2017年行将过半，最受关注的经济话题非股市莫属。
舆论场全乱套了。官方民间互怼成风，市场走势每况愈下。
去年肖钢卸职、刘士余上任时，悦涛形容过股民对证监会主席的态度：吃饭睡觉打豆豆。
证监会主席就是那个豆豆。
证监会负责的地盘越来越大，但是权限，根本没那么大，完全没能力满足市场的全方位需求。
股市要解决太多问题：企业要发展，国企要融资，经济要创新，机构要壮大，大鳄要吃饭，股民要换房……
以上各种因素交织之下，股民利益还是要排在最后的。
因此，接受股民吊打，一般是证监会的日常状态。
本轮股灾前，刘士余做了一回海燕
本届主席刘士余，2016年上任后低调做人，埋头干事。两耳不闻窗外事，一心一意发新股。
到2016年12月，突然打开话匣子，称资本市场里有“奢淫无度的土豪、兴风作浪的妖精、坑民害民的害人精”。
证监会主席，很少这么豪情盖天、气势凌人。这样的话，显然不是他自己的定调。而是预示着一场风暴。
刘主席就像暴风雨前的那只海燕，告诉大家：刮风下雨该收衣服了。
在那之前：1、新股发行加速化已成定局；2、货币变相加息已成定局；3、唯一没落的靴子，是对市场炒家们的态度。
“降妖伏魔”的调调，意味着对资本大鳄们也要下手了。
这些大鳄，实际上是2015年股灾之后，资本市场最主流的做多者，基本引领市场风潮，尤其以险资为代表，对上市公司频繁举牌，有长期行为也有短炒。基本上是资本市场唯一的生力军。
这些市场大鳄都被警告，何况其他所谓“主力”？所以这件事上，刘主席是给股民提前放风的。
刘主席发话之后，代表资本市场的几个决定性因素：供需平衡、场外资金松紧度和活跃分子，全部走向利空。
“我要不遗余力发新股”
“我要降妖伏魔”
“缺钱请找央妈”
所以过去半年，资金抱团“漂亮50”，剩下的3000多家上市公司，被打成了股灾。有些还在走向股灾的路上。
过去半年证监会几乎是打了一手明牌，不管有意无意，算是对股民最大的善意。
就在这样的时刻，有些人还心存幻想。以为刘主席和韩志国一顿饭就能解决自己的套牢盘，也是枉费主席一片苦心。
不过过去一年多的金融市场风云，也夹杂了一行三会之间的恩怨情仇、权力之争。金融整顿的大旗之下，各取所好，雷厉风行完成政治任务、不出大乱子，是第一位的。
过去几年的金融乱象，各人自扫门前雪都忙不过来，哪来得及管他人瓦上霜。于是股市债市险资期货泥沙俱下。中国经济最大的雷，其实埋在银行里。不知道会不会允许爆一次。
其他市场大都是直接融资，股权或债权的一一对应关系，冤有头债有主，但是银行体系的间接融资，投融资的道德风险是严重滞后的。作为债权人的储户，对银行在怎么处理自己的资金，基本是毛都不知。
回到股民和证监会的关系上。
证监会本来能做的就几件事：造假、内幕交易、操纵市场、上市退市。
股民痛恨暴跌，更痛恨的是欺诈。因为被诈的就是这帮小鱼。处于信息链底层的散户。能保护他们的不是救市托市，而是严刑峻法，驱逐劣币。
但是中国证监会被赋予的期待又超过了这个边界，无论官方还是群众，都要求它成为一个改革者，也就是研发、产品设计者、市场教育、销售推广甚至提升GDP于一身的角色。
实际上证监会被定位成了开发商、操盘手。可实际上它的最本职工作是物管。也就是抓贼的、维护股市治安的，可以接受信息反馈并转达其他执法（操作）部门。是一个监控、信息和对接中枢，而不是开发商。
问题在于，被赋予开发商角色的同时，证监会又没有那么大的综合权限，无论立法、执法还是操盘。
最关键的在于，中国股市一直是为融资者服务的市场，制度法律都为保障上市公司融资服务，而不是着眼于投资的优胜劣汰。
黄奇帆给出的策略：先建立多层次资本市场，再推多渠道股权融资让巨量资金入市，提振股市信心，最后启动注册制发行，推行注册制必须要有严峻刑罚在先，“出牌顺序错了，一手好牌也会打输。
但是以上这些改革措施，没有一条是证监会主席能单独搞定。而是需要一个“超级金管局”加以严刑峻法才成。
股市的中期低迷，当前难以改变。中国股市的真问题，有两个：
1. 执法权威还没建立。对造假、欺诈、内幕交易的处罚，远不足以震慑造假者。甚至是在鼓励造假。证监会没有把最主要的精力放在事中事后严管，目前仍然主要放在审批上。
原因还是作为审批大权集于一身的部门，不愿意放下自己的权力，也就没精力承担监管的义务。另外与政绩考核有关，供给端显得有事可忙，出政绩、好写报告，监管端是出苦力+得罪人。
2. 更本质的问题是，中国股市吸纳了中国最好的3000多家企业。如果企业利润持续扩张，有向好预期，不管外围因素如何，股市会被看好。
然而，中国经济增速多年来全球第一，但经济扩张红利没有流入企业利润，或者说大家没有期望经济红利能持续支撑企业利润，这个问题就在证监会之外了。
比如，四成上市公司一年利润不敌一套房，正不正常？
从股市看，中国经济最大的红利没有流入企业，而是企业之外的政府、个人、权力寻租、股东食利、金融环节、超级地租……以及种种难以言表的成本、费用。
最后，还是提醒大家一句，今年的股市，没有救世主。即使有，也是假的。
本文来源：悦涛（ID：shenzhenjingji）
作者简介：财经界德艺双馨的表演艺术家，对新经济趋势最有洞察力的人。
