要举措。 物联网 ：中国牵头制定的全球首个物联网架构国际标准通过DIS投票，标志着我国在物联网领域占据了全球物联网技术产业发展的制高点。 互联网行业 ：腾讯音乐有望18年上市，对标已经估值100亿美金的Spotify，腾讯音乐有望超百亿。

周观点 ： 春耕恰逢其时，关注CES2018 。从中短期来看，本月为创业板业绩预告窗口期，市场对板块的业绩预期较低，普遍担心预告期的下行风险，观望情绪较浓。从中长期来看，板块经过两年的大幅调整，目前的估值 已具有较高安全边际，同时下游需求扩张有望带来基本面边际改善，并有望受“人工智能+5G+物联网”产业趋势的提振，投资价值逐渐显现。

在行业事件方面，重点关注1月9日~12日即将召开的CES2018，尤其是在人工智能、物联网领域的创新表现。

首推个股 ：千方科技、紫光股份、超图软件、天泽信息。

三大主线梳理 ：1）生态协同资源：江南嘉捷、顺网科技、迅游科技、华峰超纤；2）国家重点支持的战略方向：浪潮信息、太极股份；3）垂直深耕行业：睿能科技、立昂技术 、索菱股份、美亚柏科、宝信软件。

一级投融资总结 ：本周计算机一级市场投融资共34起，最大一笔为中电港的12亿人民币。订单统计：重点公司总计中标金额 2亿元，金额最大的是中国长城，金额1.5亿元。

风险提示： 行业估值下移，产业竞争加剧，细分领域信息化需求低于预期。

本周计算机指数上涨1.85%，涨幅位列行业第16位。同期沪深300指数上涨2.68%。

金融科技 ：“信联”被正式命名为“百行征信”。“信联”的成立将有助于互联网金融行业的良性发展。其未来不排除会与央行征信数据实现互通，或将打破互金平台与传统金融机构之间信用信息的割裂。

无人驾驶 ：发改委发布智能汽车创新发展战略征求意见稿，对未来国内智能汽车的发展提出了时间上的定量要求。计算机行业的相关公司，如地图商、汽车电子提供商等将持续受益。

新零售 ：京东首家线下生鲜超市7FRESH开业，是阿里巴巴高调进军线下实体零售后又一电商巨头在该领域的重大布局，标志着新零售行业正逐渐进入诸侯割据的白热化发展阶段。

物联网 ：中国牵头制定的全球首个物联网架构国际标准通过DIS投票，标志着我国在物联网领域占据了全球物联网技术产业发展的制高点。

人工智能 ：中关村人工智能科技园建设方案正式发布，这是推动实现北京市人工智能产业发展时间表落地的一次重要举措。

互联网行业 ：腾讯音乐有望18年上市，对标已经估值100亿美金的Spotify，腾讯音乐有望超百亿；传今日头条低调收购支付牌照，对象为武汉合众易宝，开始自己的金融布局；滴滴将收购巴西最大共享出行公司99，开展多元化的海外运营与合作。

智慧城市 ：济南市政府数据开放平台正式运行，有助于实现政府各部门的数据开放与共享，有效打破“数据孤岛”现象。

区块链与数字货币 ：网传央行限期关闭比特币矿场的消息不实，但目前确实有逐步取消电价、税收、土地等优惠政策的计划。

芯片 ：英特尔的芯片产品被谷歌一团队爆出存在严重漏洞，1995年之后的系统都受影响。

周观点：春耕恰逢其时，关注CES2018

从中短期来看，本月为创业板业绩预告窗口期，市场对板块的业绩预期较低，普遍担心预告期的下行风险，观望情绪较浓。从中长期来看，板块经过两年的大幅调整，目前的估值 已具有较高安全边际，同时下游需求扩张有望带来基本面边际改善，并有望受“人工智能+5G+物联网”产业趋势的提振，投资价值逐渐显现。

