照“械”镜：介入器械的技术、商业化、逻辑和未来（2024）

多少年后，再回看， 至尊宝希望镜子里的是依旧帅气的自己，还是长了毛的猴子？

向后，是可能无法挽回的爱情；向前，则是孤独的西天取经路。 没有对错，但若 有一个 准则，我想 应是 ：

选那条难的路。

站在2024年， 医疗人 也都拿着一面“镜子”。在照未来，更在思过往。为什么曾经的康庄大道，却走到了如今的“望断天涯路”。

或许是走的太快， 那 不妨等一等，看一看。 天下武功， 唯快不破。 但灵魂 ，往往需要的是时间和陈酿。

技术

机器人

• 瓣膜机器人

  欧洲最近完成了全球第一例主瓣（TAVI）机器人的动物实验。机器人的核心，是对大夫手眼的延伸，从而使手术精准且简化，甚至低成本，像瓣膜，电生理。所以，瓣膜机器人的 技术逻辑是正确 的。

• 显微外科器人
  

  国内，显微 外科机器人，刚完成了型检。如果说达芬奇开辟了腔镜的大通路，那么服务于淋巴，眼科的显微外科，则是另一个机器人的应用和技术高地。

血管缝合器（大尺寸）

爱尔兰的企业刚完成了 大尺寸 血管缝合器的临床。 缝合器一直是介入器械 难啃的 骨头之一。 小尺寸的依旧是 外资的天下， 且十几年都很难晃动。 原因 很简单， 制 造工艺复杂，模仿太难。

大尺寸的 商业 空间巨大， 但做的人， 却凤毛麟角。 机 械 构造复杂， 难度 甚至高过机器人， 但 叙事的框架太小 。

生物芯片可穿戴（传感器）

全球第一款生物芯片传感器开始了实验，用于血糖检测。基于 电化学传感原理，提供病人更加可靠，精准的反馈，可以看作是CGM的飞跃。

技术的镜子

技术的路是难的，所以创新一定是少有人走的路。对于我们而言，一定要知道外面的世界在做什么，尤其是 信息越来越透明化， 信息差越来越小。

向后， 就是 大家一起 卷； 向前，则 是逼迫 创新。

技术（召回）

泵召回（LVAD）

既J&J(Abiomed)的泵召回后，雅培的泵也召回了。模仿，尤其是植入的模仿，是需要代价的，且主动权不在自己。

液体栓塞剂召回

波科的液体栓塞剂（2例死亡）发生了召回。当前，国内的液体栓塞剂正蓬勃发展，各种技术路径的固液转化方式。但同样，植入物总会有如此的风险。

技术（召回）的镜子

召回的核心是让企业有后怕，这才是医疗的真正闭环。

当企业和人什么都不怕的时候，往往什么都做得出来。 用哲学的语言总结，就是无信仰，初心毁。

商业化

如果技术（产品）是企业的输入，那么商业化就是输出。输入输出打通，且正向，企业也才能正向。

国内当前商业化的 境况是难的。有集采，有反腐，更主要的是卷。卷，让企业的投入成本变高，同时收益减少，两者相减，就成了当前国内商业化的一大特色：赔本赚吆喝。

投资方：就问，赔的都是谁的本？

这里面有大产品（尤其是植入）的高投入高风险，像瓣膜；也有小产品的百团大战，如中间导管。 总之， 任何产品的商业化，在国内都能走到不赚钱的路上去。 但无论赚钱与否，总结当前国内销售 好的产品，有一个共相：

前三张证！

这意味着，必须杀出重围；意味着，若差异化，若创新，在入院时，将拥有巨大的优势。 如果 杀出来的是增量市场， 而非存量， 则极有可能 靠近盈利。 由此，可以看出，商业化的底层核心还是：

产品 。

好产品， 稀缺产品， 甚至独家产品。这样，输入和输出，才有可能匹配。而 国内的卷，是压根挡不住的，又 意味着， 要 持续的输出好产品 ，才可能保持持续的正向。

这，才是当前 国内 商业化的最大症结。

所以，一些产品并不是技术不好，如PFA，Shockwave，DVT取栓；而是，还没开始商业化，大家就开始卷了。

商业化的镜子

一言以蔽之：

产品， 产品， 还是TMD的产品。

逻辑

医疗的逻辑 ：需要时间，需要投入。

自神经介入开启的通路模式，让大家看到了“快”。也有难的产品，也有需要二次创新的，但一旦快了，就没人愿意慢下来了。 后续跟进的，几乎都是如此。

慢， 有时就是客观的需要。而医疗本如此。

投资的逻辑 ：不确定性。

国内投资的思路是投确定性且要快。投确定性是指要看欧美，欧美有的才敢投。这往往忽略了，“有”之前，别人的沉淀。沉淀最有价值的地方是走的弯路和坑。现在不走，后面一定会还回去的。泵是最好的例子。

投资不确定性的，都写进了教科书，成为伟大。反之，就是当下。

技术的逻辑 ：稀缺

稀缺， 创新