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配置A500，选更精准的南方中证A500！

点拾投资 · 公众号 · 科技投资 · 2024-12-12 15:30

正文

引言：中证A500作为新“国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，自9月23日发布至今备受市场关注。中证A500指数作为新时期的重要宽基指数，充分体现了当前宏观经济结构调整和产业升级的趋势，顺应了我国高质量发展的需求。

它不仅标志着资本市场的一个新起点，也预示着投资新机遇的到来。指数一经发布，便迅速吸引了市场的目光，场内外指数基金纷纷响应，密集申报，这不仅是对市场热点的追随，更是对中证A500指数投资价值的认可。

今天让我们多个角度来探讨一下，为什么中证A500指数基金的集中申报并非一时之热。

打造中国版“标普500”，

吸引境内外资金参与

中证A500指数之所以受到市场热烈追捧，并在未来有潜力成为中国版的标普500指数，主要得益于其在编制方案上的创新与接轨国际。

首先，中证A500指数借鉴了标普500的编制方法，特别强调行业分布与全市场行业市值分布的一致性。这意味着它不仅仅选择大市值公司，而是力求在各个行业中均衡地选取代表性股票，从而大幅提升了指数的代表性。

通过从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。这种方法有助于降低行业集中度过高的风险，并使指数能更好地刻画资本市场结构变化及宏观产业转型。

资料来源：Wind，截至2024/11/1

如果从长期视角出发，就可以充分体现均衡配置带来的好处，自2005年起截至2024/12/6，中证A500与沪深300的累计超额收益达到89.36%。其实逐年表现来看，二者大部分较为相似，但在一些特定年份，如2013、2015的个别如医药、科技板块行情，则充分揭示了中证A500跑赢的原因。

资料来源：wind，数据截至：2024/12/6

其次，中证A500指数的编制引入了ESG（环境、社会和公司治理）可持续投资理念，这在主流宽基指数编制方案中较为罕见。截至2024年10月31日，中证A500指数中，ESG评级达到A类的公司占比高达37.30%，昭示了中国资本市场正逐步将企业社会责任和可持续发展作为重要考量。

资料来源：Wind，截至2024/11/1

时代需求提振基本面修复

拥抱中国核心资产，锚定新质生产力，中证A500是代表我国经济结构转型，高质量发展的指数。中证A500的编制规则颇具创新性，兼顾了市值代表性与成长性，能够更好地表征A股核心资产。作为全新A股核心资产的代表，且相比于沪深300指数，A500指数权重更偏向于成长风格。

同传统的宽基指数相比，中证A500超配先进制造、信息技术、生物医药等具有新质生产力属性的行业，更能体现科技推动社会发展的特征。同时，当前科技、医药资本开支也仍处于供给低位，叠加需求侧弹性以及低基数效应，2025年盈利预计边际改善，中证A500指数有望受益。

资料来源：Wind，截至2024年11月22日

根据2024年中报数据，中证A500成份股净资产收益率为12.81%，远高于中证全指的8.51%；分行业看，中证A500成份股在各个行业中的净资产收益率中位数均高于中证全指。较好的基本面为其中的“专精特新”企业提供了坚实的发展基础，也有助于提升整个指数的表现。

数据来源：Wind，截至2024/6/30

具体到一致性预期的角度上看，市场目前对中证A500成份股的净利润增长的预期领先于其他主要宽基指数，根据Wind数据显示，中证A500指数2024年一致预期净利润同比达7.91%，指数基本面整体向好，未来增长潜力较高。

资料来源：Wind，数据截至：2024/12/6

选中证A500，为何关注南方？

作为ETF优秀管理人的南方基金，在中证A500指数发布之后，接连发行了中证A500ETF南方（代码：159352）和南方中证A500ETF联接（A类：022434；C类：022435），根据交易所数据显示，截至12月11日，中证A500ETF南方规模突破187亿元，体现了市场对南方基金的高度认可。

通过精细化管理与量化方法，南方基金旗下股票ETF的跟踪精度位居同类产品第一。具体来说，南方基金在被动投资-股票ETF-规模加权跟踪误差的指标分类中，近十年排名1/18，显示了其卓越的跟踪能力。（数据来源：招商证券基金评价中心，截至2024/3/31）

在优秀的成绩背后，离不开南方基金指数团队拥有的丰富经验和专业背景，其团队成员覆盖了指数产品开发、量化研究、基金投资管理的完整流程。在实际的指数运作中，团队自主开发了深度量化研究平台，实现科学化、流程化、标准化的量化策略研发与指数产品设计，进一步确保了跟踪精度。

作为国内老牌的ETF管理人，旗下管理的ETF产品种类丰富，产品线涵盖了宽基类指数如中证500ETF，自成立以来保持着良好跟踪精度的同时，也创造了较好的超额收益，为未来中证A500ETF南方的成熟运营提供了丰富经验与底层保证。

在配置时间点上，不论是从PE估值还是PB估值来看，中证A500指数的估值水平都不高，具备颇高的安全壁垒，同时由于盈利预期高增，向上修复的空间比较大。

数据来源：Wind，截至2024/10./14

在我国大力发展新质生产力的时代背景下，中证A500指数相关基金有望充分受益，投资者不妨关注中证A500ETF南方（代码：159352）和南方中证A500ETF联接（A类：022434；C类：022435）进行配置。

值得一提的是，在中证A500ETF南方（159352）上市时，南方基金就已决定自购5000万元，充分体现了其对于中国资本市场长期健康稳定发展的信心和对相关产品的高度认可。

中证A500指数2014—2024年上半年涨跌幅分别为33.16%、15.79%、-13.20%、20.44%、-27.00%、36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、-1.37%。数据来自Wind。

风险提示：中证A500指数（“指数”）由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证指数有限公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。

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