在行业事件方面，重点关注1月9日~12日即将召开的CES2018，尤其是在人工智能、物联网领域的创新表现。

首推个股：千方科技、紫光股份、超图软件、天泽信息。

1）生态协同资源：江南嘉捷、顺网科技、迅游科技、华峰超纤；

2）国家重点支持的战略方向：浪潮信息、太极股份；

3）垂直深耕行业：睿能科技、立昂技术 、索菱股份、美亚柏科、宝信软件。

【人工智能】

中关村人工智能科技园建设方案正式发布

新闻 ：由中关村发展集团和门头沟区政府共建的中关村人工智能科技园建设方案正式发布，该科技园计划于3~5年内完成产业载体建设，总投资138亿元、总建筑面积59.62万平方米，建成后将实现入驻企业约400家，年产值约500亿元，成为具有全球影响力的人工智能科技创新中心。（来源：新京报1月3日）

点评 ：北京市是我国人工智能产业的重镇，拥有人工智能企业近400家，位居全国首位。去年12月26日，北京市发布《加快科技创新培育人工智能产业的指导意见》，明确人工智能产业发展时间表，计划到2020年，新一代人工智能总体技术和应用达到世界先进水平。此次，中关村人工智能科技园建设方案的正式发布，是推动实现北京市人工智能产业发展时间表落地的一次重要举措，有望加速产业的发展步伐。除北京市之外，目前从中央到地方，人工智能产业扶持政策不断加码，有望带来板块的持续催化。

【智慧城市】

济南市政府数据开放平台正式运行

新闻 ：济南市政府数据开放平台已于1月5日下午正式运行，作为全国首个以两办文件推进政府数据开放的城市，此次首度公开了53个部门的1010个数据集，成为全国一次性开放单位最多、数据集最大的城市。（来源：济南网1月6日）

点评 ：政府各部门的数据开放与共享可以有效打破“数据孤岛”现象，是实现智慧城市2.0升级的关键。济南市在全国率先以两办文件推进政府数据开放，并正式运行政府数据开放平台，具有里程碑意义，有望为全国其他城市提供宝贵的实践经验。

【车联网/无人驾驶】

发改委发布智能汽车创新发展战略征求意见稿，提出三步走战略愿景

新闻 ：1月5日，发改委发布智能汽车创新发展战略征求意见稿，提出三步走战略愿景：第一步，到2020年，新车中智能汽车占比达到50%，中高级智能汽车实现市场化应用，大城市、高速公路的LTE-V2X覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务全覆盖。第二步，到2025年，新车基本智能化，高级别智能汽车实现规模化应用。“人–车–路–云”实现高度协同，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要；第三步，率先建成智能汽车强国。此外，此次征求意见稿之后，相关部门会制定我国的智能汽车等级标准。（来源：发改委网站）

点评 ：此次征求意见稿对未来国内智能汽车的发展提出了时间上的定量要求。特别是希望在十年之内（到2025年），新车基本实现智能化，高级别智能汽车（达到美国标准L4及以上，也即高度自动驾驶和完全自动驾驶）要实现规模化应用。同时，规划强调了通讯基础设施（V2X、北斗高精度时空服务、关键节点的窄带物联网技术等）、标准统一的车用基础地图系统、国家层面的大数据云控基本平台等的重要性。此次智能汽车创新发展战略的提出，将进一步促进国内智能汽车行业的快速发展。计算机行业的相关公司，如地图商、汽车电子提供商等将持续受益。

【物联网】

全球首个物联网架构国际标准通过DIS投票

新闻 ：日前，由中国牵头制定的全球首个物联网顶层架构国际标准（ISO/IEC 30141-IoT Reference Architecture），正式通过了国际标准草案（DIS）投票，这也标志着由中国主导的物联网“六域模型”架构标准，开始进入发布阶段的审议。

