梅昕 执业证书编号：S0570516080001；
孙丹阳 执业证书编号：S0570519010001；
报告发布时间：2020年4月8日
核心观点
全国旅游人次复苏，近程周边游引领市场
据携程，平台预订4月周边游产品的人数是3月的3倍，时间段主要集中在清明节期间及周末。另据中国铁路上海局集团有限公司预计，清明小长假期间长三角铁路部门发送旅客405万人次，客流周环比增长155%。出游需求正逐渐修复。OTA作为订单入口率先感知行业回暖态势，餐饮、本地/周边游、酒店等也逐步复苏，后续有望逐渐扩大至跨市跨省的中远程旅游。五一小长假有5天假期，预计行业将进一步回暖，建议关注受疫情负面拖累小的广州酒家以及中长期逻辑未变、龙头优势地位稳固的宋城演艺/中国国旅/锦江酒店/首旅酒店。
清明节全国旅游市场环比有明显改善
国内疫情得到初步控制，各在线旅游平台、各地景区通过营销宣传/门票优惠等积极拓展游客，旅游市场在疫情后正逐步修复。据携程统计，平台预订4月周边游产品的人数是3月的3倍，时间段主要集中在清明节期间及周末。据中国旅游研究院，2020年清明假日期间全国国内旅游人数4325.4万人次/-61.4%；旅游收入82.6亿元/-80.7%，但居民除交通等必要支付外，其他消费支出同比下降幅度较大。另据中国铁路上海局集团有限公司预计，清明小长假期间长三角铁路部门发送旅客405万人次，客流周环比增长155%。
部分省市游客量已恢复至去年同期的5成以上，促消费政策带动效果显著
据中国旅游研究院，新疆、青海、吉林、云南、西藏、安徽、广东、四川等地旅游市场复苏较快，游客量恢复至去年清明假期的5成以上。多地旅游人次降幅在40%-70%左右。受消费券、福利券等优惠政策带动，湖南长沙市3天假期全市共接待游客总人次接近80万人次，恢复到去年同期水平的70%，高出全省的平均水平28%。杭州西湖免费开放16个收费公园，清明3天假期共接待游客76万人，同比去年小长假减少32%。
近程周边游引领市场，免税表现靓丽
假期旅游市场以周边短途自驾为主，景区受门票优惠措施带动，热度回升明显。据中国旅游研究院，黄山两次启动限流分游措施，南岳衡山等景区恢复到往年同期水准，周庄古镇、千岛湖景区游客达到正常水平的一半左右。酒店：飞猪3月17日至23日酒店预订量环比增长约30%，去哪儿国内度假型酒店预订量环比清明节前一周增长120%，民宿行业景气水平弱于酒店。免税：据海口海关，清明节海口离岛免税店销售免税品16.86万件，同比增长29.34%；销售金额1.25亿元，增长31.58%；购买人数1.99万人次，减少26.00%。免税商加大促销推广，离岛免税彰显较强韧性。
风险提示：全球疫情风险可能加剧、疫情后行业恢复情况低于预期。
清明小长假国内市场环比有明显复苏
清明节全国旅游市场环比有明显改善。
国内疫情得到初步控制，各在线旅游平台、各地景区通过营销宣传/门票优惠等积极拓展游客，旅游市场在疫情后正逐步修复。据携程统计，平台预订4月周边游产品的人数是3月的3倍，时间段主要集中在清明节期间及周末。据中国旅游研究院，2020年清明假日期间全国国内旅游人数4325.4万人次/-61.4%；旅游收入82.6亿元/-80.7%，但居民除交通等必要支付外，其他消费支出同比下降幅度较大。另据中国铁路上海局集团有限公司预计，清明小长假期间长三角铁路部门发送旅客405万人次，客流周环比增长155%。
部分省市游客量已恢复至去年同期的5成以上，促消费政策带动效果显著。
据中国旅游研究院，新疆、青海、吉林、云南、西藏、安徽、广东、四川等地旅游市场复苏较快，游客量恢复至去年清明假期的5成以上。多地旅游人次降幅在40%-70%左右。受消费券、福利券等优惠政策带动，湖南长沙市3天假期全市共接待游客总人次接近80万人次，恢复到去年同期水平的70%，高出全省的平均水平28%。杭州西湖免费开放16个收费公园，清明3天假期共接待游客76万人，同比去年小长假减少32%。
近程周边游引领市场，免税表现靓丽。
假期旅游市场以周边短途自驾为主，近程非过夜游引领市场回暖。景区受门票优惠措施带动，热度回升明显。据中国旅游研究院，黄山两次启动限流分游措施，南岳衡山等景区恢复到往年同期水准，周庄古镇、千岛湖景区游客达到正常水平的一半左右。酒店：飞猪3月17日至23日酒店预订量环比增长约30%，去哪儿国内度假型酒店预订量环比清明节前一周增长120%，民宿行业景气水平弱于酒店。免税：中免、海免集团推出密集优惠活动吸引游客。中免海棠湾店顾客可五折畅玩蜈支洲岛。海免旗下三店发起“海南免税集结购”活动，品牌手表低至75折，部分单品低至5折。据海口海关，清明节海口离岛免税店销售免税品16.86万件，同比增长29.34%；销售金额1.25亿元，增长31.58%；购买人数1.99万人次，减少26.00%。免税商加大促销推广，离岛免税彰显较强韧性。
风险提示
全球疫情风险可能加剧。
海外疫情持续扩散，恐慌情绪加剧，海外输入型病例也为我国疫情控制带来一定程度的不确定性，若全球疫情短期内难以得到有效控制，对经济将会造成持续影响。
疫情后行业恢复情况低于预期。
疫情可能会降低人群出行意愿，旅游餐饮板块更依托于人群的出游和集聚，疫情的反复可能会导致市场恢复进展低于预期。
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