“风口总会有过去的时候，猪才需要把自己吹上去，你自己把自己当成老鹰，老鹰有没有风都能飞的。”
文/盛景商业评论（sjwl360）
新经济不是个简单名词，如果新经济离开了下面这4件事就不存在新经济。新经济在中国很重要，正是因为过去的5年间，中国在这4个方面发生了巨大的变化。
新经济离不开4个非常重要的构成要素：第一个构成要素是新经济服务什么样的新消费人群，一定是中国的人口结构发生了变化，才有新经济的土壤；第二，一定是老经济，或者经济结构出了问题才会有新经济；第三，一定有新的技术在推进经济转型；第四，由于这样的人口结构、经济结构、技术变革带来了商业模式的演变。
人口结构
中国过去每5年都会发生一个大变化。95后已经开始走出校门，即将成为消费的主力。如果你是做消费品的，很快就能意识到95后和90后、85后有哪些地方不一样。即使你不做消费品，你也必须了解95后，因为公司的很多员工都将是95后。
➤ 95后的特点
95后和85后、90后相比有3个特点。
其一， 1995年以后出生的人绝大部分没有经历贫穷挨饿；其二，95后的蓝领已经进入到中国劳动力短缺了，现在的蓝领真的没有那么好招，在上海北京这种城市，一个稍微努力一点的快递小哥，每月挣8000真的不是传说，所以他对自己的未来也很有信心。但是白领苦一点，因为现在毕业基本等于失业。同时，95后属于标准的独生子女，他们的心理安全感弱；其三， 95后是移动互联网的原住民，手机就是他们自出生后的生活的一部分，如果我们要去布局95后的消费，你还去布局PC互联网就没有用了。
➤ 好玩比好用更重要
每个95后都习惯用手机，其实95后是带着移动互联网的原住民特点的。结合人口结构，新经济的特点就是好玩比好用重要！
其实这点从一些明星产品上已经反映出来了，今天的苹果手机的粉丝是从前诺基亚的粉丝，诺基亚到今天还没搞明白自己是怎么死的。诺基亚说我们除了手机通讯功能好用，还花了很多精力在音乐和游戏上，花了很多钱做了很多工作。 但当我们见到苹果的人，人家一句话就讲明白的，说我们从来没有认为苹果是一部好用的手机。他们做过统计，一天通话时常超过2小时的绝大部分是在呼叫中心工作的人，正常人你不会通话2小时的，苹果一直把自己定位为一部好玩的手机，好玩比好用重要。
所以今天我们中国人平均使用手机3.5个小时，平均使用电话怎么可能3.5个小时？你在这3.5个小时里面，好用的部分很少，绝大部分是好玩的部分。所以对95后好用已经不够了。
我跟大家分享的新经济没有那么神秘，新经济的第一理解要素就是人口结构。85后开始做不一样的事了，90后是主力，95后快来了。为他们服务哪怕跟他们共事，都要记住好玩比好用重要。
经济结构
什么叫经济下行？
之前中国外贸驱动这个轮子很大，但在过去5年左右外贸从29.7万亿变成24.6万亿， 5年少了5万亿，5万亿是很多国家的GDP，但是少掉5万亿的同时还在保持6%到7%的消费的成长。所以面对所谓的经济下行，要看到中间的机会与动力，能够把这5万亿补回来，还要能保证6%到7%的消费的增长。
整个经济下行结构里面最大的动力还是在消费。很多人老是喜欢问下一个行业风口是什么？我说风口总会有过去的时候，猪才需要把自己吹上去，你自己把自己当成老鹰，老鹰有没有风都能飞的。所以把握新经济不要找风口，但要认清楚趋势，顺势而为。什么是势？人口结构就是个势。
➤ 关注3大非主流人群
