地产发力带动大盘反弹，债市小幅下跌

周四央行进行200亿元7天逆回购，利率2.2%不变，当日无到期。银行间资金面方面，传央行指导银行放隔夜利率不要过低，今日资金利率有所上行，但整体资金面仍较充裕。具体DR001全天加权1.70%，较昨日上行19bps，DR007全天加权2.21%，较昨日上行6.65bps。

市场方面，昨夜美联储鲍威尔又一次释放不急于收紧货币以及不担忧通胀的信号，市场受此影响继续交易再通胀行情，铜价继续大涨再创新高，标普500也在周二V型拉起后周三继续大涨1.14%，美股强劲反弹带动A50昨晚走强，外围传导至国内，股市情绪在开盘前就较好。风险偏好有所回暖情况下，债市今天开盘偏弱，10年国债现券200016开在3.27后上冲至3.2775，国债期货T2106跳空低开低走，盘中一度跌0.23%。下午开盘后受股市回落影响，国债期货逐渐走强，TF2106跌幅从0.15%收敛至0.04%收盘，T2106日终以跌0.11%收盘。对应现券方面10年国债200016收3.27%，上行0.25bps,10年国开新发券210205则招标在3.66%左右，一级半成交在3.7%附近，与次新券利差中等偏低。

股市方面，基金抓紧调仓，今日主要是前期估值一直相对较低的地产以及地产上下游，银行等表现较好，其中地产类万科涨停，保利接近涨停，地产的强势带动大盘今日整体走强，尤其沪深300和上证50分别涨0.99%和1.5%，白酒类则在午后继续杀跌。

后市来看，3月利率债供给或将上升，净融资可能转正，股市则仍处在大波动期，基本面上短期经济数据环比可能略有回落但中期仍向好，货币政策仍精准调控资金利率中枢平稳上下有界，由于国内债市领先美国，收益率已经提前上行较多，目前位置显得比较僵持，继续关注是否会有变量打破目前局面。

一级发行

2021年2月26日 新发债券定价

二级高收益债成交

十年国开K线图

十年国债K线图