电信转让通融保理股权，运营商保理业务何去何从？

消金财经 · 公众号 · · 2024-09-14 21:48

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最近，广东联合产权交易中心挂牌了通融商业保理（天津）有限公司 44%的股权，挂牌时间为在 2024 年 8 月 28 日至 9 月 25 日，从股权结构方面来看，这部分股权由电信旗下的通服资本控股有限公司所持有。截至发稿前，转让底价暂未公布。

公开资料表明，通融商业保理的股东包括北京迪融咨询服务有限公司，其占股 46%，经股权穿透后实际控制人为迪信通；通服资本控股有限公司占 44%，股权穿透后实际控制人为中国电信；还有海南湘智信息科技有限公司占 10%。

通融商业保理的过往业绩显示，2023 年营业收入为 14191 万，利润总额 976 万，净利润 709 万，资产总额 43993 万，负债总额 36940 万，所有者权益 7052 万。到 2024 年 7 月 31 日，营业收入达 6770 万，利润总额 305 万，净利润 288 万，资产总额 63368 万，负债总额 56027 万，所有者权益 7341 万。

通服保理的主要产品是“通富宝”，主要为中小供应商提供线上融资服务，其底层逻辑基于客户购机话费套餐权益。

据业务人士透露，运营商开展业务通常会与保理商、金融机构合作，主要有保理模式、储蓄卡模式和花呗模式。在保理模式下，客户在运营商代理门店申请购机话费分期套餐，保理商向门店支付商品余款。用户每月充话费后，运营商以“红包”形式返还分期价款，保理方再从用户支付账户扣款。储蓄卡模式中，金融机构受托支付商品余款，后续流程与保理模式类似。

此前在业务进行过程中，代理门店因为不明确提及贷款事宜，甚至故意回避，致使客户在不知情的情况下被办理了“贷款”。去年，新华社对这一问题进行了报道，此类业务因此暂停了好几个月，经过整改后又重新开放。

业内人士表示，在此类业务中，只有拿固定收益的资金方和规模较大的机构因规模效应能够获得一定收益，其他机构大多利润微薄。消费金融和银行之所以不介入，是因为一旦金融机构介入，业务底层逻辑可能就会从话费权益转变为信贷逻辑，客户可能会被上报征信，此前就曾因上征信问题被投诉过多而暂停过。

此次电信转让通融保理的股权，是因为国务院此前发布了退金令，电信此举是响应央行“退金令”的一个行动。随着电信逐步退出非核心业务，运营商的信用购业务或许都会被叫停，供应链业务影响不大。电信旗下全资控股的天翼商业保理有限公司作为该类业务的主要资方，未来是否也会被转让，目前尚不得而知。可以想象，随着电信业务不断调整优化，运营商保理业务也将迎来新的发展机遇和挑战，其未来究竟会如何，值得我们持续关注。