本周消费电子一季度公布完毕，整体情况验证高景气，建议继续重点配置苹果产业链，安防，面板和LED白马，同时建议5月份重点关注智能音响产业链，我们从产业最新信息判断，语音入口竞争已经是巨头战略级卡位重点，大客户新产品发布将近。另外国际大客户投入汽车产业信息再度确认，汽车电子将成为国内电子产业链未来10年最明确机会。
※ 电子一季报验证行业整体高景气，二季度建议继续重点配置
从一季报整体披露情况看，我们重点推荐的板块如苹果产业链，安防，面板，LED，半导体封测整体仍然保持较高增速和盈利水准。1）苹果产业链模组重点公司歌尔，信维，立讯，德赛一季度和二季度展望均较为乐观，蓝思科技收入增速继续恢复，固定资产+在建工程项平均保持30%以上增长，显示行业从去年Q3开始的恢复还在持续，而高Capex增速预示重点大客户在声学，玻璃，电池上的创新幅度和高备货预期；2）设备行业高度景气，激光行业龙头大族上半年展望大超预期，劲胜精密收购创世纪订单饱满，Q2iPhone 8设备订单开始兑现收入，今年大客户大创新+智能手机外观更新周期，我们判断设备公司景气度持续； 3）周期属性行业盈利周期延长，龙头渐成寡头竞争。面板行业涨价已经持续3个季度，预计在有限新增产能下全年价格坚挺，龙头份额持续提升；4）安防行业竞争格局优化，新周期开启。海康大华收入端增速均有回升，新周期研发投入增速超收入增速，行业龙头将逐渐转型为IT型企业，三年智能化升级周期份额市场份额继续上升。总体而言，经过2年蛰伏，今年电子行业无论从盈利确定性还是估值角度仍然极具性价比，建议继续重点配置。
※ 语音成为巨头竞争焦点，大客户新产品发布临近催化产业链投资
苹果在音乐上有领先优势，智能手机和收购 Beats后硬件技术积累深厚。以目前扬声器的价格看，相对于现在普通音响预计价格翻两倍，扬声器数量达到8个，有望达40美金，音质将会是最主要的卖点，同时带有语音智能系统，将成为家庭的终端入口。另一方面，苹果的产品只要推出，每款都是工业精品级的产品，从近期预计到货时间已经达到6周的 AirPods 可以发现。通过近期各品牌厂商和代工厂了解信息看，下半年多个知名品牌将推出无线耳机，消费者对于高品质声学产品的需求有望下半年爆发！苹果的音响未来会成为家庭物联网的核心，声学依旧是目前看来最佳的操控方式。目前项目彻底满载，人工智能带来的家庭终端控制需求激增。同时从各家的产品定位看，google 平台将所有数据上传云平台，硬件层面使用单芯片极简开发模式，未来升级空间大。amazon采用声学前处理，加大前端的验证要求，但是目前支持生态圈庞大。苹果在满足音质的基础上，整合自身生态圈，实现多屏控制，甚至有望配合无线耳机，实现完整声学场景。重点推荐国光电器，歌尔股份，立讯精密等。
※ 核心推荐组合
海康威视，大华股份，国光电器，中茵股份，大族激光，歌尔股份，京东方，信维通信，安洁科技，三安光电，洲明科技，劲胜精密，立讯精密
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