值得一提的是，全球物联网领域首个顶层架构国际标准（ISO/IEC 30141），是在全球新兴热门技术领域首次由中国牵头主导顶层架构标准，并经历了异常激烈的竞争。物联网六域模型参考架构标准2013年9月由无锡物联网产业研究院发起立项，并由国家物联网基础标准工作组总体组组长、无锡物联网产业研究院副院长沈杰博士担任主编辑。历时4年多，经历了立项之争、组织更换之争、主编更换之争、标准拆分之争和合并之争，以及WD（工作组草案）投票、CD（委员会草案）投票、DIS（国际标准草案）投票等，顶住了美、英、日等国家联合发起的一次次挑战，终于取得突破性胜利，开创了由中国从提案到标准主导全球新兴热门技术领域体系架构的历史。据悉，物联网六域模型参考架构国家标准（GB/T 33474-2016）已于2016年底由国家标准化委员会正式发布。（来源：中国科技网）

点评 ：此次由我国主导的物联网顶层架构国际标准-“六域模型”架构标准通过国际标准草案（DIS）投票，不仅标志着我国在物联网领域取得突出的研究成果，占据了全球物联网技术产业发展的制高点；同时也预示着未来物联网产业的规格标准将趋于统一，由此带动行业的有序健康发展，为物联网在各个领域的大规模应用打下基础。

【新零售】

京东首家线下生鲜超市7FRESH开业，5年内全国铺1000家门店

新闻： 京东的首家线下生鲜超市——7FRESH亦庄大族广场店正式开业；京东集团副总裁、7FRESH总裁王笑松称，未来3到5年内，7FRESH将在全国铺设超过1000家门店。

据京东方面介绍，7FRESH大族广场店总面积超过4000平米；试营业期间，日均单店单日客流量达一万人次以上；试营业首日，7FRESH App注册用户数对比上线第一天增3000%。7FRESH的商品构成中生鲜产品占比约为75%，背靠京东及京东生鲜，包罗来自全球各地的新鲜食材。线下门店中大部分商品都可在7FRESH APP上同步售卖，以门店为中心的3公里范围内，最快半小时送达。

黑科技方面，店内配备了智能购物车，它的前身是京东X事业部倾力打造的无人配送车；京东方面表示，下载7FRESH APP，扫描车身二维码，这台购物车就完成了绑定，归“主人”使用，使用前车体会弹出一个装有手环的框，“主人”佩戴上手环，智能购物车便会自动跟随。除了智能购物车，7FRESH店内还专门为部分水果配备了“魔镜”系统；京东方面介绍，消费者拿起带有二维码标识的水果，“魔镜”便可自动扫描感应，将水果的原产地、甜度、溯源等信息展示在镜面上。在支付方面，7FRESH可以支持现金、微信、刷卡等当下几乎所有的支付方式。与传统超市不同的是，7FRESH还增加了无需提前预设、操作步骤简单的“刷脸”支付，为人工结算分流的自助POS结算以及摇一摇手机便会弹出支付二维码的“摇一摇”支付。（来源：网易财经）

点评 ：京东7FRESH是继盒马生鲜、永辉超市、百联RISO等之后又一家新零售概念商店，同时也是阿里巴巴高调进军线下实体零售后又一电商巨头在该领域的重大布局，标志着新零售行业正逐渐进入诸侯割据的白热化发展阶段。新零售以用户体验为中心，引入各类新兴技术，从最早的店内传送链、电子价签和移动支付，发展到目前京东FRESH的无人配送车、溯源魔镜、刷脸支付等，科技与线下零售正趋于紧密协同发展。随着互联网巨头以及线下零售品牌在新零售的加速布局，未来新零售门店的覆盖量将快速扩大，同时带动相关IT技术产品在店内的应用投入。

【区块链与数字货币】

限期关闭比特币矿场消息不实 相关优惠政策正逐步清理

新闻： 本周币圈流传着一张微信截图，图中显示币圈知名人士郭宏才称，“我有确切消息，5号之后要查封一切矿场，将持有和交易虚拟货币定位扰乱金融秩序罪，大家好自为之。”郭宏才本人在微信朋友圈针对这条消息做出了辟谣，表示图片是PS的，并非自己所言。但在这之后，又有某自媒体在微信公号上发布消息，文中指出“央行今日（1月3日）召开闭门会议，要求限期关停比特币矿场”。

