最近关注养老比较多，最近又看了两本书，回头写给大家。
先把之前的一期关于养老的播客逐字稿发给大家，这期算是我对养老的比较完整的思考总结：
养老是每个人自己的事，但我想先聊聊宏观，越了解整体情况，越容易看清自己的问题，进而意识到——自己面对的问题其实很普遍，并不特殊。
宏观层面的养老，其实是一个涉及三代人的命题。
40~50后的祖辈，60~70后的父辈，80~90后的我辈。
这里暗藏了两条主线：这三代人慢慢老去，中国的现代化。
中国的现代化是压缩型的现代化，是从第一产业到二产三产快速迈进，几十年走完欧美上百年的现代化。
这
意味着世界变得比人快，外界天翻地覆，而婚姻、家庭、伦理等人的观念却变化缓慢。
观念很大程度上是被年轻时的经历塑造成型的，而三代人年轻时的经历截然不同：
祖辈时，农业主导，他们有生存本能，和吃不饱饭的经历；
父辈享受过工人阶级的荣光，信仰劳动最光荣；
我辈则被刻上了知识改变命运，努力就能过上好日子的思想钢印。
因为这种不同步，我们的家庭必然传统与现代的交融或冲突，代际之间的表现尤其明显。
就说春节吧：
戴着小天才电话手表，手捧iPad的10后小朋友，坐在80、90后父母新买的新能源SUV里，一起去火车站回老家。
火车里，我辈要一边教育孩子小声说话，一边不时担心失业，或者担心节后的OKR怎么写。
到了低线城市的父母家，熟悉的味道、电视节目和家常菜，时光仿佛在这里停滞了。
饭桌上父辈们说每个月的退休金又涨了几十块。
大年初一，你们还要开车赶往住在镇上或村里的爷爷奶奶家，路上可能停车买了炒货、米面油，顺便还给小朋友买了蜜雪冰城。
爷爷奶奶家有点破，屋里也不热乎，他们话不多，就是坐在那里晒太阳，你看着爷爷奶奶的日子，觉得陌生又有点可怜，但又能怎么办呢？
正想着，爹妈又嘱咐你要去谁家吃席，随多少份子啊！
以上种种，就是中国压缩式现代化的缩影，而春节成了各个代际难得交汇的窗口期。
再具体点看，随着城市化而变得越来越碎片化的家庭之间的方差也极大。
每个家庭的收入水平、生活方式、地理位置、养老资源配套、人口结构都相差甚远。
因而，中国式的养老问题是复杂的、流动的、充满差异的，也充斥着观念冲突和妥协的。
中国式养老的另一个巨大特点是「儒家孝道」的观念（我知道你很无语，但是你先别无语）。
「孝」根植于我们的观念里，我们对此习以为常。但横向比较的话，它的内涵并非天下大同，至少我们和西方家庭存在巨大差异。
用费孝通先生的话说，
代际关系在西方是：甲代抚育乙代，乙代抚育丙代的接力模式。
在我国则是：甲代抚育乙代，乙代赡养甲代的反馈模式。
尽管很多人，比如我妈，非常看不上养儿防老这个观念。但必须承认，养儿防老确实符合国情，有它的历史经验。
也许，在那些早已完成城市化，更偏福利性财政支出且人均可支配收入更高的国家，养老可以看作每个代际的独立命题。
但中国式养老，我认为一定是两个代价的共同命题。
也许随着经济进一步发展，这个结论也会改变。
举个例子：
我看很多日本的一户建，也就是小独栋，它里面可能住着两代人，但会有两个入户门，其实是两套完全独立的生活空间。父母过父母的，孩子过孩子的。你说我炖了碗汤，想给孩子送去，你得穿鞋出门，绕到孩子的入户门，给人家送过去。
好像也没啥不可接受的对吧？
80后、90后，有条件的，肯定都愿意自己独立生活，有个自己的空间。
确实都会变的，但什么时候变、怎么变，我不知道。
我甚至觉得，如果以后养老问题突出了，阶段性地回归大家庭模式也不是不可能。你看全职儿女都不是啥新鲜词了对吗？
关于养老，还有一股被低估的力量是「政策」。
前面说了，中国式养老一定是在装在家庭这个框架里的。而政策会通过多种方式直接或间接地干预家庭，这种力量可能比大家想象得大。
比如，包办婚姻、买卖婚姻这种陋习之所以能被禁止，要归因于1950年我国首部《婚姻法》。
再比如，上世纪六七十年代的事，直接对家族、宗族这些不成文的家庭制度，造成了强烈冲击。更具体我就不说了。
