分享：罗明雄，来源：天使茶馆（ID： tianshichaguan）
京北投资创始人、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄
现场，罗明雄分享了京北投资十不投：
一、没有激情的不投
二、人品不好的不投
三、心理素质不好的不投
四、没有学习能力不投
五、没有决断能力的不投
六、股权架构不合理的不投
七、创始团队不全职的不投
八、不会市场营销的不投
九、45岁以上创始人不投
十、女CEO一般不投
罗明雄认为，女性生理、心理以及照顾家庭和生育等原因，在创业这件事上比男性要吃亏得多，同时在战略、格局及心态等方面也较男性有些差异，女性比较适合做副手；如果硬要做一把手的话，其下属也非常不容易，因此对于女性CEO一般不投（特别优秀的例外）。
罗明雄同时表示，如果一个男CEO的企业，好几个副总全是女的，他表示也不会投，因为说明这个创业者没有胸怀，没法招募到同样优秀的、有野心的男性副总，这样公司做大的概率就很低，也不适合投资。
此外，在他看来，做投资不是雪中送炭，投资的目的跟创业的目的一样都是为了赚钱，所以投资人不会因为你穷而投你，只会因为创业者真的优秀才会给钱。
他建议创业者在创业的前几年就专注干一件事情，做出一个真正有人愿意花钱买的产品，并且找到把它卖出去的方法。因为创业是场马拉松不会那么快结束的。
以下为罗明雄演讲实录：
今天我想给大家说一说京北投资的投资逻辑，我们自己做投资这么些年，看了大量的项目，大概1%或者1/200是我们投了的，其它更多的项目是我们不投的，那么不投的原因是什么？前面曹日辉总说的是一些企业怎么去挖掘创业机会？那我从另外一个角度来看，创始人在哪些方面存在问题，可能投资人不会选择，希望对大家也有所帮助。
刚才李志磊（注：希鸥网创始人）说创业是缩小财富差距的最重要的方式，但这其实也非常难，因为创业其实是蛮痛苦的一个过程，而且其实更多的人是不大适合创业的，你能不能坚持熬下去这个很重要。今天来说说我们不投的这十类创业者。
第一个没有激情的不投，譬如说，即使像我现在嗓子因为发烧感冒非常嘶哑，但是站在台上演讲也必须很有激情。就像我们京北招员工，我们要的是站起来能说坐下能写的，很有激情的，而且这个激情不是几天，而是持续的激情。
我们看到很多成功者，他们能够获得成功的前提是保持一个持久的激情，而不是一个短暂的激情，如果说你创业没有激情的，那创业是不可能成功的。
创业必须要很有激情，你能够在你的投资人面前，股东面前，在员工面前展示你对你的事业的执着和信心，这是非常重要的。
第二个人品不好的不投。人品不好的那绝对不能碰，我自己在生活当中特别简单，我跟任何人打交道都会把对方当好人，如果在随后的过程中发现对方不是那么靠谱，不理他就可以了，这样你的沟通效率就会很高。
所以其实判断人好不好，靠谱不靠谱不是很难，看他说不说假话，有没有迟到，有没有一些道德品质的问题，跟员工的承诺，跟股东的承诺，跟合作伙伴的承诺是否到位？包括你跟他聊天的时候他眼神往哪看等，其实都会看出来。
就像我们在投资的时候，可能我们的确投了一些性价比很高，或者可以称之为估值很便宜的企业，那也不是因为我们利用我们的专业知识去压低价格，而是更多地跟人很真诚地交流，让他意识到我们的真诚、我们的专业、我们的投后价值，他才愿意便宜给我们。
如果你是欺负人家不懂，占的便宜，他今天不懂，明天可能就懂了；明天不懂，后天也肯定反应过来了，那你们怎么共事？对方懂了之后，也肯定对你有芥蒂了。所以不管我们在日常生活中或者整个创业过程当中，人品都是特别重要的。
我自己不管做投资还是创业，一步步走过来，走得还比较踏实，我这么多年只有一个手机号一直不换号，很简单。第一，说明你不欠别人钱。第二说明你不包二奶。如果说你有事没事老换号，那我不得不怀疑你一下，是不是这个道理？人品这个事情它是需要长期积累的，必须要坚持。