前述传闻引发币圈震荡。但据财新网报道，央行1月3日并没有召开所谓的内部会议，对比特币矿场也没有作出限期关停的要求。但目前确实有逐步取消电价、税收、土地等优惠政策的计划。监管层要求各地积极引导辖内企业有序退出挖矿业务，即协调辖内有关部门，多措并举，综合采取电价、土地、税收和环保等措施，并定期上报辖内“挖矿”企业基本情况及引导情况。

事实上，对于比特币挖矿用电的监管态度，早在2017年11月下旬就已明确。在此次消息传出之前，就已有部分币圈矿业资深人士反应，目前内蒙古电力多边交易系统给予当地新增的云计算大数据公司的电费优惠已经停止，其实相当于变相收紧了对比特币矿场的电力优惠。

如按成本论，中国并不算比特币矿业最好的选择。要挖矿，最好具备两大条件：一是电价便宜，二是区域温度低利于矿机散热。从全球来看，最符合上述条件的国家，多处于纬度高或者海拔高、水电、火电资源丰富的地区，比如说俄罗斯、加拿大、冰岛等等。

而比特币矿业之所以在中国如此繁荣，主要原因是中国人在矿机生产方面达到了顶尖，目前矿业排名前三的矿机生产商均在中国，分别是比特大陆的蚂蚁矿机、嘉楠耘智的阿瓦隆和亿邦科技的翼比特，其中有的不仅生产矿机，也拥有自己的矿场。而目前国内外大大小小的矿场，非常大一部分都会选择使用这三家的矿机挖矿。在矿业政策紧缩的同时，转战海外也早已成为数位矿业人士正在默默筹备的一项准备工作。（来源：财新网）

点评： 虽然限期关闭比特币矿场的消息不实，但优惠政策收紧的趋势已经相对明确，即并非是一项要求地方关停矿场的强制措施，而是意在通过规范、收缩各地优惠政策。未来，矿区集中度将在政策收紧的过程中逐渐提升，国内比特币矿业也会从挖矿向更为高端的矿机、芯片迁移。

【芯片】

英特尔处理器被谷歌一团队爆出存在严重漏洞，1995年之后的系统都受影响

新闻 ：2018 年 1 月 3 日，英特尔的芯片产品被爆出存在巨大的设计缺陷，不过微软和 Linux 的内核开发者都因为遵守“不披露协议”而没有明确表示漏洞细节。这个设计缺陷能够引起两种网络黑客攻击，分别是“崩溃（Meltdown）”和“幽灵（Spectre）”。“崩溃”是一种打破应用程序与操作系统之间隔离的攻击。当隔离消失后，软件就可以直接访问内存，从而直接调取其他应用程序和系统资源；“幽灵”则是一种打破不同应用程序之间隔离的攻击。它可以让黑客进行伪装，骗过系统的检测，最终达到调取资源的目的。Meltdown主要影响到英特尔芯片；另一漏洞Spectre则会涉及许多厂商的芯片。

周四(1月4日)，英特尔针对CPU安全漏洞一事发表声明称，正与AMD、ARM和软件厂商合作解决该问题。同时，英特尔表示，其他公司的芯片也存在同样问题。谷歌、微软、亚马逊等科技巨头针对该事件也纷纷采取应对措施。

在英特尔发布声明不久后，AMD和ARM也发表声明，都表示积极与合作伙伴们合作防止出现安全漏洞。不过，AMD在声明中反驳了英特尔，称因为架构不同，就目前而言，AMD处理器的风险”几乎为零”。

周五，微软就为Windows 10秋季创作者紧急发布了KB4056892补丁。不过有用户在微软官方社区反映，自己的电脑在更新时遇到了报错问题，错误显示为Error 0x800f0845。有用户反映称，这可能是该补丁与AMD处理器存在兼容问题造成的，因为出问题的基本都是使用AMD处理器的电脑。

