马曼然：下轮牛市最可能成为龙头领涨的前两大方向

中药虽然偏消费属性，但基本面不同于吃喝消费，中药终端受益于老龄人口红利，这是与其他消费最大的区别。

医药行业在过去七八年里，经历了化药集采、创新药控费、中药成本高涨等一系列供给侧改革，如今轻装上阵，不面临去库存、去产能的压力，行业周期提前见底回升，是下轮股市牛市周期最有可能起到龙头领涨角色的前两名之一。

今年是医药领域并购大年，尤其是中药领域，央企加大并购力度，这是产业资本对二级市场定价的认可和对行业前景的乐观态度。

另一个最值得期待的龙头赛道是Ai应用，我国在Ai领域的投资潜力才刚刚起步。比如，发挥中国原有的制造业优势结合美国的Ai底层技术可以起到更大的价值，也就是我们过去几年一直探寻的万物智能互联时代的大机会。

Ai+互联网应用，游戏视频社交领域的消费互联网龙头的想象空间会进一步打开； Ai+制 造业，家居办公 电 器 +工业机器人等各个 领域的 产业互联网即 将迎来首次 大 爆 发，万物智能互联时代正在到来， 中国有着先天优势，而 拥有悠久 历 史良好企业文化的 传统 家电 龙头正在加速转型 ，将 借助Ai的力量，未来会蜕 变 成全球最大的万物互联和工业商业家 用等 机器人制造巨头 ，对于这样的新机 会，我 们也 会在 不断地 逢低加大布局。