我提醒大家关注3个非主流人群：一个是开头解剖的95后，得青年者得天下；第二是蓝领人群，很多我们接触的蓝领，比如中国最大的蓝领公寓，就是为餐饮服务员、快递员提供住宿。中国很多蓝领公司都是包吃包住的，所以蓝领的固定收入不高，但是可支配收入不低；第三个是农村人口，中国14亿人口中有6亿人完全生活在农村，还有4亿人游走在城市和农村之间。我去过30个中国村，发现农村的消费水平真的不低，而且在农村卖的所有商品反而比城市贵，农村的电信套餐那是中国最贵的，农村的冰箱洗衣机卖的比城市里的苏宁、国美，比网上京东都要贵。
➤ 关注这几类行业
我们来看看行业。什么是85后最重要的消费？85后都有孩子了，中国人特别重视教育， 85已经开始接受互联网和教育的结合了。
医疗，医疗其实势还没有到，绝大部分85后身体还挺好，所以互联网加医疗今天估值很高，但实际产生的收入并不高。
旅游和娱乐很重要。85后还是会继续消费升级，不是在产品升级上，而更多的是在服务升级上。
耐用消费品的上游已经很集中了，所以耐用我们坚决不看，不投资。快销为什么也不能碰？因为快销受经济影响比较小，你天天必须用。我们可以高度谨慎地看相对耐用，什么是相对耐用呢？这个衣服、鞋子、包包相对耐用，相对耐用的经济相对不好，更换频率也会相对慢。
我们最喜欢的是相对快销，即消费品。大家都知道周黑鸭、煌上煌，还有绝味鸭脖。一个鸭脖子零食冒出了三家上市公司，三家上市公司总市值将近300亿。鸭脖子原来是没有牌子的，消费升级就是让一些以前没有牌子的相对快销变成有品牌的相对快销品。化妆品有很多也是没有品牌，比如说面膜。但实际上一个细分化妆品的领域，诞生一个几十亿销售的公司很容易。所以我们特别偏好叫相对快销。
技术变革
PC时代结束了，2015年手机用户就超过了6亿多。
移动互联网之前，PC互联网和传统经济是对立的，为何是对立的？因为电商和零售就是对立的，不会有人带着电脑来商场，所以他要么在商场，要么在电脑前购物。但今天每个进商场的人手里都带着手机，终于实现了人机合一。马云提出的新零售一定是在移动互联网的时代背景下才能提，在移动互联网之前电商和零售就是对立。
➤ 经营人比经营产品更重要
2009年我第一次参加淘宝的预算会，当年淘宝做了1000亿的交易额，这已经是中国最大的零售企业了，马云跑进来说“我觉得预算就这样吧，2010年我们干4000亿吧，这是个好数字就这样定了”，说完走了。
我们这种传统行业的人一听腿都软了，我怎么就1000亿到4000亿了呢？我们以前增长就像垒砖头，得数去年卖了多少个马桶、卖了多少套橱柜，增长多少、要新开多少店，我怎么也垒不出从1000亿到4000亿来。但2009年的时候淘宝就已经实施了经营人比经营产品重要。
淘宝怎么算的呢？我们先看看，这个2009年的1000亿是怎么构成的，是由多少颗钻构成的。一颗钻的人来买东西构成的，是由多少两颗钻的人构成，多少个三颗钻的构成，多少个皇冠的人构成，多少个金冠的人构成。知道了1000亿的构成，那么我们在2010年就想办法把多少人搞成一颗钻，把多少个一颗钻的搞成两颗钻，运营人员把他们对上就可以了，这是我第一次很新鲜的听到原来是数人头，而不是垒砖头来做增长。
➤ 如何经营人法
前两天孩子王的CEO徐总也在说孩子王为什么叫新零售？我们告别了经营产品，我们开始经营客户，经营会员，但以前你做不到，传统企业消费者出了我们的门就失联了，他不会带着电脑来，但今天他都带着手机来。
我们应该如何拥抱新经济、如何经营人法呢？这里有四个在线：员工在线、客户在线、管理在线、公司在线。
首先应该在线的不是你的产品应该是你的每一个员工。之前你做不到员工在线是情有可原的，因为不是每个员工都配一台电脑，而即使你发给他，他也不能随时随地使用，今天每个员工口袋里都有一部手机，手机比电脑强大多了，那你为什么不让他在线？员工在线以后再把产品挂在线上，再由员工，由产品把客户拉在线，最后你整个公司的管理服务在线。