对于此次漏洞事件，AMD昨天发布回应称，最近报道中提及的研究是在受控的、专门的实验室环境下，由知识极为丰富的团队，利用所研究处理器的非常具体、未公开的信息进行的，所描述的威胁尚未在公共领域出现。（来源：虎嗅网）

点评 ：Intel 芯片级别安全漏洞目前没有提供最为确切的细节，同时涉及本次漏洞修复的研究人员都签署了保密协议。目前在信息安全和硬件领域，关于本次事件以及漏洞修复的影响，各方的观点并不一致。后续对于包括AMD在内各方的实际影响仍尚待观察。

然而，正如AMD在回应中所说，报道中提及的研究是在实验室环境下进行的，威胁尚未在公众领域出现，这一点无论对Intel还是对AMD都适用。

【金融科技】

“信联”被正式命名为“百行征信”

新闻 ：据人民银行官方1月4日最新消息，人民银行受理了百行征信有限公司（筹）的个人征信业务申请。

根据公示内容显示，“信联”的全称为百行征信有限公司，业务范围：个人征信业务，注册资本人民币十亿元。

百行征信大股东持股36%，为中国互联网金融协会（NIFA），于2015年7月18日由央行同银监会、证监会、保监会等部委组织建立的国家级互联网金融行业自律组织。其余8家股东则正为此前期待获得个人征信牌照试点的企业，各持有8%。

拟任董监高人员名单：董事长（兼总裁）：朱焕启；董事：许其捷、杨彬、奚波、郦永达、李臣、郑浩剑、邱寒、唐凌、陈向军；监事：陈波、毛振华、盛希泰、谷国良。（来源：人民银行官网）

点评 ：我们认为“信联”的成立，将有助于互联网金融行业的良性发展。近年来，现金贷等爆发的“过度多头借贷”、“诈骗借贷”乱象，折射出国内个人征信不完善的弊端。众多互联网金融机构可能在央行征信之外，还需要向一些第三方征信平台购买其他维度的信息，但因为个人征信数据的信息孤岛问题，存在明显的信息不对称和道德风险，故而许多互金企业也设定了高额的利率，来覆盖潜在的损失和风险。

百行征信作为与央行征信中心平行的机构，将覆盖新型信贷场景与平台，为非传统金融机构提供征信数据，有望降低其信用风险，且降低信用成本和借贷利率水平。其未来不排除会与央行征信数据实现互通，或将打破互金平台与传统金融机构之间信用信息的割裂。

第三方支付整治一年：19张牌照注销、69家遭处罚

新闻 ：2017年，央行共注销19张《支付业务许可证》。自2017年起至2018年1月6日，央行共注销24张支付牌照。

2017年，对支付机构来说可以说是处罚严年，共69家企业遭出发。被罚的原因多是违反银行卡/预付卡/支付结算业务管理办法或制度规定等。

元旦前夕，央行下发《关于调整支付机构客户备付金集中交存比例的通知》（"248号文"），要求2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。具体执行方式为：2018年1月仍执行现行集中交存比例20%，2月至4月按每月10%逐月提高，至2018年4月才将集中交存比例调整到50%左右。（来源：零壹财经）

点评： 过去的2017年，整个支付行业面临着监管升级，而监管处罚范围广。

248号文已要求备付金集中交存比例提升至50%左右。对于第三方支付机构来说最大的挑战即是支付牌照的监管，还有支付机构的客户备付金问题。按照217号文，2017年12月底前持证机构应该已经完成自查自纠阶段。今年元旦央行发布248号文，可能意味着2018年支付机构仍然是严加监管的态势。

【互联网行业】

腾讯音乐有望18年上市

新闻 ： 1月4日，据媒体报道，腾讯旗下音乐资产腾讯音乐娱乐集团有望在今年年内在海外上市。同时，媒体披露，腾讯音乐娱乐集团营业收入近50亿，营业利润近15亿，净利近6亿。预计2017年全年营业收入超过90亿，净利润超过16亿。预计2018年美股IPO，当年预计营业收入将超过180亿，净利润将达到31亿。对标已经估值100亿美金的Spotify，腾讯音乐有望估值超百亿。（来源：雷帝触网公众号）

