意外！今年的通胀目标是2%

昨天，期待已久的政府工作报告终于出炉了。

作为观察高层如何搞好年内经济的三个关键指标，GDP、赤字率和通胀目标，有两个发生了重大变化。

其中一个是赤字率，另一个是通胀率。

赤字率作为判断财政政策力度的一面镜子，越高，表明高层通过财政刺激经济的决心越强烈。

今年，我们的赤字率一改往年不过3%的传统，官定为4%，无形中走出了“隐藏的红线”， 表明高层愿意采取非常规措施来刺激国内需求，意义非同一般。

然而，跟通胀目标相比，赤字率的变化早已被市场预料，属于“意料之外情理之中”的变化。

可是，作为判断高层有意把经济热度推高到什么程度的指标—— 通胀率 ，它的变化是最大的，也是最值得讨论的。

20十多年来，我们的通胀目标从来没有低于过3%，今年却意外下调至2%，我认为有两个原因，也分别表达了高层的两个不同目标。

其一，有意将通胀2%作为长期目标来处理。

正所谓，解决问题先要客观地认识它。

往年我们定3%的目标都是“上限”目标，只要年内某月捅到就算，至于年度cpi平均究竟是多少则很少关注。

换句话说，往年的通胀目标更像是年内的短期目标。

这几年由于内需不足，cpi基本上月月在0轴徘徊，从来没有突破上限。这次高层有意识的下调，说明它已经入了“法眼”，开始变得很重要性了。

而把它设定在全世界各国公认的2%水平，难免不让人觉着我们开始有意将通胀2%作为长期目标来处理——不再是盯着年内某月突破3%就行。

如果真是这样，以后每年两会的通胀目标恐怕要从3时代进入2时代了。

明面上是下调，实际上是上调。

其二，延续去杠杆的节奏。

很多人都觉着通胀跟钱多少相关，可是放在国内，严格意义上通胀跟银行贷款增速正相关。

毕竟央行给银行放水，钱变多了，但如果企业和居民不愿意向银行借钱，水就没法往下流，就很难通过投资、消费把通胀抬起来。

这几年我们放了很多水，通胀迟迟不抬头就是如此。

如今我们把通胀目标下调，是不是也意味着我们今年银行贷款的增速整体也会下滑，从而减缓整个经济债务的增速，比如对地方、水泥盒子等继续降低负债、去杠杆？！

总之，不管高层是想正儿八经地把通胀抬一抬，走出ts，还是高层想继续弱化信贷增速，全面去杠杆继续去风险，最终管通胀的央行都必然会继续货币宽松。

最近，我感觉 又快降准降息了。

从去年11月高层提出“适度宽松”以来，很多人都盼望着央行赶紧给自己的房贷再降降。