以孩子王为例，孩子王的门店里面有种员工叫母婴顾问。有一天我看到一个母婴顾问，他的手机里被他拉上线发展的会员有963个，不断有人在问他问题，这963个人产生的业绩都跟他有关，无论是进店消费还是网上消费。这个母婴顾问一个月挣2万，而他以前开母婴店时，辛辛苦苦一个月挣不了1万，还有可能亏本。孩子王员工在线意味着公司对他，他对客户全部是在手机上完成。他背后有一个7000个SKO的商品库，可以理解为孩子王为他每一个员工开了一个有着7000种商品的微店。
什么叫管理在线？卖婴儿护肤品的人对婴儿的补充食品不懂，但是没问题，客户问他的公司帮他做了一个自动的知识库，孩子就这么点问题，百问百答什么都难不住他，但不是公司冷冰冰的在回答，他通过变成个性化的王小姐、李阿姨等来回答，同时公司的经理、店长也隐身在线，店长能看见他跟客户的所有对话记录，也就意味着他不能说错话，也不能卖孩子王不卖的商品，这就是管理在线。
上个礼拜，蔡奇成为了北京市委书记，蔡奇原来是我在阿里巴巴工作的时候的杭州市长，基本上每个礼拜都来阿里巴巴，跟阿里巴巴交流对互联网的认识。他是第一个这个级别的官员去开认证的微博的人，他后来成为浙江省委组织部部长，他的微博有700万粉丝。浙江省委组织部官方的微博只有4万粉丝，还是动员了所有党员你们要加官方的微博，没人去看的，但咱们实事求是的来说，蔡奇作为组织部部长在微博上说的话会和组织部官方微博上很不一样吗？我不信，除非他不想当这个官了，本质上他说这个话还是差不多的，但在互联网时代别人宁可去加一个组织部部长的微博，而不愿意去加组织部的微博。
一样的道理，今天很多人迷信公众号，公众号是黏不住你们的粉丝的，黏住你粉丝的是第一线服务客户的员工，人拉人，所以公司在线是没用的。我从来没有说过如何公司在线，公司的官方微博、公司的官方微信，公司的官方旗舰店这些很多人都做了，为什么大家都觉得效果不好，因为没有从这四个在线，特别是员工在线做起。
商业模式的演变
人口结构变了、经济结构变了、技术结构变了，推导出商业模式变了。很多人整天琢磨商业模式，商业模式离不开前三条，没有空穴来风的商业模式，商业模式一定是基于符合当下的经济、基于符合目前应该用的技术所变化的。所以我们看5、6年前淘宝4000亿，刚刚说2009年是1000亿，2010年是4000亿，淘宝只是中国互联网零售业的代表，就中国整个网络零售大约占中国零售总量3%，3%里面的1%是移动是手机卖掉的。
➤ 移动互联网
纯移动互联网时代的红利结束了。因为中国移动互联网人口该覆盖的都覆盖了，新增移动互联网用户没有了，剩下以后没什么好投的。
纯移动互联网时代结束了，但移动互联网用来改造传统经济的时代才刚刚开始，所以技术后面过去5年很大的变革是移动互联网开始改造传统经济了，什么叫移动互联网改造传统经济呢？鉴于今天移动互联网的很多功能，用户还能回到PC端，比如今天大家更习惯于在手机淘宝上购物，其实回到电脑上也可以购物，所以这不算是移动互联网对经济的改变，只是屏幕变小了一点，区别只是在电脑上看还是在手机上看而已。但是如果要求你现在用电脑打一辆滴滴呢？你用电脑解锁一辆摩拜单车呢？所以像这种应用就是纯移动互联网对一个经济的作用，这里面的商机与投资机会还是很大的。
➤ 资本市场
很多人疑惑资本市场跟新经济有什么关系？当一个社会的商业模式发生变化，资本市场给出的反应是最剧烈的。
很少有人还记得2008年全球市值最大的公司是我们中国公司，这个公司叫做中石油，一桶油，我们一点都不觉得骄傲，因为这是建立在垄断的、国有的基础上，建立在我们各位开车的人、油价是全世界最高的基础上，中石油是当时市值最大的公司，宇宙第一公司，中石油。