点评： 腾讯音乐是在16年7月由QQ音乐合并中国音乐集团而成，17年1月正式改名为腾讯音乐娱乐集团，并完成业务架构梳理和人事任命。腾讯音乐能在如此短时间实现大幅盈利并有望IPO，反映的是腾讯自带的流量和用户优势以及腾讯音乐在版权领域的领先地位。腾讯布局泛娱乐内容，现已呈现全面开花的局面：游戏和视频在腾讯控股体内，阅读版块在刚上市的阅文集团，音乐业务也有望加快上市步伐。腾讯音乐有望成为18年全球互联网领域最值得期待的IPO。

传今日头条低调收购支付牌照

新闻： 近日，据中国支付网消息，今日头条正在低调收购支付牌照，收购对象为武汉合众易宝。今日头条计划控股甚至是100%收购这家湖北地区唯一的网络支付机构。今日头条负责支付业务的人士向媒体回应称“公司不允许对外说”。另一边，合众支付的员工也被公司下达了统一的封口令，“机密”、“现在还没到公布的时候”。合众支付是合众易宝推出的第三方支付平台，成立于2012年11月，并于2014年7月获得支付牌照，是第三批获得牌照的公司。在业务资质上，仅包含互联网支付一项。（来源：36氪）

点评： 尽管“得流量者得天下”，但流量变现让流量巨头们挖空心思。前有BATJ、360、小米，后有滴滴、美团、饿了么，但凡是叫得上来名字的互联网公司，几乎都已经有自己的金融布局。而支付，是一切金融业务的根基。可以说，今日头条目前还缺乏成熟、高频的2C交易场景。但它也并非完全缺失，比如：知识付费类的悟空问答、新知；电商类的放心购、今日特卖；甚至也包括短视频当中的打赏功能。足够合适的场景能给支付业务创造活跃度，增加用户的粘性，从而更好的为其它金融业务提供转化。

滴滴收购巴西最大共享出行公司99

新闻： 滴滴出行将收购巴西最大的共享出行公司99。不过在公告中，滴滴并没有透露具体的收购金额。根据多家巴西当地媒体报道，滴滴或出资10亿美元。

早在2017年1月4日的时候，滴滴就与99（原名99Taxis）签订了战略合作协议。根据合作协议，滴滴成为99战略投资者，并将加入99的董事会。除资本层面外，滴滴还将为99提供技术、产品、运营经验、业务规划等战略支持，助力99在巴西及拉美市场推进积极的扩张战略。

公开资料显示，99于2012年创办于巴西圣保罗。作为巴西人口最多、出行需求强劲的城市，圣保罗具有发展网约车的天然优势。目前该公司已进入巴西400多个城市，拥有30多万名司机，以及1400万注册用户。作为巴西最大的共享出行提供商，公司提供3大类移动出行服务：99Pop提供私家车出行服务; 99Taxi提供覆盖巴西大部分市场的出租车服务; 99Top在圣保罗提供豪华出租车优质服务。（来源：36氪）

点评： 收购巴西99是滴滴首个跨国并购案。通过Crunchbase查询发现，目前滴滴已经投资了14家公司，包括Uber、Grab、Lyft、Ola、ofo等大部分共享出行公司。在国际化方面，此前滴滴已经与全球七大出行企业建立伙伴关系。国际化是滴滴的核心发展战略，投资99有助于滴滴持续投资于AI能力建设和智慧交通方案的创新，通过多元化的海外运营与合作，积极推动全球交通与汽车行业的变革。

本周公开公布的计算机行业一级市场投融资共34起，投资轮次涵盖从天使轮到IPO上市，最大一笔为中电港的12亿人民币融资。其中，企业服务类投资20起，金融科技类投资3起，智能硬件类投资9起，工具软件类投资2起。