简析新型肺炎对各行业影响

昨天新型肺炎确诊病例的增速和增量都迎来了新高，根据卫健委数据，1月27日0-24时，30个省（区，市）报告新增确诊1771例，新增疑似病例2077例。

无论是单日同比增速还是增量都创出了新高。

从统计学看数据的角度来看，也就是我们平时看股价K线的角度来看，确诊病例持续在主升浪中未见衰竭迹象。

但好消息是疑似病例增量的增速明显放慢有衰减的势头，疑似病例是确诊病例的前瞻指标，确诊人数也大概率会逐步放缓。

到目前为止我们隐隐约约可以窥探到疫情的全貌了，疫情对各行各业的影响也可以开始做一个大致梳理了。

我们按第一产业第二产业第三产业来看。

第一产业（农林牧渔）或许还会有小幅度的正面影响 ，疫情使得社会出现了小幅度的恐慌，大家都去抢购生活物资，带来了农林牧渔的需求增加。

另外从非典情况来看，疫情后就出现了明显的小幅通胀，恐慌情绪及其后遗症会推升居民当期对于生活必须物资的购买欲望和需求。

这都是利好第一产业的。

映射到A股来看能具体利好的公司和行业不多。养猪产业链早已在高位，林牧渔类公司大多基本面都太糟糕。

我们把食品饮料行业也放在这里讨论下。

食品饮料行业在非典期间整体受到影响不大，行业指数跌幅不大。

具体食品饮料行业中的速冻食品，小食品（零食，方便面，火腿肠），必需消费品（油盐酱醋）受益于大家的囤货往往都会在疫情中得到一定的增量。

包括乳制品往往也会得到增量，大家会认为牛奶有助于增加抵抗力。

白酒啤酒这种社交需求比较多的会受到一定的抑制。

映射到A股来看我觉得整体机会不大，三全食品这种速食冻品可以关注下。

良品铺子三只松鼠这种公司我觉得礼盒装的销量会下来，整体增量可能不明显。

其他个股如果出现较大跌幅是可以关注的，毕竟实际影响不大。

第二产业主要指工业，类似于采矿，制造业，电力等等。最近市场很火的电子产业链，新能车产业链都是属于第二产业。

疫情对第二产业的影响还是有的， 一方面疫情会导致工厂复工难。

放假时间延长，工人躲避疫情返工意愿差都会导致复工难。

另外由于疫情对下游消费会有比较大的影响，消费的下滑必然会影响中游的制造。

举个例子，大家不出门逛街，买衣服的需求减少，生产合成纤维的轻纺厂商，包括生产拉链的厂商都会受到影响。这些厂商受到影响产量降低减少工厂用电量会降低，还会降低煤炭的需求（煤炭发电）。

因此二产肯定是会受到疫情影响的 ，在非典疫情期间工业生产也是出现了一定的下滑，但整体幅度不算大，由于2003年我国经济整体向好态势明显，生产恢复的也很快。

映射到A股来看，我认为行情对于现在比较火的电子新能车产业链影响不算太大，跌了反而就是上车机会。

可能出现的影响主要集中在如果疫情蔓延企业复工受到的影响。

需求端风险来自于经济失速带来可支配收入的减少，进而减少消费，这个就是后话了。

煤炭开采等上游制造业会受到一定拖累，但本身估值较低，负面预期反应充分，股价上影响倒不会太大。

第三产业的影响当然是最大的。 第三产业就是除了第一第二产业以外的其他产业，主要指服务业。

疫情对于第三产业中的交通运输，住宿餐饮，旅游文娱等行业会造成毁灭性的打击。

非典时期，入境旅游量和国内旅客运输量都出现了断崖式的下跌。

相关的航运，机场等企业自然也都出现了利润的大幅下滑。

住宿餐饮，旅游等产业链影响更是不多赘诉。

但需要注意的是， 这种影响其实都是短期影响，从非典数据来看，相关上市公司业绩在经历了短暂下滑后都出现了明显修复，在14年更是创出新高。

创出新高一方面是因为当时经济的快速增长，另外也有报复性消费的需求增长影响，比如今年春节被困在家里了，明年怎么都要出去玩。春节被困在家里了，十一怎么都要出去一趟补偿自己。

另外我们可以关注到， 航空的修复速度快于旅游酒店企业，反弹的时间会更早一些。也可以把航运数据的修复视作一个先行指标。

对于文娱行业的影响也是巨大的，以影视传媒行业为例。

春节档所有电影全部撤档，大年初一全国票房仅181万，去年这个数据是14亿。

传媒行业内部会有分化，影视传媒受影响大，但直播游戏等行业会因为人不能出门得到明显增量。

春节期间王者荣耀的峰值日活跃用户量都在1.2-1.5亿创下历史新高，市场预期大年三十单日流水可能达到20亿。

另外我们关注到非典后对于这些受到较大冲击行业，政府都给予了一定的支持和补助，这也会对行业构成一定刺激。

2003 年 5 月起， 对民航旅客运输业务、旅游业和铁路旅客运输收入免征营业税、城市维护建设税和教育费附加；对餐饮、旅店、旅游、娱乐、民航、公路客运、水路客运、 出租汽车等行业减免部分政府性基金。

映射到A股上我们可以简单认为，对于这些受影响大的行业，跌下去就是抄底机会，未来大概率有修复。