第三个心理素质。这也是我个人非常看重的，创业是一个非常难的过程，很多人刚开始创业的时候特别兴奋，觉得明天就要上市，马上要成功了特别激动，创业之后发现没有这么漂亮，郁闷，很痛苦，然后跌到谷底，过了几天，获得了第一个小订单或者产品上线了，或者拿个天使投资了觉得幸福就在眼前；过了几天发现，原来创业比自己想象的还要苦逼得多了，太难了，搞定第一个客户走狗屎运，第二个客户不知道在哪？
所以整个创业的心情波动肯定是这样的不断起伏的，包括马云原来创业的时候说，今天我出去又拒绝了两家投资机构，又拒绝了三家投资机构，都是说他又拒绝了别人。事实上是他明天都发不出工资了，他还回来跟同事们说他拒绝别人，所以成功的创业者必须得有非常好的心态，保证你有很好的身体，你能够吃得下饭，能够睡得着觉。
而且创业者必须是一个乐观派，如果创始人，尤其是一把手，如果你是个悲观派，你天天愁眉苦脸的，你下面兄弟看着你都着急，你说创业能成功吗？
因此创业者，尤其一把手，必须是乐观派，而且必须是要能吃得下饭，睡得着觉。前不久一家比较知名企业的CEO去世了，我内心为他感到惋惜。但事实上，我个人从投资角度来判断，他很难是一位成功的CEO或者叫合格的CEO，整宿整宿的不睡觉，大把大把的掉头发，这叫合格CEO吗？
不是。合格的CEO是躺下就能睡着，为什么？你睡不着觉又能怎么样？天又不会塌下来，所以你该睡还得睡，必须要拥有良好的心理素质，该吃饭还得吃饭。
我在京北金融一直提倡到点吃饭，到点睡觉。有人老跟我说，罗总，你不知道我有多忙，我今天忙到晚上8点了才吃了一顿饭；我说这是你自找的，一个人如果连自己都不会关心自己，谁会比你更关心自己？我中午永远是让我们公司前台帮我订好盒饭，12点钟准时送到我办公室，不管我是在开会还是在面试，必须12点。我们可以一边开会一边吃饭，也可以一边面试一边吃饭，当然应聘者也是有饭吃的咯。
如果我自己把身体搞垮了，每天承受着巨大的压力导致不睡觉，掉头发等，最后创业不大可能成功，同时，人也没了，这肯定不行，所以，心理素质要非常好，这是创业成功非常核心的。
第四个，没有学习的能力不投。因为社会知识发展变化太快，因此学习能力显得特别重要。我自己从工作到创业，包括中间走上管理岗位，不管在体制内体制外，其实我觉得我一直还是算蛮积极的，虽然读书时成绩不算特别好，跟我们公司桂总等几个学霸没法比，但是我工作以来一直是表现最优秀的。但我发现最快速的学习是什么时候？是自己创业时候的。包括我的合伙人桂曙光，我们两个人说，虽然我们两个人一直都很拼，但后来发现还是自己创业之后，学习是最快的，所以我们去看别人，看被投企业，你必须要拥有非常好的学习及总结能力。
总结能力就是联想、拉卡拉说的复盘。作为创业者，我们可以犯错误，而且肯定会犯错误，一个人创业不可能不犯错误；但是你不能一而再再而三的犯错误，不能老是在同样的地方去犯错误，这只说明你没有学习总结提高的能力。
我们作为CEO，坚韧是我们非常重要的品质，但坚韧、坚持和维持是有差别，你要在正确的方向去坚持才是有道理的。
我们湖南人是吃得苦、耐得烦、霸得蛮，坚韧总是一种优秀品质。但如果你面前就是一堵实心墙，你不断的撞击，坚持撞，撞到最后头破血流、精尽人亡又能怎样？没有意义嘛！
因此作为CEO一定要学会变通，一个成功的企业，从创始人刚开始创业到第一个产品市场化，能够获得一定的市场占有率，中间至少要转换方向、转换战略2.5次，所以，学习应变能力对于CEO对于创业者是非常核心的，包括不断地去积累，不断的去学习，不断的去交流，当然不能为了学习而学习，而是真正去用。
就像比如说我会问创业者，第一，你读的什么学校，读的什么书？读得好的可能是加分，读的不好的，那你做销售做得特别好也可以，你做什么东西做得特别好，也可以证明你拥有很顶尖的学习能力，如果你干啥从来都没干好过，那凭什么证明你优秀呢？
第五个，没有决断能力的不投。民主集中制，大家一定要记住，民主之后最终是要集中，作为CEO肯定是要听大多数人意见，跟少部分人商量，但最终要自己一个人做决定。
最可怕的是迟迟不做决定，即使做一个一般的决定也比不做决定强。
