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“中国巴菲特”又成接盘侠？高位加仓的公司，持续暴跌

投资家 · 公众号 · · 2024-07-20 21:22

正文

作者 | 锐眼哥

来源 | 财经锐眼（ID：BJCJRY）

七月已经过半， 不少基金公司已经披露二季报 ，其中富国基金“顶流”朱少醒减持茅台、汾酒，让迈瑞医疗重回十大重仓的动作引起关注，呼吁大家“抄”顶流作业的声音又起。

不过，锐眼哥认为，当前抄顶流作业还是谨慎些比较好，因为抄着抄着可能就成了“接盘侠”了！

3年亏122亿的“顶流”朱少醒

基金经理朱少醒，说他是富国基金的王牌一点都不过分， 提起富国基金第一印象就是朱少醒 ，大名鼎鼎的朱少醒在一定程度上似乎已经成了富国基金的代名词，因为朱少醒太出名了！

朱少醒管理的成立于2005年11月16日的基金富国天惠成长，在近三年净值腰斩之后，累计收益率仍高达1348.70%，净值最高曾涨超16倍。

（富国天惠成长净值走势截图）

这只基金从成立以来可以说回报颇丰，成立时的规模只有5.84亿，到2021年二季度规模一度超400亿。然而， 算算账，这只基金累计只为投资者赚了25.64亿的利润，同时却收取了超26.84亿的管理费 。

是不是感觉有点哭笑不得？净值涨了13倍多、规模一度超400亿的基金，结果赚的利润还没有富国基金向基民收取的管理费多！

最好的时候是2020年底，那个时候富国天惠成长累计赚的利润超148亿、累计收取的管理费只有11亿，这样的回报比怎么说也是不错的。

但是，从2021年开始，随着大量基民的涌入，这只基金在2021年-2023年收取的管理费就超过15.54亿， 3年收取的管理费是过去15年管理费总和的1倍多，然而管理费收多了基金反而巨亏超122.98亿！

（数据来源：天天基金网、锐眼哥整理）

什么意思？难道朱少醒是收的管理费越多，不仅赚钱更少反而亏得更多？

如果真是这样，那朱少醒管理基金产品降低管理费率就真的很有必要了 ，甚至不给基金公司管理费，那是不是就能一直为基民创造利润？

这显然太天方夜谭了，基金公司销售和管理基金的目的就是为了管理费，只能说基民与基金公司的利益存在天然的冲突。

所以， 基民对待基金就更应该谨慎小心 ，别信什么“顶流”“明星”，越是“爆款”“顶流”“明星”亏的可能越多！

一路减仓茅台

“器械茅”重回十大重仓

大家应该了解，富国天惠成长一直是朱少醒管理的唯一一只产品，这唯一的鸡蛋篮子，还让基民巨亏了，原因自然与其近三年的操作策略密切相关。

今年二季度，朱少醒减仓贵州茅台、山西汾酒，“器械茅”迈瑞医疗重回朱少醒十大重仓， 其实说明今年二季度朱少醒唯一的鸡蛋篮子又亏钱了！

先看一下朱少醒前两个季度的持仓情况：

（数据来源：天天基金网）

对比一下今年前两个季度朱少醒的持仓情况，较一季度，二季度减仓茅台27万股、仍为第一大重仓股，加仓40万股兴齐眼药、但排名降至第五位，加仓26.66万股春风动力、排名升至第二位， 迈瑞医疗虽然挤进前十大重仓、但较2023年4季度是减仓了17万股的（2023年4季度持仓迈瑞医疗225.07万股） 。

