一天狂跌近9%！华商基金旗下债基一天跌幅赶上A股跌停板

环球老虎财经 · 公众号 · · 2018-05-16 20:44

正文

如果说最近的公司债不停地违约，不断的暴雷已经开始常态化的话，那么公司债的暴跌，也许就是并发症。5月15日，华商双债丰利债券A单位净值下跌达到了8.9%。不知情的，或许还以为是一只股票型基金，但是这只债基今年内已经亏完了过去两年的微薄收益。

公司债不断爆雷之后，一直踩雷的债券基金也跟着暴跌起来。5月15日，华商双债丰利债券A单位净值下跌8.9%。债券基金短期之内出现了如此大的跌幅，不由得让市场十分震惊。 事实上，今年以来，这只基金的单位净值跌幅已经超过了20%，跌幅已经远远超过了多数偏股型基金。

华商基金的另一只债基，华商稳固添利债券，近三个月以来跌幅也高达近20%。事实上，华商基金不仅债基持续保持萎靡的走势，华商基金的偏股型基金也一直跑输业内平均。2017年的年报已经出炉，122家公募基金合计为投资者赚取了5617亿元。而华商基金却以亏损14.76亿元仅次于中邮基金，位列121位排名倒数第二。

频频踩雷，债基跌的比股基还厉害

浏览华商双债丰利债券A 2017年年报和一季报可以发现，其重仓的几只债券出现违约也许和估值大跌不无关系。

从上图可以看出，截至2018年一季度末，债券投资前五名的明细中，囊括了“15华信债”、 “11凯迪MTN1”、“ 15玉皇化工MTN001”“17现牧01”等“老大难”债券。

其中“15华信债”，公允价值达到1.48亿元，持仓占基金净资产的24.18%，“15华信债”在停牌前就已经大跌32.65%。

另外，继“15华信债”之后，第五大持仓的凯迪中票也违约了。近日，凯迪生态发布公告称，截至5月7日，“11凯迪MTN1”因无法足额支付中期票据本金及利息，构成违约。

而11凯迪MTN1涉及公允价值3981.6万元，占基金净资产的6.49%。

说到这里，这只债基的故事似乎远远没有说完。 “17现牧01”的发行人现代牧业（集团）有限公司已经连续两年出现亏损，目前该债券也处于停牌状态，而“15玉皇化工MTN001”的发行人山东玉皇化工有限公司已公告延期披露2017年年报和2018年一季报。

重仓的五只债券中，有四只都存在很大的潜在风险。华商基金的“踩雷准确度”可谓十分高。也许华商双债丰利债券A此次的暴跌，和华信债估值下调关系较大。

和华商双债丰利债券同属“难兄难弟”的，华商稳固添利债券近来跌势也十分显著。今年以来下跌幅度已达22.7%。

这只债基的蹊跷之处在于，根据该基金1季报显示，其持仓主要集中在国债和农发债。既然大比例的投资国债和国开债这种无风险利率债，并且今年一季度利率还是下降的，为何能在短短几个月里亏掉近23%？

华商基金面对市场的质疑，一直都未曾作出回应。市场人士曾认为， 这只债基很可能在今年1-3月份的时候大笔买入过某只债券。后来这个债券违约，债券估值损失大半直接把这个债券市值亏到跌出前五大持仓。

抱团暴跌的华商基金

除了上述所说的2只华商债基，实际上今年以来，华商基金旗下四只债基一起抱团垫底。

一天狂跌近9%！华商基金旗下债基一天跌幅赶上A股跌停板

正文

请到「今天看啥」查看全文