还有70年代开始的计划生育、优生优育政策，可以说，彻底改变了我们的生育观念和行为。
其他和养老有关的政策还包括：人口流动和户籍制度、98年房改政策，还有当下大家最关心的养老第一支柱，也就是养老金的制度。
养老第一支柱的可持续性问题，本质上这也是一个政策问题。
60后的退休金每年按照何种速度增加，我们养老金个人账户的记账利率，本质上不都是政策意志吗？
再比如延迟退休到底卡到多少岁，这些政策都会对养老产生巨大且直接的影响。
我想说的就是，当我们规划养老，合理地想象未来时，必须给政策一定的权重，不要低估，更不能否认它的影响。
以上是我对与养老有关的宏观问题的梳理，它们不是养老问题的全部，但确实是不可或缺的部分。
也许你未来会遇到一些养老困境，但请相信，这并非必然是个人命运的不同，更可能是一代人的共同命题。
接下来分享几个我个人认为对养老很重要的务虚的概念。
替代率
金融行业谈到养老问题，普遍会拿「替代率」说事。
它是一个衡量我们老年生活水平的指标，这个指标是一个相对数。
分子是退休后的收入。
关键是分母端，用哪个指标比较好？大家平时看到替代率，分母端默认是「退休前的工资水平」。这个真的符合实际吗？
举两个例子：
我爸的养老金替代率是400%，因为他退休前领的是劳保，你说这替代率还有意义吗？
还有一个很奇怪的现象：在很多经济欠发达地区，比如东北，很多父辈想会尽一切办法提前退休，为啥呢？
因为工资是企业发放，而退休金是国家发放。很多企业的效益实在不咋地，工资都不一定能发，但退休金一定能发。所以这就导致一旦退休，生活水平立马上一个台阶。
这些人的替代率肯定超高，但这是非正常情况导致的畸高，实际没太大意义。
我不太认可替代率的的另一个原因是：大哥，我真的不关心我退休前一年的工资收入有多少。
我关心的是：我5年后还有没有工作，收入多少。我50岁时还能不能有一份工作，收入多少。
除了临近退休的人，让大家去预估，自己退休前的收入真的有点强人所难了。
中国普通劳动者的收入高峰普遍较早，30~40岁左右就是高峰了。像我这种赚经营性收入的个体户、小老板，明年能赚多少钱都像开盲盒似。
还有根据社科院「世界社保研究中心」郑秉文老师主编的《中国养老金精算报告》测算：
2019年单位性质参与社保缴纳的职工人数大概1.91亿人，翻译过来就是有班上的1.91 亿人。而个人身份参保人数是8千万，个人身份参保，说白了就是灵活就业人数。
这是2019年的情况。现在呢？
灵活就业人数早就超过2亿人了，社科院预测这类群体人数会快速扩张，以后会大幅超过职工人数。
那你问灵活就业人员退休前收入水平如何，咱说是不是多少有点埋汰人了？
那什么样的人适合用传统的替代率这个指标来衡量养老呢？
我觉得有两类：
①距离退休没几年了，这样退休前的工资是比较容易预估出来的；
②偏体制内就业人群，收入预期明确，只要你不想走，久期也能看得比较长。
我最近看日本的资料比较多，平成年代有个很有名的职场制度叫终身雇佣和年功序列制，就是按资排辈，按工作年头定收入。
这和我国的体制内、事业编很像，甚至可以说它们就是一类东西。
我想提醒的是，这种安排本质上是一种「事后补偿」。
在你的职业生涯前期，人力资本最有优势的阶段，论资排辈算年头，你工资低，企业占你的便宜。而且你越是人才，企业占的便宜越大，因为它低成本地留住了人才。
而在你职业生涯的后期，人力资本优势不在的阶段，反过来，企业要把先前占你的便宜补偿给你。
但是这套游戏玩下去的前提是，企业得是稳定的，企业的经营周期要长于个体职业生涯。如此，企业才能履约，业绩增长，才能兜住越来越高的人力成本。
说这么多就是想告诉大家，以后再看到有人拿替代率刺激养老焦虑，你要能意识到这个概念是比较虚的，适用范围也很有限。
替代率这个指标不是不能用，但是我认为把它的分母端改一下更好：不用退休前的工资水平，而用你当地的社会平均工资标准，这样更能衡量你退休后能否过上当地的平均生活水平。
时光列车