2017年变天了，今年前10大市值公司一桶油的位置掉到了第八名。技术公司，科技公司，几个？7个。苹果一、谷歌二、三、四、五、腾讯六、阿里巴巴七，中国企业还是两个，但是这次我们比较骄傲，就是2008年中国企业前10强有3个，1桶油，1部电话，1个银行，今天都没了。
所以什么是新经济？新经济资本市场其实已经告诉我们了，2008年的旧经济统治人类，我们离不开油，离不开电信，离不开银行。强生跟宝洁是差不多的 ，消费品到了今天还是要用的。我们坚信新经济里面一定有技术，新经济里面需要一点点油，再也不需要那么多油了，新经济里面会有消费，新经济好的投资公司也会有一席之地，但10家里面的7家的技术公司，10年做了改变，我也不相信这个盘会被传统经济再翻回去，那么多桶油再回到前10大公司，不可能的。我们以前是得资源者得天下，今天是得用户、得技术公司得天下。
➤ 新经济的产业链vs价值链
怎么布局新经济？前面讲过了人口和行业，到了一个行业要怎么看呢？很多人说我们对产业链进行分析，我想跟大家说的是我们说瞄准一家好公司，瞄准是什么？瞄准进里面有个十字架一样的，叫纵轴和横轴，所以今天和大家分享怎么叫瞄准一家企业，产业链要看，价值链也要看，前面的这么多技术公司不仅是产业链对了，他一定也卡住了正确的价值链。
以车这个行业为例。交易就是价值链，你做交易，产业纵轴加横轴就是汽车的交易，交易里面我们再细分新车和二手车，交易只有两类，新车你发现新经济改变不了，那传统经济太牛了，这么多4S店，一个店都是花七千万建的，厂商根本不敢绕开4S店来卖车，我们在淘宝天猫的时候，给我们几百辆车双11玩玩可以，你说把所有车交给我们卖，把4S店甩开，不可能。所以交易新车被排除。
我们再来看二手车，厂商倒是绑架不了二手车，但我们看完二手车，全中国所有车的公司全部亏钱，没有一个挣钱的，那出了什么问题呢？二手车交易大概能收2%，二手的均价大概在6万到7万，所以每卖一辆车平台收1200到1400的佣金，但大家知道二手车买卖你一边要去拿车，一边要去找买车的人，所以一头是车源，一头是客源。所以获车源和获客源特别贵，获一辆车源大概1000，获一个客买方大概1000，别的成本还没算，一笔交易收1200，贴出去2000。
二手车有没有规模效应？有！我卖100辆车和卖1万辆车时，厂商给我的返点一定是不一样的。所以当我卖到100辆车的时候可能亏了，但当卖到1万辆车时可能就赚了。但是二手车市场上的每辆车都是一锤子买卖，因此不存在有人买卖一辆二手车时是亏的，买卖10万辆二手车反而赚了。既然只要我获得车源和客源就有人支付1000，那么只要我有车源和客源就算挣到钱了。
所以我们当时投资了中国最有意思的一个移动互联网跟车相关的APP，各位手机里面绝大部分应该装的是它——查规章。因为查规章你得把驾照给我，把行驶证给我，车牌号给我，否则我没法把规章记录给你，你这三样东西给了我，你这辆车是什么牌子，什么型号，哪年买的，有没有多少违章记录我们都清楚。所以这样的信息我们当然不会简单的去买卖信息，我们如果去做精准化的推送。我们把你邀请去4S店体验，你现在是开宝马的，我们绝对不会再让开一辆本田，那我给你宝马3、我给你推荐宝马5，宝马3我给你推荐奔驰C，所以这公司几十个人我们投资了一分钱收入没有，等到我们3年不到卖的，这公司几千万的利润，将近1个亿的利润，不是我们投资厉害，是你想清楚他卡住的很好的价值链顶端，在这类公司你再去挑选就可以了。
所以当你看到有些个别项目的成功，他不是在对个别项目在诊断，而是你对整个行业、产业链的分析和价值链的分析对了，这个十字坐标才能瞄准。
