是什么让我们累并快乐地坚守？
——有感于20余家轻工造纸上市公司高管的白金年赠语
上周末，在申万宏源研究所25年老员工聚会时，数代在南京东路99号工作过的新老同事同忆往事，展望未来。在老员工发言的环节，大家都不约而同地提到了加班，各种加班的段子中记录着一个个投资案件的诞生、一段段熬夜拼搏的战友亲情，大家讲起这些事情都是带着满满的幸福感，我眼前除了浮现出那些鲜活的场景——诸如一起吃多油盒饭不运动转换为身上的赘肉、大年三十还加班被保安赶回家的糗事，内心则不禁问自己，是什么让我们累并快乐地坚持着？
首先这是可以让年轻人施展才华、将所学知识转化为生产力的地方。
之前大学里学的经济金融、财务会计、经济法等都转化为我们做的一个个重大事项有理有据的分析、一个个分拆清楚的财务模型和一篇篇逻辑严谨的深度报告。自己辛勤调研、深入研究后做出前瞻判断的投资案件得到印证，会听到“市场美妙的回音”。
例如我们一直坚定看好行业整合趋势与龙头表现，重点推荐家居和造纸龙头的逻辑，在今年得到了完美的演绎。其中
家居
——年初在市场因地产产业链普遍悲观的时候，我们就基于确定增长带来的收益坚定推荐家居龙头，并通过德法工业4.0调研，以及日韩家居龙头的调研研究，揭示国内家居龙头的未来发展空间。而后续随着三四线地产销售超预期，投资者不仅赚到Alpha还收获Beta的收益。而
造纸
——则基于我们积累的丰富产业链资源，通过组织涉及上市公司、行业专家、经销商调研以及协会领导的交流，了解行业供需变化、库存情况以及政策动向，2014年底带小范去山东调研时造纸企业几乎无人问津，我们基于盈利改善和估值低（晨鸣PB低于1倍）开始推荐A+B+H组合，2015年起进入了行业的复苏周期，今年因环保因素继续加速，市场的一致预期不断上调。
其次可以亲身经历自己专注的行业市值不断成长的幸福。
从业的11年时间，我们见证了轻工行业市值的快速成长，与我们入行初始的造纸印刷相比（2005年底，轻工制造板块上市公司市值总额仅为400多亿元），到如今涵盖丰富的轻工造纸板块市值实现了超过20倍的增长（如今的市值总额已超过万亿）。其中一方面靠我们覆盖范围的不断扩大，从最初的造纸印刷，到包装、到家居、以及丰富的家用轻工（珠宝、玩具、文具等等），另一方面也靠板块公司的不断发展壮大，优秀的公司市值伴随业绩快速成长（如我们这几年始终重点推荐的索菲亚从上市时的41亿元市值上涨到了现在的超过350亿元），近年诸如欧派家居、顾家家居、裕同科技、尚品宅配等行业龙头也陆续上市。
目前的轻工造纸板块，已经能满足不同投资风格的投资：偏好周期的，可以选择造纸；偏好稳定类的，可以选择包装印刷；偏好成长类的，可以选择家用轻工；偏好主题的，可以选择轻工中众多小市值的转型公司。特别是2013年以来，能明显体会到从稳定的包装、到主题的轻工再到回归价值的家居、以及周期的造纸的轮动。
同时这里可以分享一同成长的快乐。
其中有与优秀的上市公司的共同成长。
伴随着优秀的上市公司小伙伴成长是人生一大乐事，特别是在我们团队经历了十余年的磨练后，可以从我们专业和资本市场相结合的角度给出上市公司意见，看到他们在我们建议下更快发展，也是我们最幸福的事情。而在长期的交往过程中建立信任，有助于更深入的沟通，这使我们不但是在优秀的公司表现出众时为之喜悦，还有在他们遭遇低谷时一直的陪伴，更会在市场追捧时善意的提醒，在这个过程中我们和公司一起成长。
也有与机构投资者的惺惺相惜。
和优秀的投资者交流，投资和研究理念会不断升华。申万宏源平台上聚集了众多优秀的投资者，大家也会把彼此认可的分析师和投资者互相介绍，在和他们的交流探讨乃至争论的过程中，我们一起进步。每年的各种机构投资榜单公布时，看到小伙伴金榜题名，都能回忆起和他们交流的场景，格外开心。大家亦师亦友，在工作结下深厚的友谊，生活中也互相关心。
可以在申万宏源平台上与优秀的同事们一起成长。
