在所有的“固收+”基金中，长城新优选是笔者最喜欢的基金之一。这只基金有一个神奇的纪录，即成立至今每个季度都实现了正收益---长城新优选A自2016年3月22日成立以来，已经连续19个季度实现正收益，是全市场偏债混合基金中连续实现季度正收益最长纪录的保持者。自成立以来，该基金净值累计上涨39.32%，同期业绩比较基准为22.64%，超额收益16.68%。
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数据来源：基金定期报告，截至2020年12月31日。长城新优选2016Q2至2020Q4共19个季度对应的业绩基准季度收益率分别为：0.18%、2.01%、-1.10%、0.28%、0.66%、1.50%、-0.03%、1.19%、-0.08%、0.78%、0.32%、5.11%、0.10%、 1.19%、2.19%、0.97%、1.80%、0.88%、2.70%。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金过往业绩不预示未来表现
）
一个好的“固收+”产品应该是什么样子的？在笔者看来，好的“固收+”产品应该具备这样几个条件：
1、策略方面，“固收+”产品的主要策略应该主要通过债券投资打底，然后通过其他多策略进行收益增强。这些策略包括债券信用挖掘、杠杆套利、股票打新、定增、二级市场投资等。
2、最大回撤方面要小。在笔者看来，衡量“固收+”基金好坏的一个重要标准就是该基金的回撤控制能力。一般情况下一只“固收+”产品的最大回撤最好要控制在3%以内。
3、波动率代表基金向上向下的整体波动水平，这是全面观察“固收+”基金管理水平的重要指标之一。如果一只“固收+”产品的年化波动率能控制在5%以内，投资者的持有体验就会好不少。
4、基金净值持续创新高也是优异“固收+”基金的重要特征之一。优秀的“固收+”产品应具备净值不断创新高的能力，而且“固收+”产品净值创新高的频次越多越好、间隔时间越短越好。
5、夏普比率用以评价基金风险调整后的收益情况，一般来说夏普比率高就意味着基金的回撤小、收益高，单位风险下获取收益的能力就越强，这也是用于衡量“固收+”产品好坏的一个重要指标。如果一只“固收+”基金的夏普比率大于2.0，这个产品大概率也是不错的产品。
此外，长城新优选A的净值回撤也很小。Wind数据显示，截至2020年12月31日，其成立以来的历史最大回撤幅度仅为1.82%，较低的净值波动为持有人带来了良好的投资体验。
那么，长城新优选做得怎么样呢？
首先，投资策略方面，长城新优选采用“固收+”策略，通过配置优质债券资产打底，以及配置0-30%的权益资产增强收益；
其次，该基金
回撤控制优秀，
最大回撤仅为-1.82%，这一回撤数据低于其业绩基准的最大回撤，也远低于同期同类基金的平均最大回撤；
再次，该基金的年化波动率只有2.66%，这一数据远低于业绩基准的年化波动率，也低于同期同类基金的平均年化波动率；
第四，该基金的净值屡创新高，自成立以来其净值共253次创了新高，平均每5天就创一次新高。
最后，该基金的夏普比率为2.10，基金呈现出波动更小、收益较高的特点。
总结一下，长城新优选A就是一只回撤小、波动较低、净值能屡创新高的优异的“固收+”产品。该基金追求相对稳定的绝对收益，同时兼顾相对收益，风险较低，波动较小。较高的投资胜率与较低的最大回撤使得长城新优选能给投资者带来较好的持有体验，适合投资者长期持有。