房和车是最大的消费单品。房这个行业恰恰是交易前的引流，引流就是广告，那么为何房子的变现靠广告却不行了？因为房地产商现在没钱，房子不仅限购、限售，而且还不允许房地产商打广告，当然房地产商也没太多钱打广告。现如今的房产中介其实没什么实力，一个房产中介的投资力度远远比不过一家4S店的。新车、车商是很有钱的，每推一款车都是几个亿的预算。新房交易就不是如此，像是搜房网的公司市值现在大跌。
还是那句话，这不是公司经营的问题，而是因为公司正好处于一个很不幸产业链中的一个下降的环节。房地产金融相当不好做，好做的银行早就做了，不好做的即使你违规也难以做大。所以房地产交易恰恰就是卡在交易环节。房多多是中国投资力度最大的房产电商，它去年的交易达到2400亿，公司收入有30亿，在行业整体亏损的大背景下实现了盈利。还是那句话，并不是公司选行业选的准，而是当公司把产业链和价值链分析好了，就会实现可持续发展。
所以我和大家分享的是新经济和传统经济，产业链的每个环节都会发生变化，但变化以后，传统赚钱的部分在新经济里面不见得赚钱，传统并不赚钱的部分很可能在新经济的价值链中变得很赚钱，所以千万不要选对了产业，选错了价值链。很多产业很好，但是即使再好的产业链里面，也不是每一个价值链都赚钱。
➤ 投资有没有泡沫
今天不可避免的要聊聊投资有没有泡沫。中国没泡沫才怪，把全世界所有国家的泡沫加在一起都没有我们一个国家多，我们经济又不再增长了，那么什么是泡沫？这个杯子就这么大，啤酒倒的比较快，泡沫就起来了。中国印的这么多钱倒进去速度那么快，经济还那么大，杯子还这么大肯定有泡沫。
■ 肥皂泡沫
投资要怕泡沫，但也不用太怕，因为你今天不去拥抱泡沫，你的钱也在贬值，所以你只能把钱放进泡沫中去。泡沫有两种要分开，其一叫做肥皂泡，破了以后什么都不会留下，绝大部分的O2O都是肥皂泡，人家已经两个泡告诉你了，我两个泡你还不信，你还要跳进去，O2O基本上都是肥皂泡。肥皂泡破了以后投资人是颗粒无收，公司不存在了，他没有资产留下，没有什么东西留下。
■ 啤酒泡沫
啤酒泡沫退去啤酒还在，甚至还有人说啤酒没点泡还不好喝。互联网教育、互联网医疗他是符合商业本质的，今天估值高不高。比实际价值高，但他退潮以后有东西会留下，所以是啤酒泡。那有人问啤酒泡多少为好呢？每个投资人口味不一样，口味重的泡多一点，口味轻的泡少一点，我的感觉如果你去买杯啤酒，酒吧老板给了你一半以上，一半左右是沫你一定骂他是黑店，也就是说估值超出正常的一倍乘以2，那个沫有点过分了。您钱烧的慌，买杯八成沫您觉得也挺好喝，那就是您的自由，但我们认为过半肯定不合理了，所以尽可能，就今天可以接受一些比正常特别理性的市场略高的估值，因为中国钱印得多。
我个人还是觉得您为了不把钱变泡沫，不去拥抱泡沫，钱缩水了也是很可悲的，今天你也不能太理性的说有泡沫我都不碰，要接受一定的泡沫，通过投资参与新经济，但要避免财经肥皂泡，也要避免超过50%这样的啤酒泡。
但技术公司今天不能披着技术公司的外衣来谈泡沫，真正跑出来全世界最牛的技术公司全是干货。 阿里巴巴集团不算蚂蚁金服，每天两个亿的税后利润，有什么泡沫？腾讯一款游戏一天一个亿的利润，王者荣耀一天一个亿的利润，有什么泡沫？所以今天不挣钱，凡是不以盈利为目的的吸引投资人都是耍流氓，新经济需要有激情的创业者，但我们要拒绝流氓。
总结一下，今天跟大家聊新经济由哪些东西构成。第一，新经济是由新的人口结构构成的；第二，新经济是由新的经济结构构成的；第三，新经济是由技术变革构成的；第四，人口、经济、技术带来的变化带动商业模式的变化。新经济的商业模式会带来资本市场新的估值，但资本市场新的估值万变不离其宗。
谢谢大家！
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