解释一下：某种程度而言，金融的作用就是以货币为媒介，完成资源在时间和空间上的调配。
我特别喜欢的一个例子，就像那个外卖大哥说的话：
「我现在年富力强，多干点多存点，相当于把现在的生命能量存起来。等以后干不动了，不想干了，可以把以前的生命能量取出来。」
另一个例子是背房贷：表面看是我跟银行借钱买房，但其实这是向未来的自己借钱，因为最终还钱的是未来的我。
类似地，所有的养老储蓄和养老投资，本质上也都是给未来的自己送钱。你做这个动作，不是为了别人，是为了你自己。
那如何把现在的购买力，送给30年后的自己呢？
还是以货币为媒介，不过可以是货币的不同表现形式，比如金融产品或者房子。比如
头30年我养房，后20年房养我。
这些媒介就好像是那辆时光列车。
又因为，货币有时间价值，现在的钱比未来的钱更值钱，所以：
如果我要借钱，把未来的资源挪到现在用，我得买票（支付利息）；
如果我要储蓄，把现在的资源往未来送，时光列车得倒给我补票（获得利息）。
而票价，就是利率。
不同路线的车，票价也不一样。理论上讲，路途越凶险，波动越大，票价也越贵。
再重复一遍，所有的养老投资，本质上都是在给未来的自己送钱。
但具体怎么送，要研究一下。
是送个随时可支取的账户呢？
还是送一个每月释放的现金流呢？
我觉得可能是后者。
现实生活中，我们可以看到大量有房、有大额存款的老年人依然舍不得花钱。所以相比拥有多少资产，稳定的现金流更能让一个老年人敢花钱。
时光列车的另一个问题是越是长期投资，这个过程中所要面对的变量就越多，比如最直观的感受股票大跌。
举一个我很喜欢的例子：
如果你生活在美国，持有美国的国民关键性资产美股，主要抓手是巴菲特最推崇的标普500。
为了给养老做准备，你从1994年就开始定投，每个月500元，风雨无阻。15年后，你累计投入了9.6万美元。
但这一年是 2008年，次贷危机了。
因为这场暴跌，你的养老账户只有9.4万美元。累计投入15年，最后还亏了2千。
此时，如果你在继续工作，还能继续投，那倒是还好。可如果此时你正好退休了，需要从养老账户里取钱呢？
要知道，美国养老体系以DC模式为主，不是像中国的DB模式，国家管的不多的，养老主要就靠从个人养老账户里取钱——可此时你的养老账户根本没赚到钱啊！
有人会说，这点子也太背了吧！
但仔细想想，只要时间足够长，遇到一次股灾不是肯定的吗？
即便是美国这种每轮经济周期跨度很长的国家，08年躲过去了还有2020年。
如果是A股，4~5年就是一轮周期。
再考虑到通胀呢？会不会突破温和通胀，进入恶性通胀呢？
如果遭遇了类似2022年英国养老金险些被击穿的情况呢？
还是那句话，越是长期投资，要考虑的变量就越多。
要对冲这种风险似乎只能通过有效分散。
过程导向而非结果导向
北大李玲教授的一篇论文里中有组数据：
大致是说：对65~67岁的老人来说，如果按照我国未来人均预期寿命80多岁来算，他们的剩余寿命还有大概16年。
而这16年中包含了：
①完全自理的时间10年左右（占剩余寿命的63%）。
②轻度失能时间为4.5年（占27.6%）
③中度失能时间为不到1年（占5.5%）
④重度失能时间为大半年（占3.9%）
随着老年人年纪增加，预期失能时间占剩余寿命的比重也会不断提高。
变老意味着，大概率患有慢性病。
这个概率在80%以上，甚至可能同时患有两三种慢性病。
变老还意味着，你的生活需要照料。
本号总说的「养老蜜月期」，其含义就是生活自理。而一旦逐步进入失能状态，客观上就需要有人照料。
变老也意味着，医药支出大幅增加。
我们生命中最后几年的医疗支出占一生医疗总支出的一半以上。
这种体验非常糟糕，它意味着过去辛苦赚的钱，很可能在生命的最后几个月花得一干二净。
我看到李玲教授的这篇论文，脑子里闪过的第一个念头就是：
人生绝非结果导向，而是过程导向。
既然失能失智不可能避免
，
既然生命最后烧掉多年积蓄不可避免（很多人甚至临终都没有多少积蓄），
既然最后的不太体面不可避免m既然离开不可避免...
