达晨肖冰：要推动社保险资投到创投行业，中国企业容易走的路基本走完了

我们投的企业比较多，我们感知到中国经济的脉络是比较清晰的，掌握了最新的情况，在这里跟大家做一下简单的分享。

今天的主题是粤港澳大湾区中小企业的发展，我们特别期待粤港澳大湾区的建设，希望粤港澳大湾区发展成为世界级创新之都，希望深圳和周边这几个城市能联合在一起，打造中国世界级的湾区。这里面核心是创新，每次遇到挑战和调整的时候，大家都会想到深圳。最近公布的深圳经济数据、发展数据，一线城市中又是领先的，原因是什么大家都很清楚。

作为深圳人，作为深圳的企业，我们特别为深圳感到自傲和骄傲的。每一次出差，飞机降到深圳地面的时候，我就感到热血往上涌，不知道大家有没有这个体会，我在别的城市没这种感觉。这种感觉和硅谷很像，在硅谷晚上睡不着觉，想折腾点事，深圳创业企业最多，创新活力最强，发展成为国际型的愿景、驱动力是最强的。所以深圳产生一大批群体性、世界级的民营企业，核心要素在于深圳是小政府大市场，深圳没什么资源，但我们的创新是最宝贵的。

我觉得粤港澳大湾区的建设，其他城市都应该更多的向深圳学习，深圳确实发展得不错了，我们的发展是可持续的，每次经济波动深圳都在往前走，潜力很大，核心是把我们的创新做好，而不是简单的喊喊口号、写写文件。如果粤港澳大湾区多几个深圳这样气质的城市，我们肯定会成为世界级的创新区域。

企业家要往真正原创硬科技和世界级的创新道路走

借这个场合我跟各位企业家说几句，现在可能是民营企业家比较焦虑、有点小迷茫的时候，因为整个外部的环境是比较错综复杂，企业家感到的压力比较大，有很多企业出现一定程度的困难，大家感到比较疑惑，到底未来的路怎么走、企业该如何发展？

我投资的企业接近500家，身边看到很多企业家朋友。我的观点是这样的：中国的企业容易走的路基本都走完了，过往十几年实际上我们是过了比较好的日子，享受到各种各样发展的红利，很多企业发展得很顺利，并不是因为我们的能力有多强，而是赶上了大浪潮。浪潮起来的时候，不管是能力强还是一般，都会被浪潮带着往前走。现在各种红利没了，容易走的路基本走完了，现在要走比较难的路。

其实正确的路肯定是最难的路，现在走最难的路大家会感到没有经验、感到比较迷惑、感到前途有点不清晰、感到压力比较大。难的路是什么呢？我觉得做一个企业，难的路就是要做真正具有创新能力的企业，这是特别难的。过往这么多年，很多企业没有核心的创新能力，但是日子也过得不错，通过一些低成本的优势，抓住一些特殊的机遇，享受一些特别的资源这样发展起来，现在这些都没有了，大家就感到特别的难。

这种创新能力过往几年很多是体现一些比较容易创新的路，也基本都走完了，哪些比较容易创新的路？比如说商业模式的创新，比如说一些简单的山寨、复制或是集成性的创新，相对比较容易。真正硬科技的创新，真正带有原创性的技术创新要走的路非常难，这条路原来选择走的人非常少。

最近我们也看到了一个现象，手机产业，我最近发现很多人敢用华为的手机，以前很多都用苹果手机，现在都换华为的手机。我就了解了一下，华为的手机并不便宜，甚至比苹果手机更贵，不是因为贪便宜，也不是因为要支持国货，而是它在某方面的性能已经超过了苹果。这个行业就看得很清楚，有的手机厂商走的路是营销导向，靠打广告，有的靠供应链，低成本的优势。现在后劲更足的是我们要通过技术创新，不断持续的投入，比如华为手机，它是发展比较晚的，但是现在看起来后劲特别足，目标是成为世界第一，有没有可能？我觉得有可能。我觉得这真是我们深圳企业的骄傲也是我们学习的榜样。

创新的路我们也是越走越难，越走越要向真正原创硬科技和世界级的创新走。因为世界越来越是平的，竞争越来越国际化，我们和国际最领先的同行竞争的时候，有没有拿得出手的东西？这是越来越难的，大家还是要回归到最简单的、朴素的真理往前走才是正道，这是跟我们企业家朋友想说的。

