铁矿9月合约刷新纪录新高！谁在“添柴加火”？

1 110 ！ 铁矿石 2 109 合约刷新历史新高！

4月20日，大商所铁矿石主力9月合约上涨3.58%，至每吨1100元，盘中最高涨至1110元／吨，创下该合约历史高点。铁矿价格指数录得连续第四个交易日上涨。

在过去一年，铁矿石价格已上涨了逾一倍。而眼下，这波“疯狂的石头”掀起的热潮可能还将继续。4月19日，普氏铁矿石价格指数时隔十多年再次突破180美元/吨关口，达到了181.2美元/吨，同时也创下了从去年铁矿石价格上涨以来的最高点。同日，世界第二大铁矿石供应商淡水河谷发布的财报显示，其上一季度的铁矿石产量低于市场预期。在中国需求旺盛以及美国计划加大基建投入之际，这一消息给铁矿石涨势再添一把火。

淡水河谷公司周一公布，今年第一季度铁矿石产量为6800万吨，低于分析师平均预测的7200万吨。淡水河谷指出，上季度的铁矿石产量之所以低于预期，是因为一座矿山的生产率下降，以及一台码头装船机发生火灾。事实证明，该公司从2019年初的尾矿坝灾难中恢复的速度要略慢于预期。不过，淡水河谷仍预计全年产量将达到3.15亿吨至3.35亿吨。

据兰格钢铁数据，从近十五年的历史价格来看，普氏铁矿石价格指数突破180美元/吨关口，一共有3次，第一次是在2010年的4月中旬，突破后达到了历史第二高位182美元/吨；第二次是在2011年的1月中旬，突破后达到了历史高位193美元/吨；第三次就是在2021年的4月19日，突破后达到了181.2美元/吨，这个价格已经非常接近历史第二高位。

兰格钢铁研究中心葛昕表示，从铁矿石价格的本身来看，由于全球钢铁需求的恢复性增长仍在持续，同时以疫情为起点的全球通胀预期依然存在，国际大宗商品价格的上涨动力仍然较足，这也使得铁矿石价格突破180美元/吨大关后，短期内仍有继续上冲的动力，极有可能会越过历史第二高位，但中长期来看，由于中国对于以碳达峰、碳中和为目标的压减钢铁产量政策的陆续出台和实施，将会再次压制铁矿石价格的上涨空间。

国泰君安期货分析表示，年初至今铁矿石库存持续积累，上周铁矿石港口库存再度大幅增加，创近2年来新高。从需求端来看，唐山地区持续严格限产对铁矿石需求产生较为明显的抑制，铁矿石需求偏弱运行；从供给端来看，虽然年初至今全球铁矿石发运同比有明显增长，3月中旬至今外矿发运不稳定性增加，近两周澳洲发运受天期因素影响连续大幅回落，或导致后期国内到港量有所下降。总体而言，从铁矿石供需基本面来看年初至今持续出现边际转弱，库存连续积累，但自身矛盾并不突出，黑色系核心交易逻辑仍集中在政策端，近期市场对于未来持续限产的预期有所松动，远期 09合约持续走强，同时这种预期的松动也带动了现货成交的改善，短期或维持偏强震荡格局。

东吴期货分析师朱少楠表示，受制于环保限产，铁矿石直接和投机需求都有所减弱。如果后期铁矿石价格有所上涨，钢厂采购铁矿石的积极性将会提高，届时港口的库存压力也会缓解。

朱少楠认为，虽然环保限产一定程度上导致铁矿石需求受限，但钢厂利润仍处于历史高位，后市钢厂产量增加已是不争的事实，能够支撑铁矿石目前的现货价格，而2109合约盘面贴水现货价格幅度较大，后市随着成材旺季进一步去库，铁矿石期价有望止跌企稳，小幅振荡走强。