全都不可避免，那结局还重要吗？
想通这点我轻松好多，因为我意识到，过程是重要的，甚至，是唯一重要的！
因此我建议大家不要为了最后的结果，而在过程中失去太多。
注重生活质量，而不是牺牲健康。
不要光顾着卷，也要让自己松弛下来。
不要成为一个葛朗台式的人，为了最后几个月有钱可烧，而在平时亏待了家人朋友。
要意识到所有的短期透支都暗中标好了价格，老了以后都要还债。
意识到健康是运动出来的，不是歇出来的。不锻炼，长期久坐、躺平会使肌肉萎缩，肌肉无力让关节的稳定性变差，关节间的摩擦加剧，关节炎进展更快，疼痛愈发明显和频繁，因此更不敢活动，陷入恶性循环。
养老一定要未雨绸缪，但结局最终不会有啥改变。
过程中的体验和价值感才是最重要的——这也是老来后悔的根源。
我们更应该追求人生的密度，而非长度。因为前者更可控，和幸福的关联度更高。
最后一个养老观念说给我自己，也说给80、90后的同龄人。
父辈没我们想象得那么弱
这是我今年的一大感慨。
不说别人，至少我自己，面对父母，会有一种天然的自以为是。
迄今为止，面基一共录了三期和我妈有关的节目，其中一期是单口。本来我就是找杨女士水两期节目，可能太熟悉了，我真觉得平平无奇，结果出乎意料，这两期的互动量都出奇得高。
也有很多听友批评我说，太自以为是，老想改变我妈。最经典的一条评论是：这小子和他妈说话，一股爹味儿。
必须得承认，父辈真的没我们想象得那么弱。
我特别喜欢项飙老师提出的「附近性」这个概念。在这方面，父辈要比我们强太多。
我们活在远方的宏大叙事里，活在内心的小确幸和小悲伤里。但是对周围的世界，可能没有足够的觉察和探索。
而父辈们好像都是和附近打交道的一把好手。比如前阵子我回家，遛狗时没带门禁卡，进不了小区。最后跟保安大姐看狗的面子上放我进去了…
还问我呢，说你是X姐儿子不，从北京回来啦？
去我女搬砖工家也是这样，丈母娘下楼总和别人打招呼，都熟！
我陪她去买菜，她会去固定的摊位，如果今天的不新鲜，老板会直说，嘱咐去别的摊位买新鲜的。
这些都是我不曾有过的体验。
我从来没交过家附近那种熟悉的陌生人式的朋友，除了跟外卖小哥说声谢谢，我没和谁打过招呼，甚至想想都觉得有点难为情。
可对已经退休的父母来说，「附近」对他们来说特别重要，因为养老生活就构建在附近之中。
在外打拼的儿女一年也见不到几次，但是对我妈来说，门卫大姐、我舅我老姨、健身房的老姐们儿、没事儿整点儿社区团购的门口超市老板、周围邻居... 这些人每天都要见。
面基有个听友叫小巴，他以前也是在外面打拼，后来回到了郑州老家。
他跟我说，回到郑州老家以后，他会有意地去他父母的兄弟姐妹家走动走动，联系联系。
其实他自己可能对这些长辈挺无感的，但是这些人是他父母最重要的社交关系和情感纽带，所以他觉得自己有义务帮爹妈维护好，这样他们的养老生活也更幸福一些。
嗯，我想，我们确实应该对父母多一些同理心，也相信他们能过好自己的日子。
当然我也不会放弃去影响我妈，尽管这很爹味儿，我希望她多去探索，多出去走走，尤其还在养老蜜月期，可能以后年纪更大，有心也无力了。
体面养老准备清单
接下来聊些实际的：
体面养老，需要多少种资源，清单我给大家放到shownotes里了
可能也是本期节目最实用的一张图：
资源主要是这么几种——
✅
房子
我就说几个关于养老房的加分项了哈！
关于适老化改造这个事，用文字或播客来介绍效果并不理想
，
最直观的还是找个高分改造房来看，所以我在B站上给大家找了一套，十分推荐大家看下，我自己也学到很多：
✅
稳定的现金流
兴全基金翻译过一本书叫《养老金投资组合》，书里有两个洞察我印象很深：
①养老投资和普通理财的最大不同在于：理财要终值，而养老要现金流。
老年人的真正刚需是花钱，因为支出是刚性的，所以每年都需要足够的现金流。
老人也是人，是人就会有更高层次的消费欲望。所以，稳定现金流这个形式对养老来说很重要。
