主要观点总结
科沃斯作为扫地机器人领域的领军企业，近年来面临收入利润下滑的挑战。本文分析了科沃斯在国内市场业绩不佳的原因，包括市场份额的流失、销售策略效果不佳、创新不足等，探讨了其应对困境的策略以及未来的挑战。
关键观点总结
关键观点1: 科沃斯在国内市场的收入利润下滑
科沃斯虽然仍为扫地机器人领域的领军企业，但近年来收入利润出现下滑，面临市场竞争压力。
关键观点2: 国内市场表现不佳的原因
科沃斯国内市场表现不佳的原因包括市场份额流失、竞争对手压力、销售策略效果不佳等。
关键观点3: 科沃斯应对困境的策略
科沃斯采取了一系列策略来应对困境，包括拓展海外市场、推出新品和促销战略等。然而，这些策略的实施效果尚待观察。
关键观点4: 创新不足的问题
科沃斯面临创新不足的问题，行业内专利诉讼频发，高研发投入与渐进式创新之间的矛盾，以及研发与销售之间的平衡问题亟待解决。
关键观点5: 出海策略的挑战与机遇
科沃斯通过出海寻找增长机遇，海外市场表现较好。然而，海外市场竞争同样激烈，科沃斯仍需要解决产品性能提升和品牌建设等问题。
正文
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科沃斯收入不增，净利润大幅缩水
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科沃斯在国内为什么不好卖了？
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出海能解决问题吗？
科沃斯，因为是扫地机器人里的老大，又因为2021年股价飙涨，市值最高达到1400亿，直追美的、海尔这些家电巨头，于是有了“扫地茅”的称呼。
尽管连茅台本茅的含金量都在下降，科沃斯还是被质疑是否配得上“扫地茅”的称号。
今年前三季度，科沃斯的营业收入102.26亿元，同比下降2.9%；净利润为6.15亿元，同比增长1.88%；扣非净利润为5.31亿元，同比增长1.69%。
第三季度，科沃斯的净利润只有603.9万元，同比降了接近70%，近5年来，只有2019年第三季度的净利润比这个数字差，但当时的季度收入才10亿，而今年三季度收入是32.5亿元，同比下降4.06%。
这么大的公司，一个季度净利润600万元，这么说吧，科沃斯账上货币资金有30多个亿，按30亿算，啥都别干，按照2%的银行利率，一个季度利息收入都能有1500万元。
而这600多万净利润里还有接近3000万的政府补助，如果剔除政府补助等非经常性损益，利润表就更难看了，扣非净利润亏损2656.22万，同比下滑264.9%。
从2023年的增收不增利，到现在收入利润都保不住，科沃斯怎么了？
01
科沃斯早年间主要是给人代工，后来逐渐拥有了自己的品牌，产品类型也从扫地机器人扩大到洗地机、割草机器人、擦窗户机器人等，代工业务越来越边缘化。
现在的科沃斯有三大条线：以科沃斯品牌为核心的服务机器人、以添可品牌为核心的智能生活电器和代工类业务。
在国内，科沃斯是扫地机器人领域里的老大，但现在老大的位置坐得越来越不稳当了。
和竞争对手相比，
2023年，科沃斯的收入比石头科技高80%左右，今年前三季度，差距缩到了46%。
和行业相比，今年上半年，不管是扫地机还是洗地机，国内的零售额和零售量都在提升，而科沃斯整体收入下降了2.35%，明显掉队了。
今年上半年，科沃斯品牌扫地机器人（含一点品牌）在中国市场线上零售额份额为30.7%， 线下零售额份额为 66.5%，分别比去年同期下降了9.6个百分点和13.5个百分点。
如果说，失去的市场份额是被不知名小品牌吃掉了，科沃斯倒也不必担心，毕竟体量在，不幸的是，市场集中度几乎没有下滑，前四名占的市场份额为84.4%，去年上半年是86%。
添可的市场占有率相对稳定，2024 年上半年，添可品牌洗地机（含悠尼品牌）在国内市场线上零售额份额为 41.4%，线下零售额份额为 61.0%。其中，线上市场份额下降了0.4个百分点，线下市场提升了0.1%。