第一句话，当你企业稍微有点规模的时候，选择不做什么，比选择做什么更重要？第二句话，在管理上要慢，在业务上要快。
作为一把手作为创业者，如果特别婆婆妈妈的，特别娘们的，我们肯定不考虑。爽快一点别磨叽。
第六，股权架构不合理的不投。就是一个公司应该有且只有一个老大，别搞来搞去，在创业初期就搞得股权很平均、很分散。股权平均最后做得比较成功的，我知道的就蓝色光标，4位还是5位合伙人创业，股份平均一直搞到上市，但更多的是死在路上。
像新东方最后那个股权架构就比较好，俞敏洪先出来创业，特别苦的坚持了几年，再引进了徐小平、王强。俞敏洪50%，徐小平、王强各10%，我觉得就特别合理。
为什么？因为，如果当时三个人一起创业，从口才、长相、成绩等方面来看，俞敏洪很难做老大，即使是，股权也很可能是3:3:3，最终新东方也很难成功；但正好是俞敏洪先创业一段时间，特别苦逼的熬了一段时间，真正的确定了他作为老大的地位，为新东方最后的成功提供了可靠的保障。
因此在创业初期，一定要有一个真正的老大，至少是51%的股份，甚至最好都67%以上，或者至少能控制投票权，这是一种情况。
另外还有一种，咱们作为投资人，不能太学术派。一些集团内部创业，创始团队只有10%、20%的股份，你是投还是不投？最近我们发现，可以投，我们最近投了两个这样的，因为所有的资源都是集团的，品牌、流量、资金都是集团的，甚至人才都是，那为什么集团不能占大股呢？
因此咱们别教条，要学会变通。但大家一定要记住一个公司有且只有一个老大，我们前不久投了一个公司最后做的不大好，很大的问题是二把手根本不听一把手，而且一把手搞不定二把手。这是很大的问题。
第七、创始团队不全职的不投。全职不全职的问题，在创业这事上，必须要全职，而且大家一定要记住，如果不是全职的团队不要给股份，在这里我插一句话，什么叫合伙人？好些媒体采访我的时候，我是这么描述什么叫合伙人的。
合伙人是什么？合伙人是在战争年代能够把后背交给他的兄弟才能叫合伙人。因此合伙人意味着两层含义，第一，彼此之间的绝对忠诚和信任，第二，这哥们得拥有独挡一面的能力。千万别这个哥们忠诚是很忠诚，但刚刚说完“罗总，你放心，这边交给我了”，话音刚落，就被一枪撂倒了，我自己这边忙都忙不开，还得回过来头照顾他，这能叫合伙人吗？。
合伙人也是公司里头遇到再大的困难，也不能走的人才能叫合伙人，比如我的合伙人桂曙光跟我们总监讲，说京北干得不好了，你是可以走的，我是不能走的，这才叫合伙人。因此有些文章动不动说企业要搞全员合伙人，我只能呵呵。
我们在看一些BP的时候，看到团队介绍，王某某在某某公司任总监、李某某在某某公司任副总，问怎么连名字都不写啊。说，还没出来呢；等拿到钱就出来。
我们投资你，出更多的钱，占更少的股份，而你连出来的勇气及投入都没有，那凭什么投呢？
因此，创业一定要有破釜沉舟的这种勇气，如果说你在创业初期的确需要一些资源，能够用钱来解决的就全部用钱来解决，不要用股份来解决，不然未来会很麻烦，可能他当时能够给你做点贡献，但未来不知道还能不能匹配。
包括如果有创始团队，比如说他拿了5%、10%或20%的股份，干了一两年中间走了，要怎么着？即使花再大的代价谈好了也得把它收回来。当然，真正的合伙人必须得拢住。具体怎么拢，到时找机会再专门聊。
第八、不会市场营销的不投。作为CEO必须得懂市场营销，一般创业的CEO都是公司最大的销售。因此，作为CEO，第一就是一定要有忽悠能力。忽悠能力，学名资源整合学，忽悠跟骗是有本质差别的。我举个例子大家就能理解了，比如我是寒门子弟，班上有十个富二代同学，他们每个人都有一本书，我一本书都没有。我跟每位富裕的同学说，你好，你借我一本书，我还你5本书看。我骗了他没有？没有。我能不能做到？能做到。这就叫资源整合学。
