艾德周觀點丨港股市場一周觀點

艾德研究部 · 公众号 · · 2025-02-08 09:00

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▍ 市場研究

港股新年首周表現搶眼，恒指連續震盪上行，突破多個阻力位，一舉上到21000點整數關口上方。隨著deep seek引發的全球市場對於中國科技及中國資產進行的重估熱潮推動相關板塊和個股的上行。晶片，半導體，AI概念相繼爆發，板塊全周平均升幅超過兩成。各個大行也紛紛唱好中國資產，資金也加速流入到包括港股，A股在內的資產中。展望下周，指數不排除仍然有繼續上行挑戰21300-21500點的阻力，即使不能突破也仍然會體現一定的強勢高位格局。市場方面，連續上漲的AI板塊部分個股需要考慮近期快速上漲帶來的技術性乖離。另外，需要留意資金由晶片、硬體等板塊繼續擴散到算力、應用層面的板塊。

▍ 資金研究

本周港股市場的成交額9038.61億港元，顯著高於4周的移動平均值6015.88億港元，也高於52周的移動平均值6402.60億港元，市場交投較為活躍。受春節假期南向資金流入受限的影響，南向資金淨買入金額處於低位，截至2月6日，本周南向資金合計（滬市港股通+深市港股通）淨買入35.44億元人民幣。

截至2月6日，本周港股市場回購個數40家，合計回購金額約25.43億港元，回購金額與回購公司數量均處於低位，其中友邦保險回購13.82億港元，滙豐控股回購6.24億港元，中遠海控回購2.09億港元。

▍ 產業研究

1.AI行業：Deepseek有望加速AI應用落地

Deepseek-R1的出現讓國產AI在全球AI競技場上嶄露頭角，未來中國有望引領全球AI產業發展。

花旗指出，DeepSeek和其他中國模型的高效低成本將有助於加速全球AI應用開發，並可能在全球引發更多技術創新，從而推動今年人工智慧應用的拐點。

DeepSeek有望加速AI應用落地。憑藉架構創新和工程優化，DeepSeek用更少的數據和更低的成本就研發出性能比肩OpenAI o1的模型，目前包括國內的百度、騰訊及海外的微軟、亞馬遜等在內的大型CSP均已接入DeepSeek模型，通過其雲平台向AI應用開發者及用戶輸出模型能力。

2.房地產行業：一線城市二手房銷售持續火熱

2024年年末，深圳樓市呈現出明顯的翹尾行情。新房均價從11月的4.9萬元/平方米回升至12月的5.09萬元/平方米；二手房全年網簽量達5.44萬套，同比增長66%，成交量創近4年新高，重回市場主導地位。據深圳樂有家統計，2024年樓市分水嶺出現在9月29日公佈的新政之後。

企業方面，2月5日，萬科重磅發文，宣佈管理團隊人員職責分工的決定。這批國資精英的到來，意味著萬科正在從內而外進行“國資化”重構。尤其是被萬科視作最核心部門的戰略投資運營管理部，同時任命總經理（趙正陽）和兩名副總經理（鄢伯通、段軍），或預示著萬科將加大資產重組、股權合作力度。

深圳市國資委負責人強調，市屬國資國企資產超5萬億元，全年營收超萬億元，有足夠的“子彈”，支持地鐵集團推動萬科穩健發展。

3.互聯網科技行業：公司動態一覽表

▍ 期權研究

連續上漲使得20800-21000點位附近的看漲期權金大幅攀升，在多頭格局驅使下，資金主要交易流入到21600-22000點附近的期權，目前此區域看漲期權期權金不高，如指數繼續攀升還是存在一定的上漲空間。不過，如指數高位拉鋸，20600-21000看漲期權的期權金有縮減回落的風險。另外，經過近期連續上漲，期權的隱含波動率有所上升。

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