从地区上来看，国外的增速也要好于国内。上半年，科沃斯品牌海外业务收入同比增长11.3%，添可品牌海外业务收入同比增长 31.7%，而整体收入下降了2.35%，由此可知，科沃斯在国内市场的表现一定拉了后腿。
货卖不动，常见的应对策略有两招：推新品和促销老产品。只不过在三季报上，这两个策略都是针对海外业务的。
这两个策略本应该带来的是收入增长、动销加快（周转加快）、现金流入增加。但科沃斯的三季报一个也不符合。
实际情况是，科沃斯第三季度收入下降4.06%、存货周转天数从2021年和2022年的120多天增加到159天、销售商品提供劳务收到的现金减少了17.58%。
当然，也有其他可能。
比如还没收到钱，所以销售商品提供劳务收到的现金数据不好看，再比如先款后货，还没形成收入。
第一种情况，没收到钱应该形成应收账款，可是科沃斯三季度末的应收账款比6月底还少了1亿多元；第二种情形，下游分销商预计能出货更多，所以先款后货，但是科沃斯预收的合同负债和6月底只增加了2800万，和2023年同期比还降了三分之一。
这样看来，科沃斯的推新品和促销战略效果并不好。但由于科沃斯称，新品的交付主要在第四季度。所以，只能说，科沃斯的促销战略效果不佳。
搜狐财经报道称，科沃斯方面表示：“老款产品一般会通过降价促销等方式进行处理”，所以也可以理解为，降价并没有换来可观的增长。
而为了促销，也为了宣传新品，科沃斯实实在在付出了高额的推广成本，第三季度销售费用达到11.7亿元，销售费用率高达36%。
再加上降价之后，存货跌价带来了高额的资产减值损失，所以科沃斯的三季度净利润惨不忍睹。
科沃斯已经连续两个季度收入下滑，又为了四季度的新品前置了很多推广开支，所以四季度承载着科沃斯的希望，如果四季度表现再次拉胯，科沃斯的处境将会十分尴尬。
02
其实，即使第四季度不拉胯，也不代表科沃斯的警报解除了。
明天产品指的是使用者一旦使用了就再也回不去了，离不开了。更明确的表述是，产品针对的需求广泛存在，并且产品性能跨过了“好用”的临界点。
同时，这也意味着在当前阶段，不管是扫地机器人、洗地机还是炒菜机、擦窗机器人，都属于不够刚需的产品。
在消费升级的状态下，人们的心态是更开放的，对产品优点的接受度要大于对缺点的容忍度，所以“买来试试”心理可以带来很多交易。
相反的情况下，人们对于非刚需类产品的态度，会相对苛刻，花一样的钱，但要求的功能或者体验会更高。
而如果此时，两三千买到的扫地机器人或者洗地机，出现故障，消费者会避雷品牌，换别的品牌如果再出现故障可能会直接避雷这个品类，这会导致消费者在产品有大的性能提升之前，都不会考虑入手了。
所以，尽管渗透率提升的逻辑还存在、行业整体规模还在提升，但渗透的速度并没有那么快，总是会遇到瓶颈、曲折向前。
在好用的定义变得更加严苛的当前，扫地机器人品牌应该要给出更高的性能，给消费者买的理由。
现实是，扫地机器人此类产品在在避障和防止缠绕方面有进步，但对于识别判断是否应该清扫垃圾上，还有很多不智能的地方。
现在的产品能解决的问题还不够大，距离完全解放人的双手，更是还有很长的距离。
但是，解决这些问题需要很多时间。
可能研发的一大步，只是体验的一小步。这就导致你花5亿在研发上和花3亿在研发上，对销售端的驱动可能没什么区别，体验上就是同质化严重。
用科沃斯现在的掌门人钱程的话来说，就是“为什么感觉产业增长不如上个10年那么快？各家的产品看起来也都差不多？就是因为创新不够。”
当高研发投入只能换来渐进式创新，而渐进式创新又不足以让消费者买单时，发力研发的性价比就很低，这个赛道的企业也不约而同地走向了以高营销驱动市场的道路。
这个赛道的销售费用率要远高于做智能家电的美的、海尔。在赛道里，科沃斯30%左右的销售费用率，又明显高于同行的石头科技。
而在研发支出占收入的比重上，科沃斯又低于石头科技。
且不说科沃斯的老大地位越来越不稳，就算科沃斯遥遥领先，这个行业仍然随时可能出现颠覆性的产品，顷刻间掀翻现在的桌子。
