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另类外科巨头泰利福宣布“一分为二”

MedTrend医趋势 · 公众号 · · 2025-03-03 08:00

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2月27日，泰利福公司（Teleflex）宣布，计划将其泌尿科、急症护理以及OEM业务拆分，成立一家新的上市公司。

公司董事会已授权管理层推进一项拆分计划，通过向股东分配新成立公司（简称“新公司”）的新发行股份来实现业务拆分，从美国税务角度来看，这一操作属于免税行为。

新公司由即将拆分出去的业务组成；“存续公司”则包括泰利福的血管通路、介入和外科业务。预计将于2026年年中完成此次交易。

泰利福董事长、总裁兼首席执行官Liam Kelly将继续担任存续公司的相同职位，领导公司发展。泰利福计划很快启动对新公司关键管理职位的高管招聘工作。公司还预计在最终确定新公司的董事会成员、管理层及总部地点后，将予以公布。

CEO Liam Kelly表示：“我们决定拆分公司，以优化投资组合和提升股东价值。拆分后，存续公司将以简化运营和集中管理层注意力，在面向医院的新兴市场中加速增长。新公司将更好地识别和利用市场机遇，释放更大价值。”

此外，最新消息，泰利福（Teleflex）中国董事总经理单勇先生（Eric Shan）因个人原因，已决定从泰利福辞职。其在泰利福的最后工作日是 2025 年 2 月 28 日。值得注意的是，2024年7月8日，单勇先生才正式加入泰利福（Teleflex）担任泰利福中国区董事总经理，到本次离职任职仅仅半年。

01 全球外科巨头一分为二

泰利福成立于1943年，总部位于美国。2024年全球医疗科技百强榜中排名第41位。

分拆后， 泰利福存续公司 旨在更加专注于高增长、高急症程度的终端市场，尤其是在医院环境中的市场。在计入其已宣布收购的百多力血管介入业务（备考数据）后，该公司2024年的营收约为21亿美元。

其产品包括Arrow品牌的导管、导管导航及尖端定位系统，以及骨内通路系统。拆分完成后，血管通路业务将涵盖急诊医学相关产品，包括止血产品。介入业务也将包括在收购百多力业务中所获得的资产。

泰利福预计，拆分完成后，存续公司的固定汇率营收增长率将超过6%。公司表示，其简化、灵活的运营模式具有精简的制造布局。这意味着，到2025年底，泰利福的19家制造工厂将在拆分后缩减至7家，其余12家预计将转移至新公司。

而 新公司 2024年的营收约为14亿美元。泰利福预计新公司将受益于简化的运营模式，以及管理层更加集中的关注。新公司将能够更好地识别、投资并利用其业务所特有的机遇。

其关键的泌尿科品牌包括UroLift微创技术和Barrigel——一种基于透明质酸凝胶的直肠间隔产品，以及Rüsch品牌的导管和膀胱管理产品。

急症护理业务包括泰利福大部分的麻醉产品类别和呼吸产品类别，还拥有一系列主动脉内球囊反搏泵及其他产品。

OEM业务专注于为其他医疗器械制造商设计、制造和供应设备及器械。其专长在于定制挤出产品、微小直径薄膜浇铸管材、诊断和介入导管、球囊及球囊导管、薄膜绝缘细线、涂层芯线、导体、鞘管/扩张器导入器、专用缝合线和高性能纤维、可吸收缝合线、纱线和树脂。

泰利福预计，拆分完成后，新公司的固定汇率营收将实现低个位数的增长。

02 近8亿美元收购百多力产品，加码心血管业务

同日，泰利福收购百多力公司（Biotronik）部分资产的消息也予以发布。百多力表示，已同意以约7.6亿欧元（约合7.95亿美元）的价格将其血管介入业务部门出售给泰利福。

去年年底，市场上就开始流传泰利福对这家德国医疗科技公司的该项业务感兴趣的传闻。目前，双方目标是在2025年第三季度完成这笔交易。

百多力表示，此举反映了其对有源植入式设备业务的专注。与此同时，血管介入业务的产品包括Orsiro药物洗脱支架、Pantera Lux药物涂层球囊导管、PK Papyrus支架和Freesolve可吸收镁支架。

泰利福CEO称，此次收购的业务“将在未来几年为公司的增长做出重要贡献” 。他表示：“我们很高兴宣布收购百多力的血管介入业务。我们预计，这将显著提升我们在导管室领域的全球影响力，扩充我们的创新技术产品组合，并改善患者护理。”

03 喜忧参半的第四季度业绩，CFO退休

泰利福还公布了喜忧参半的第四季度业绩。其第四季度的营收未达预期，但调整后每股收益（EPS）略高于预期。该公司公布，在截至2024年12月31日的第四季度中，亏损1.3666亿美元，合每股亏损2.95美元。销售额7.954亿美元，尽管销售额增长了2.8%，泰利福的净利润却大幅下滑，转为亏损。

显然，销售额未能达到预期，分析师此前预测的营收为8.132亿美元。CEO表示：“在第四季度，我们实现了调整后每股收益的两位数强劲增长。我们多元化的产品组合优势显著，介入和外科业务的强劲表现帮助抵消了介入泌尿科营收的疲软。”泰利福对2025年的销售指引为下降0.4%至增长0.7%之间。公司预计调整后的每股收益将在13.95美元至14.35美元之间。

Truist分析师理对泰利福维持“持有”评级。他们写道，公司目前发生的所有变动“在某种程度上都可能受到欢迎”。分析师们表示，泰利福的泌尿科和OEM业务部门近期拖累了增长预期，因此这“可能是管理层唯一可行的选择”。据分析师们称，他们认为管理层可能将此次拆分视为一个机会，以释放其他增长驱动力的更高价值。他们还指出，在最近的季度业绩中，预计营收表现和业绩指引将较为疲软。分析师们表示：“季度营收未达预期在一定程度上已在市场中有所反映。然而，实际的差距比我们预期的要大。”

除此之外，泰利福还宣布，执行副总裁兼首席财务官Thomas E. Powell已决定于2025年4月1日退休。公司已任命现任副总裁兼首席会计官John R. Deren接替CFO的职位。Deren自2013年起就在泰利福任职，对财务部门的各项职能进行了执行层面的监督管理。

退休后，Powell计划在2026年3月31日前担任泰利福的顾问。

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