以史为鉴：日股漫长熊市里，投资者有哪些选择 | 螺丝钉带你读书

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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。

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有朋友问，日股当年经历了那么长的熊市，个人投资者有什么选择么？

之前看了一些关于日本财富管理行业发展的书籍。

今天也来分享下。

日股是主流经济体中，最近几十年出现过最大熊市的市场。

1989年，日股日经225指数，达到38957点。

之后开始漫长的熊市。

中间有过反弹，但随后以更大的幅度继续下跌。

到2008年，日股跌到不到7000点。

在长达19年的时间里，下跌超过80%。

在2008-2012年，日股在熊市底部震荡，很长时间都在5星级。

日本央行从2012年开始，每年定投数千亿日元的日股指数基金。

2020年，甚至一年的买入金额就高达12万亿日元。

日本央行成为日股最大的净买入方，也是日股指数基金的最大持有者。

日经225指数也逐渐上涨。

到 今年2024年，超 过了1989年的点数。不过随后又出现了一些回调。

第一种选择是，坚持到底。

指数最终还是长期上涨。

坚持做好定投，可以让成本降低，让盈利更早到来。

日本央行就是这个策略的坚定执行者。

定投这个策略本身不难。

难的是坚持。

不过大多数普通投资者坚持不下来。

日股 在20世纪80年 代，散户占比很高。

到最近几年日股中散户比例只有17%（2023年A股散户比例大约43%）。

只有少部分投资者，能坚持到牛市上涨。

像巴菲特这种经验老道的投资大师也能做到。

第二种选择是，全球投资。

很多日本散户对日股比较失望，转而走向全球投资。

日本基金行业，投资全球市场的基金品种，规模 自20世纪90年 代之后大幅增长。

这里的全球投资，也不是说投资某单个市场。

而是分散配置全球资产。

在海外，跨多个国家/地区的指数基金比较多。

像全球最大的指数供应商，MSCI公司，就有全球股票市场指数、发达国家市场指数、新兴市场指数等等。

通过一个指数，可以配置全球资产，减少单个国家的波动风险。

在内地暂时还没有这类基金。

不过咱们可以做一个模拟全球股票市场指数的组合。这个策略螺丝钉后台也有。

只是这类基金容易遇到限购。

后面会先从指数的角度跟大家分享下投资机会。

第三种，则是投资有现金流的资产。

股票价格涨跌难以预测。

但有的品种，可以获得定期现金流。

投资者不追求短期价格上涨，转而持有有现金流的品种，每年获取现金流。

（1）例如红利类品种。

像日股有的上市公司，坚持几十年每年分红。

有的上市公司，除了分红之外，还会给股东提供各种实物奖励。

之前有一个纪录片，记录的就是一个股民，持有很多日股上市公司的股票，然后每天领取各种优惠券、福利产品，来补贴生活。

内地这几年也鼓励上市公司提高分红。

红利类指数的股息率，明显比前几年高了一些，也跟此有关。

（2）例如有现金流的基金。

如果在香港地区买基金，会发现，通常一个基金，会分为多个不同的份额。

有的份额没有现金流，有的份额则会按月或者按季度，发放现金流。

这种被称为定期支付基金。

月薪宝投顾组合也是这种设计理念。

这类品种持有的时候会获得现金流，并不靠股价涨跌来获得收益。

投资者就可以不用太在意短期市场的涨跌。

对月薪宝感兴趣的朋友，可以点击如下文章查看详细介绍：

《 月薪宝投顾组合——定期发放现金流 》

与前几本书一样，这次螺丝钉也为大家争取了公众号 粉丝专属福利价 。

第一篇：《 巴菲特赢得十年赌约：指数基金的低成本制胜之道 》

第二篇：《 为何股票短期涨跌无法预测：波动背后的数学密码 》

第三篇：《 投资的“免费午餐”：分散配置+再平衡，1+1＞2 》

第四篇：《 超额收益的秘密：阿尔法与贝塔，风险收益的平衡艺术 》

第五篇：《 巴菲特与有效市场假说：长期获得超额收益是幸运还是智慧? 》

第六篇：《 指数的诞生：必须要了解的全球三大指数公司