创投行业需要工匠精神，要加强投后服务和行业研究

第二，我想跟创投朋友也说两句，现在也是所谓的资本寒冬，也是这个行业大家感到特别困难的时候，整个行业募资也难、投资也难、退出也难，什么都难。我看到有一个数据，今年到现在整个行业的募资规模比去年减少60%到70%，这里面美元基金并没有减少，美元基金募资还在增加，对人民币基金来说可能减少的还不止60%到70%，这个对大家的影响特别大。

现在有些人还在坚持投资，可能是因为去年和前年还募了一些钱，等这些钱投完后，明年和后年没什么钱投到市场，大家都感到紧张，募不到钱行业就会萎缩下来。从退出来说，IPO也比较少，虽然也没有停，但是有时一周一家，有时一家也没有，今年就几十家，去年是几百家。这个大家也比较痛苦，行业相对比较悲观。

怎么看待这个行业呢？我们觉得创投行业还是要坚定信心，我们在深圳最开始从事这个行业的时候，那个的时候困难远远超过现在。2000年到2006年，股改全流通、创业板之前，我们整个行业基金规模是非常少的，达晨管理的基金是比较少的，可能还不到一个亿，也没有退出渠道。

现在的困难是暂时性的，相信周期会再起来。现在我们要干什么？我们要比较清醒的做好我们的投资，宁愿放慢节奏，做一些精品，像工匠一样的，这个行业需要工匠精神，把项目做好，一个行业的成功率提高，项目的水平提高，投到未来五年以后能成为明星企业的项目中，这样的项目还是挺多的。所以投资放慢的同时要把质量提高。

另外我们的投后服务要加强，更多的跟被投企业在一起，共同度过比较困难的经济周期。另外要加强行业研究，我们的行业还是比较浮躁的，行业研究的能力还是比较弱，离真正的高水平还有比较大的差距。现在也不是大家放假的时候，也不是大家应该能放松的时候，还是要抓紧时间紧张起来，在我们的主业上坚持下来，明天肯定会更美好。

希望政府可以解决行业募资难和税收优惠问题

最后我也想和政府说几句。创投行业是支持中国创新最核心的动力，也是支持民营中小企业最强大的力量了。我们中国的问题是什么呢？我们的金融机构是以银行主导，以间接融资主导，每次说到支持中小企业就是银监会会采取各种措施，逼着银行给中小企业借钱。但实际效果不理想，钱还是出不来。

银行天生就是风险业务型的，银行的钱就没有长期的钱，但企业借的钱都是短贷长投的，银行就不愿意给有风险的企业借钱。但早期、创新的企业都有巨大的风险，所以美国是以创投为主导投资创新企业，投资中小企业。但中国是特别弱小的创投在这里。我也呼吁政府在这个时候采取一些措施，更大力度来支持创投行业。

支持至少有几个方面可以做。第一，解决行业募资难的问题。国外的创投行业资金主要来源于养老金、保险，包括学校的慈善基金。但中国这方面的钱几乎没投到这个行业，或是极少投到这个行业，我觉得可以推动社保基金、保险基金投到创投行业，成为我们长期的资金来源，这个应该是政府强有力的推动。

再有就是税收的方面，应该大比例、更大规模的给予我们税收优惠。创投行业并不是暴利行业，可能是税务部门总有一种印象，觉得我们个别项目的回报比较高，就觉得这个行业是暴利行业，总想给我们加税。

实际上从长周期、全行业来看，我们是利润非常薄的行业，少数的机构可能回报不错，但大部分的机构回报是一般的，甚至有的机构基金本是回不来的。甚至全行业不怎么赚钱，美国也是这样，经过这么多年的发展差不多整个行业的回报是一九定律，百分之十的机构占了百分之九十的钱，百分之九十是不怎么挣钱的。这个行业确实需要政府的政策扶持。

何况大家不要想着创投行业交多少税，要想到我们支持了多少中小企业发展壮大，他们交了多少税。要更多的支持行业往前走。

总之现在是比较关键的时刻，中国好像每个人都是政治家，经济学家，讲宏观的特别多，还有很多是历史学家。宏观的东西我们改变不了，大家听一听、想一想也可以，但不要想太多。我们还是发挥真正的精神，还是相信市场的力量，相信自己内部的力量，相信创新的力量，把每个企业每一天的工作做好，把每个创新点做好，把我们的客户服务好，把我们的产品品质提高。创投来说，就是把每个被投企业管好，让他们发展壮大，做长期的价值型企业和做一个长期的价值型的投资人。经过这一轮调整以后，未来的春天肯定是特别的明媚。