专栏名称: 浙商银行FICC
“浙商银行FICC”由浙商银行金融市场部主办,展现本行对固定收益、信用、外汇、贵金属与商品等市场的研究与解读,以期更好地参与市场、服务客户。
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【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20241223

浙商银行FICC  · 公众号  · 金融  · 2024-12-24 07:00

主要观点总结

今日一级新发信用债40只,总发行规模479.1亿元,涉及超短融、短融、中票和PPN。央行开展1096亿元逆回购操作,单日净回笼6435亿元。银行间信用一级市场投资情绪整体较好,但追低情绪有所降低。不同评级的债券发行情况各异,部分估值发出。

关键观点总结

关键观点1: 一级新发信用债情况

今日一级新发信用债包括超短融、短融、中票和PPN共40只,总发行规模479.1亿元。

关键观点2: 央行逆回购操作

央行今日开展1096亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.5%,当日逆回购到期7531亿元,单日净回笼6435亿元。

关键观点3: 市场资金情况

资金情绪较前两日有所缓和,市场供给充裕,DR001收在1.26%,资金面继续保持宽松。

关键观点4: 投资情绪及估值情况

银行间信用一级市场投资情绪整体较好,但追低情绪有所降低。多数信用债低估值成交,成交主体以高资质为主。

关键观点5: 明日一级新发行情况

明日一级新发行银行间短融中票共计144.5亿元,包括多种期限和评级的债券。


正文


今日一级新发信用债40只,其中超短融及短融15只,中票20只,PPN5只,总发行规模479.1亿元。一级新发规模有所增加。


央行今日开展了1096亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。当日7531亿元逆回购到期,单日净回笼6435亿元,为连续两日净回笼。


资金情绪较前两日有所缓和,全天供给充裕。DR001收在1.26%,较前一交易日上行5.36BP,资金面继续保持宽松,银存间隔夜质押式回购加权平均利率下行逾10BP至1.31%附近,七天期续降逾3个BP至1.54%附近。市场关注本周MLF续做规模。


今日银行间信用一级市场投资情绪仍旧整体较好,但追低情绪有所降低。


超短融&短融

▼15只(264.2亿)


AAA评级方面,90天的24国新保理SCP002发行8亿,全场2.71倍,最终票面1.80%,低估值近3BP发出。AA+评级方面,120天的24泰州城建SCP017发行9亿,需求较好,全场2.67倍,最终票面1.83%,同样低估值3BP发出;AA评级方面,1Y的24沛县国资CP002因绝对收益较高而备受关注,发行规模仅2亿,竞争激烈,最终全场3倍,票面发在1.99%,低估值近4BP。


中票

▼20只(194亿)


AAA评级方面,3年的24车谷城发MTN002发行5亿元,全场倍数5.28倍,边际4倍,最终票面2.08%,低估值7BP发出,银行自营、理财和基金都有参与;AA+评级方面,3+2年的24长兴城投MTN003发行5亿元,全场倍数3.64倍,边际9倍,最终票面2.08%,低估值11BP发出,需求火热;3年的24核工华兴MTN001(科创票据)发行规模3亿元,全场倍数2.55倍,边际1.5倍,最终票面2.12%,因机构在库较少、需求一般。AA评级方面,2年的24高淳经开MTN011发行4.5亿元,全场倍数3.67倍,边际7倍,最终票面2.08%,平估值发出。


PPN

▼5只(20.9亿)


AA+评级,3年的24合川城投PPN007发行5亿,全场3.48倍,边际2.70倍,最终票面2.57%,略高估值8BP发出;10年的24淮安开发PPN012有部分投资人关注,但追低意愿很弱,全场倍数3.45倍,但最终发在3.00%,高估值近20BP。


总结


今日银行间主要利率债长券收益率盘初一度下探创新低,但之后反弹,最终基本收平。10年期国债收益率下行0.25BP,30年期国债收益率上行0.5BP。国债期货各期限主力合约在创下盘中新高后回落收跌,30年期主力合约跌0.13%,10年期主力合约跌0.1%,5年期主力合约跌0.09%,2年期主力合约跌0.05%。


信用债二级市场今日多数低估值成交,成交主体多以高资质为主。短端1年内AAA主体多低估2BP以内成交在1.94附近。3年以内AAA主体多低估值1BP左右成交在2.03附近。值及未见明显拉长久期趋势,买盘多以基金和银行理财为主。


明日一级新发行银行间短融中票22只,共计144.5亿元。


簿记结果


SCP &CP

【1.72】24国家能源SCP023,90D,AAA,央企

【1.80】24国新保理SCP002,90D,AAA,央企

【1.76】24杭实投SCP007,91D,AAA,国企

【1.83】24泰州城建SCP017,120D,AA+,国企

【1.81】24中交建筑SCP005(科创票据),210D,AAA,央企

【1.68】24南电SCP004,235D,AAA,央企

【1.80】24浙小商SCP005,268D,AAA,国企

【1.76】24中建八局SCP017(科创票据),269D,AAA,央企

【1.99】24沛县国资CP002,1Y,AA,国企

【2.10】24华宇投资CP001,1Y,AA,国企


MTN

【2.20】24永川高新MTN005,2Y,AA+,国企

【2.08】24高淳经开MTN011,2Y,AA,国企

【2.12】24核工华兴MTN001(科创票据),3Y,AA+,央企

【2.23】24中铁北京MTN001,3Y+3NY,AA+,央企

【1.76】24华能集MTN003,3Y,AAA,央企

【2.08】24车谷城发MTN002,3Y,AAA,国企

【2.00】24湘高速MTN023,4Y,AAA,国企

【2.05】24泉州城建MTN003,5Y,AAA,国企

【2.01】24湘高速MTN022,5Y,AAA,国企

【2.96】24万州经开MTN008,5Y,AA+,国企

【2.08】24长兴城投MTN003,3Y+2Y,AA+,国企

【2.40】24四川商投MTN002,3Y+2Y,AA+,国企

【2.03】24杭商贸MTN001,5Y,AAA,国企

【2.02】24三峡GN008(碳中和债),10Y,AAA,央企


PPN







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