申万宏源研究平台上不仅有资深的分析师老师，更有长期积淀的研究体系、培训方法和数据库，还有新老带教和互相学习的氛围。现在依然记得最初我刚入行时赵金厚老师传授研究方法、销售老师指导路演方法，和一起进入申万黄埔军校的06级黄金一代交流工作生活的体会，在消费品王牌团队跟童驯、罗鶄、立平、金泽斐等一起交流探讨研究心得，而成长为部门负责人后，我会指导小屠、小范如何研究服务，但我仍然在同事交流中不断成长：和吕昌、迟到探讨今年消费白马崛起的内在关联，和蔡麟琳、刘洋学习新能源汽车、AI这些新兴产业的逻辑，每周和王胜、慧勇、晓宁沟通宏观经济对各个产业链上下游的影响，甚至和军工小组讨论这个我一直没太理解投资逻辑的行业，此外在杨大师的平台认识很多精英也是一大乐事。
这是一种荣誉。
自己的不断努力在这里也得到认可。从业11年，获得6年新财富第一、8年水晶球第一、7年金牛奖第一，6年的资本市场所有核心评选奖项的全满贯，作为资本市场唯一代表被聘为“轻工业政策专家委员会”委员，还作为金融行业的代表被评为“上海优秀青年人才”。
这更是一种责任
。
投资者、上市公司以及产业界的偏爱让我们深感这也是一种责任。作为央企的一员，申万宏源经常会组织学习党中央的会议精神，谈及金融如何服务于实体发展时，我觉得卖方分析师用前瞻、深入、靠谱的研究引导行业健康发展的工作正是这一要求的体现：通过自己的努力推动行业的健康成长，让行业内优秀的公司利用资本市场更好地发展，这也正是发挥资本市场的优化资源配置的功能。
这还是信任下的激励的正反馈。
今年冲击白金，最近奔波也格外辛苦，在这个过程中感受到各方的认可和关怀也格外贴心，特别是平时主要覆盖的上市公司高管发来了热情洋溢的感想和祝福，看着一段段包含感情的回忆和祝愿，除了感动，更觉得这份信任下坚守的意义。
索菲亚 董事长 江淦钧：
初见海晨是在2011年春天，我司刚上市，当时对这个帅小伙的第一印象是温文尔雅并且文质彬彬，聊天下来发现他才思敏捷，而在过去的七年相处当中，更是发觉海晨为人处世扎实稳重，面对变幻莫测的市场，能做到不骄不躁，游刃有余。预祝海晨和团体能继续乘风破浪，如愿以偿！
曲美家居 董事长 赵瑞海：
2015年，曲美家居登陆资本市场，也因此结识了海晨，博学多才、温文尔雅。对行业的分析及行业发展各种驱动因素提出了很多新的思路和见解，让我印象深刻。海晨及申万宏源轻工研究团队从行业的维度中解析中国资本市场，研究各资本细分领域的成长方向，增加了市场透明度，并从中探寻资本市场乃至中国经济的风向。高质量的行业研究报告、公司研究报告对上市公司和广大投资者来说，都是极具参考价值的。借此机会，对海晨及各位分析师一年以来的辛勤工作表示衷心的感谢！也祝愿海晨在轻工行业研究上不断进步、再创辉煌，勇夺白金！
裕同科技 董事长 王华君：
申万宏源海晨团队，道德品格、专业知识和业务素养都非常高，对宏观经济及微观市场有独到见解，深入行业研究，厚积薄发，前瞻性和准确性得到充分印证。预祝2017年度蝉联桂冠，问鼎白金！
宜华生活 董事长 刘壮超：
周海晨先生熟稔家居和造纸等轻工类行业，视野开阔，造诣深厚，是当之无愧的“领军人才”。其团队功底扎实、方法先进，佳绩连年、有目共睹，尤其擅长从产业链角度进行分析，见解独到、前瞻性强，研究报告数据翔实、逻辑严谨，精确预测宏观经济走势和行业态势，具有启发性指导意义，是值得广大投资者珍视的良师益友。祝申万宏源轻工周海晨团队在2017冲击白金征程上，再膺桂冠，成功卫冕！
喜临门 董事长 陈阿裕：
相识海晨已有几年，其深入的基础研究以及谨慎的工作态度让人钦佩。在调研和交流的过程中，海晨总能以独到的眼光提出专业的见解。如今家具行业上市公司不断增多，规模持续增长，希望海晨能在新的时期再创辉煌，也祝愿海晨能成功卫冕，问鼎白金！
景兴纸业 董事长 朱在龙：
在最初接触到海晨时，这位申万的年轻行业研究员就以他对造纸行业周期性精准把握、对影响行业发展各种驱动因素的独到见解，以及和公司良好的互动能力，给我和公司的同事们留下了深刻的印象。转眼匆匆十年，海晨不仅成长为造纸轻工行业分析师中领军人物，还带出了一支和他一样优秀的研究员团队，更难能可贵的是，他依然是那个对这份工作始终专注始终热忱的热血青年。在此，我真诚地预祝海晨在今年拔得头筹，卫冕金牌！
齐峰新材 董事长 李学峰：
申万宏源轻工造纸团队在周海晨和组员们的努力下，不断取得佳绩。在细分领域里精益求精的态度与齐峰精神不谋而合，和申万宏源轻工造纸组合作多年，被团队不辞辛苦，深入一线调研的精神所打动。团队专业能力强，每次交流都受益匪浅。预祝在评选中卫冕成功，感谢一路走来的支持与帮助。
