棉市观察|新疆加工厂基差难涨 销售进度“前快后慢”

中国棉花网专讯：据疆内部分棉花加工企业、贸易商反馈，受本周港口人民币资源现货基差上调、郑棉CF2505合约跌破13500元/吨关口及新疆轧花厂亏损面持续扩大等等因素影响，近两日疆内库新疆棉基差试图小幅上调50-100元/吨，但实单成交涨幅有限甚至仍“原地踏步”，用棉企业及消费终端对棉价反弹的接受/消化能力偏弱。

3月5-6日，疆内专业监管库3129B（断裂比强度28-30CN/TEX）公重报价14015-14200元/吨（基差报价，含仓单，销售方包1-2个月汽运出库费）；郑棉震荡回调，棉花加工企业套保避险操作大幅减少。

部分机构、涉棉企业表示，虽然我国自3月10日起对进口美棉加征15%关税，导致美棉进口成本显著上升，但国内规模以上棉纺织厂/贸易商完全可以采购巴西棉、澳棉、中亚棉及其它产地外棉平替，并不改变2024/25年度国内棉花供需形势，再加上随着美国对中国进口商品再加征10%关税（2025年关税累计增加20%）及特朗普政府终将对800美元以下小额跨境电商加征关税、越南取消针对通过快递进口的小额商品增值税免征政策及墨西哥、加拿大等各国或采取对中国进口商加征关税以换取美国对其减免关税等一系列利空，因此2025年新疆棉花需求面临的压力较上年度继续扩大。

从调查来看，近一个月来疆内棉花现货交易呈现“前快后慢”趋势，在主力CF2505合约先后上破13700、13800、13900元/吨等整关口的前提下，不仅新疆轧花厂主动套保（或套利）、现货挂单/报价明显增多，而且棉企逢高“点价”，加快购销“锁基差+后点价”合同落地；但随着CF2505合约回调300-400点，2024/25年度新疆棉现货销售持续减缓，市场再次陷入“有价少市”、刚需成交为主的状态。