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苏世民:中国私募行业将两极分化,特朗普本人与电视上完全相反

凤凰财经  · 公众号  · 财经  · 2017-07-28 14:58

正文



《领航者》本期嘉宾

黑石集团创始人兼主席 苏世民

1969年,毕业于耶鲁大学

1972年,加入雷曼兄弟公司

1985年,与彼得森共同成立黑石集团

2007年,入选《時代周刊》“世界最有影响力100人”

2013年,在清华大学设立“苏世民书院”

2014年,入选彭博新社“年度50个最有影响力的人”

当前中国金融市场上PE私募股权投资十分火爆,被夸张地形容为“全民PE时代”。而放眼全球,这个行业的标志性公司,就是全球私募基金巨头─黑石集团。黑石在1985年从40万美元起家,发展到现在管理资产高达近4千亿美元,有赖于苏世民独树一帜、险中求胜的投资理念。他的个人财富达到112亿美元,是全球私募股权行业中最富有的人,被称为“资本之王”。

从40万美金到4千万美金的奇迹般飞跃



32年前,当苏世民和彼得森各出资20万美元创办黑石时,这家只有四个人的小公司,在那个巨头林立丶资产动辄亿万美元的华尔街,根本无法竞争。苏世民在创业早期也曾经受许多挫败,甚至感到绝望。他跑遍全世界拜访客户,每成功赢得1个客户,就有16个被拒绝的经历。苏世民是判断宏观经济转变的专家,比如说在金融危机爆发后美国房市崩溃时大量买入房产成为全球最大的房地产投资公司;在油价从115-120美金一桶跌至25美金一桶时大量买入等。发展至今天,黑石保持了超过30年高达20%的投资年复合回报率。苏世民说,“人民愿意投资给我们的钱多到我们无法接受。”

黑石集团已是美国规模最大的上市投资管理公司,也是全球最大的另类资产管理机构。很多我们熟悉的公司,如范思哲丶乐高乐园丶希尔顿酒店丶杜莎夫人蜡像馆丶莱卡等80多家公司都在它管理之下。作为黑石集团的创始人,去年苏世民在《福布斯》全球最具影响力的金融界人物榜单中名列第一。


人生中最重要的投资经历竟是一次失败给他带来的启发



刚成立黑石时进行的第三次投资,苏世民失败了并损失了很多钱,但他却把这看作人生中最重要的投资经历,让他下定决心不能再犯错。他意识到黑石需要一个不一样的投资机制,毕竟自己不是全能的,只有当所有的资料和可行方案都淮备好,他才可以作出比较明智的决定 - “之前,公司的人总是会在我的办公桌前排队,问我应该做什么,但很明显我不是全能的,我不可能所有的决定都是正确的。所以我意识到,我必须充分利用公司每个员工的才能。”

直到今天,黑石集团还保留一套独特的体制,所有投资买卖都会在会议上由所有与会人士一起讨论。各个不同部门的职员都会分享他们的知识和经验,使整个公司的员工都能学到更多。同时,为防止犯错,黑石的潜规则是,不管是谁,只要犯一次大错,就必须离开公司,没有第二次机会。


中国企业估值过高且私募基金能为企业带来增值的不多,将两极分化



黑石在中国变得家喻户晓,是因为在2007年5月黑石上市前,由时任黑石大中华区主席、香港前财务司司长梁锦松牵线,中国投资公司耗资30亿美元,认购了黑石9.9%的股权。在中国,黑石主要投资房地产行业。有许多人对中国的私募基金行业发展有异议,认为这些基金只关注短期的利益而非长远的战略目标,痴迷于通过裁员、出售资产等各种方式把公司变得更值钱,好尽快出售。对此,苏世民认为中国的私募基金行业还不成熟,但在中国投资的优势在于,中国的经济增长速度是美国的三倍,所以投资者会受益于这种带有泡沫性的增长。但是从另一个角度来看,中国的项目估值比美国还高,如果对项目付出的收购价格太高,而又不能增加公司新的增长点,投资就可能失败。而在中国,只有少数几家基金能为他们投资的工资带来价值。“直觉告诉我,中国的私募行业应该会分化得很厉害,一些公司会变得越来越成熟,他们会对快速增长的经济带来增值,这些基金会越做越好。另外的一些公司却只会一味地砸钱,结果也会完全不一样。”


美国将废除很多不必要的规管和降低税负



苏世民分析,过去8年美国的经济增长只有1.8%,而生产力竟然在他有生之年首次跌于零。这不是由于美国缺乏人才或缺乏创新,而是由于过多的规管让经济不断受压,所以特朗普新政府将尝试废除很多不必要的管制,解放经济。另一方面,特朗普政府将会通过立法修改税收,让更多的海外资金回流美国,估计大概有两兆亿美金会回流本国,这将对美国经济是一剂巨大的强心针。特朗普希望把公司所得税从35%降到15%,保守的估计会降到28%左右。而对于全球经济来说,面对很多不确定因素,包括英国脱欧后欧洲的变化,朝鲜问题等等。


特朗普是个倾听者,与电视上完全相反







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