比如说一个本科毕业生，建设银行给他4000块钱一个月，咱们给他5000块钱一个月，她愿意去建设银行，还是来咱们公司？绝大部分肯定愿意去建设银行。所以咱们作为中小企业，小微企业是非常难的，你给了比大公司更高的待遇，人家都不一定来，那说明什么，说明你这个CEO需要非常强的忽悠能力包括拢人能力，能够把优秀的人，把像我们这样的早期投资人给忽悠住，然后我们再一起去搞定下一个阶段；同时把产品给卖出去，这都得需要你拥有非常好的市场营销能力和资源整合学。
你看，马云，在阿里巴巴创业时，能让十八罗汉只能500元的月薪跟着他干，马云的市场营销能力是非常强的。如果没有这个能力，如果一把手都不敢去销售的，肯定不行。
我2015年3月，有幸参加深圳IT领袖峰会，你看李彦宏、马化腾这两个纯理工男原来也是很木讷的，现在都已经比营销出身的杨元庆的口才都好得已经不是一点半点。所以说任何成功的CEO都必须拥有非常好的口才及市场营销能力。
第九，45岁以上创始人不投。为啥？因为我们做早期投资的，我们就给你投个百吧几百万，你混到45岁，自己都掏不出几百万，自己给自己来个天使投资，说明你已经不是那么优秀、那么成功了；而且如果45岁的你，再创业还需要找我们这样陌生的机构来融资几十万几百万，说明你的人脉圈也太low了。
如同一位35岁以上的应聘者，如果不是类似于软件开发、高级文案等专业岗位，还仅仅是应聘普通员工，那我们一般就不考虑了。
为什么？你在别的岗位工作十几年，都没有做出成绩，没有得到提拔；罗明雄何德何能，你来京北就能变得优秀啦？
第十、女CEO一般不投。可能有人会拍砖了，女CEO我们一般不投。为什么？真的没有任何性别歧视，大家仔细想一下，一般说来，各行业各业最为拔尖群体，除了生孩子之外，女的有哪样做的比男的好？没有。下厨房、做财务、弹钢琴，干任何事情做得最好的大都是男的。同时在战略、格局及心态等方面也较男性有些差异，女性比较适合做副手；如果硬要做一把手的话，其下属也非常不容易，因此对于女性CEO一般不投——特别优秀的例外，因为那是二班的。
同时，如果一个公司是男的CEO，但他好几个副总全是女的，我们一般也不投。为啥？因为说明这个创业者没有胸怀，没法招募到同样优秀的、有野心的男性副总，这样公司做大的概率就很低，也不适合投资。
最后给大家提点建议。第一个就是要明白我们做投资的目的，大家不要把股权投资当作雪中送炭。我们投资的目的跟你创业的目的一样都是为了赚钱，这个别搞错了，所以大家一定要记住，我们投你不是因为你穷，投资不是雪中送炭，而是因为你优秀我才会给你投钱。你有可能让我赚更多的钱，我们才会投你，所以大家一定把这个逻辑搞清楚。
第二，公司的价值在于“卡位”，你得用一句话说清楚你是谁。通过不断的细化区域、细分行业，在自己的领域内一定要成为前三名，最好是第一名。
第三，创业是场马拉松，不会那么快结束的，心态特别重要。我们京北金融股东拉卡拉集团的创始人孙陶然孙总曾多次讲过：一家企业从创立到取得一定的成功都需要经历四个阶段花费10年以上的时间才可能成功，包括百度，包括京东，包括阿里等，所以别着急，别着急，心态很重要。
第四，咱们我们在座的企业大部分是天使轮、A轮、少数B轮阶段的企业，非常重要的就是干这个阶段该干的事情。做出一个真正有人愿意花钱买的产品，并且找到把它卖出去的方法，这是咱们现在中早期企业特别要干的事情，直到干到什么时候？干到你能够干到一个亿的产值，1000万的利润时候，再去干别的，前面两年、三年、四年就干这么一件事情，找到一个真正能够让人花钱来买的产品，并且找到把它卖出去的方法。
最后就是给京北自己打点广告了。
京北投资现在管了几支基金，投那么三个方向。
第一方向是互联网金融领域，我们2015年、2016年分别投了18家优秀的互联网金融企业，是全国投资机构投资互联网金融行业投资数量最多的，实现了互联网金融生态圈的全面布局，也取得非常不错的成绩；
第二个方向是我们跟海淀区政府投资平台中海投一起做的科技型的早期基金-中北梦基金，所以科技领域我们也投，
第三个我们正在筹备一支教育投资基金，所以我们主要就是投资金融、科技、教育投这三个方向，欢迎优秀创业者发商业计划书给我们；