这样的变化只能说明富国天惠成长这只基金的整体规模变小了。事实是，今年一季度基金规模258.96亿，今年二季度基金规模251.85亿， 其中基民赎回约2亿份额 。

对于迈瑞医疗的操作，朱少醒也充分发挥了“杀涨追跌”的反转策略的精髓。

2019年4季度迈瑞医疗下跌1.39%、朱少醒减仓50万股，2020年1季度暴涨43.87%、朱少醒加仓95万股，2020年2季度上涨17.47%、朱少醒减仓45万股，2021年4季度下跌1.2%、朱少醒加仓到250.06万股，2022年1季度下跌19.31%、朱少醒加仓10万股至260.06万股，2022年3季度下跌4.53%、朱少醒加仓至320万股，之后迈瑞医疗一直在250元-300元的区间震荡，但朱少醒已经减仓至208万股。

（迈瑞医疗股价走势截图）

自2022年4季度以来一路减仓迈瑞医疗，是朱少醒对持续震荡的迈瑞医疗失去了耐心，还是对迈瑞医疗未来不太看好？

显然，朱少醒对迈瑞医疗实施的“反转策略”，依赖于迈瑞医疗的成功反转，但其在2021年4季度一把加仓至250万股，后又逐渐加仓至320万股，已经决定了很难成功。

并且，上个月曾爆出， 迈瑞医疗控股股东之一的Magnifice (HK) Limited因偿还债务又新增了355万股的质押 ，质押率已经达到13.2%，近4000万股被其质押。

疯狂买买买“眼药茅”

已成第二大股东

如果说朱少醒对“器械茅”迈瑞医疗的策略是“杀涨追跌”的反转策略，那么他对“眼药茅”兴齐眼药的策略就只有一个“买”字，做永远的多头，甚至已经买成兴齐眼药第二大股东。

兴齐眼药是在2016年11月上市的， 朱少醒从2019年2季度开始建仓买入，原因可能是当时兴齐眼药一个季度股价暴涨165.75% ，从而引起朱少醒的关注，然后就一发不可收拾，像是爱上了兴齐眼药一样！

2019年2季度朱少醒持仓78.07万股，3季度持仓80万股，4季度持仓降至50万股；2020年1季度持仓101万股，2季度持仓90.44万股，3季度持仓200.06万股，4季度持仓217.21万股；2021年1季度持仓238.76万股，2季度持仓265.29万股，3季度持仓280.09万股，4季度不变。

2022年1季度持仓300万股，2季度持仓350.56万股，3季度持仓372.18万股，4季度持仓385.08万股；2023年1季度持仓不变，2季度持仓430.02万股，3季度持仓420.01万股，4季度持仓330.06万股。 今年1季度持仓460万股，2季度持仓500万股。

（兴齐眼药股价截图）

可以看到， 当今年二季度朱少醒一把将兴齐眼药的持仓加到500万股后，股价就开始从高位连续大跌，近两个月股价已经较高位跌超35%。

另一方面，随着朱少醒对兴齐眼药的不断大举加仓，朱少醒管理的富国天惠成长早在2021年底就已经成为了兴齐眼药的第二大股东，目前已经连续2年半位居第二大股东。

（兴齐眼药十大股东截图）

再这么买下去， 朱少醒怕是要举牌兴齐眼药了 。

有人说兴齐眼药就是一只庄股，如果真是庄股的话，那朱少醒恐怕就是背后的一大庄家了，很少见到一只主动型基金对一只股票如此大规模加仓持续买入的！

此前，锐眼哥在文章《 “中国巴菲特”慌了？超级大牛股突然暴跌》中简要分析过，兴齐眼药这两年的核心预期是儿童近视市场的空间，且其核心产品阿托品滴眼液的售价是医院的近10倍，降价空间较大，当时其市盈率高达242倍，在近期大跌之后市盈率仍高达176倍。

不知道朱少醒是有多么看好儿童眼药这个市场，在兴齐眼药市盈率高达240多倍的时候还要大规模加仓买入？

也难怪有基民骂：到底接盘了什么股，稳定骗管理费。

不过，骂归骂，人家管理规模近万亿的富国基金的“王牌”基金经理朱少醒也不在乎，管理费越多，奖金就多多！

“中国巴菲特”又成接盘侠？高位加仓的公司，持续暴跌

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