中顺洁柔 总经理 邓冠彪：
记得在公司刚上市的时候，就认识周总了，给我的第一形象，就是一个很踏实和很专业的人，问的问题也很清晰到位，能从数据和各种维度去了解公司的现状和发展的机会。虽然我也不是每一个问题都能完满地回答，但是这样的交流让我学习很多，也同时坚定了我做好主业的观点。今年公司刚好也是上市的第七年，市值超过了100亿，虽然谈不上进步得很快，但是总体还是每年都保持着进步。不忘初心，一步一个脚印，稳步前行，也是对股东、对投资者、对员工、对消费者的负责。最后，预祝海晨团队，再次创造出好的业绩和获得了不起荣誉，希望在未来的时间里，继续支持中顺洁柔的发展，谢谢！
太阳纸业 副总经理 应广东：
认识海晨还是2006年秋天，那个清瘦稚嫩的文静男生，刚入行不久，勤奋好问，到公司调研经常一待就好几天，找采购生产销售财务不同的部门交流，在不断的交往过程中，眼看着海晨陪伴太阳纸业快速成长，如今已成为造纸行业的专家。现在平时会电话交流行业观点，不时也会在业内的会议见面，相谈甚欢。希望海晨在轻工行业研究不断进步，为造纸行业健康发展贡献力量，衷心祝愿海晨如愿问鼎白金！
山鹰纸业 副总经理 潘金堂：
申万宏源轻工团队始终密切关注造纸行业，在业界享有较高的知名度及口碑。预祝申万宏源团队延续以往的优异表现。
美克家居 零售业务负责人 牟丽：
接触申万宏源轻工周海晨团队有几年了，被他及团队的专业精神和精益求精的工作态度折服！每次交流都能从不同角度受益良多。预祝卫冕成功，谢谢一直以来的支持帮助。
顾家家居 董秘 董汉有：
付出总有回报，祝愿海晨卫冕成功！
大亚圣象 董秘 吴谷华：
任职大亚圣象已近两年，感谢海晨一贯对公司和本人在工作中的大力支持与帮助，希望未来彼此能继续紧密合作，共同见证中国资本市场的美好明天，预祝海晨带领的申万宏源轻工团队成功摘取白金！
欧派家居 董秘 杨耀兴：
尽管和海晨团队相识是欧派上市后的事情，但此前就听不少朋友提起申万宏源轻工团队的专业，一见面果然深刻感受其研究的深入和前瞻，对行业和公司的把握都很到位。预祝2017年分析师评选顺利卫冕，如愿白金！
劲嘉股份 董秘 李晓华：
数年来，历经牛熊，申万宏源轻工团队在海晨总的带领下，如一股清流，持续秉承专业、严谨的作风，始终保持行业前瞻性，通过对整体宏观经济和公司微观长期深入的研究，在推动产融结合，提升公司价值和认知度方面做出了很多努力，是企业发展的良师益友。希望申万宏源轻工团队在未来能够走得更好更远，继续发挥在广大投资者和上市公司的桥梁作用，帮助企业价值提升，不断实现股东增值。
奥瑞金 董秘 高树军：
2017年市场波动莫测无常，机遇和风险转瞬变换。申万宏源轻工行业分析师团队，赖以执中国轻工行业研究之牛耳者，最贵为从未放弃研究的基础地位，领先的研究纵深和对市场风险的敏感把握，牢固支撑着团队每一份报告的客观性和可参考性。他们是值得上市公司和广大投资者信赖的鹊桥。
珠江钢琴 董秘 杨伟华：
珠江钢琴上市后第一次参加上海机构策略会和周海晨团队开始接触，5年多来，每一次的交流都获益良多，他们对乐器及艺术培训行业的每一份专题研究和对公司的点评均反映出团队的专注、专业和敬业，祝愿海晨团队问鼎白金！
紫江企业 董秘 高军：
人生努力必有回响，认识海晨总十余年了，以他的勤奋、专业，从青涩的研究员成长为连续多年的新财富分析师第一名的团队领军人物，不仅深入行业、上市公司的价值研究，还为上市公司的业务发展助力、献计献策，可谓最靠谱的分析师！请投票支持周海晨、屠亦婷等申万宏源轻工团队冲击白金卫冕。
东风股份 董秘 刘飞：
2012年公司上市之初，我在某次机构调研活动中与申万宏源的周海晨老师第一次相识，当时他在轻工行业已声名卓著，却十分平易近人，一番交流下来，这位青岛老乡温文尔雅，令人如沐春风，而行业深度与广博的学识令我肃然起敬。六年来，作为上市公司的代表，我与分析师们接触交流颇多，其中海晨老师和他的团队一直谨守研究机构的责任与价值理念，为上市公司提供良好的建议和帮助，为买方和市场提供深入、全面、靠谱的研究结果，无论为人，亦或做事，我们一路走来看来，对这样优秀的投研团队表示十分地认可和尊敬。今年是周海晨团队冲白金的一年，英才齐聚，风情无双，我在此祝愿他们再次取得好的成绩，“东风当彼时，听取尔佳音”，加油！
