主要观点总结
文章主要介绍了AI眼镜的相关内容，包括成本结构、销量情况、功能特点、未来新品以及投资建议等。文章指出AI眼镜是端侧AI落地的较优解之一，硬件微型化与计算能力的提升使得AI智能眼镜更加轻薄，并有望实现更好的人机交互和情境感知。同时，AI眼镜作为最便携的可穿戴设备，未来行业销量有望突破千万级别。
关键观点总结
关键观点1: AI眼镜成本结构
AI眼镜的成本根据iResearch和Wellsenn XR的研究，包括BOM成本和新品的定价猜想。其中，光学显示单元是AR中占比最高的部分，达到43%。
关键观点2: AI眼镜销量情况
根据IDC的数据，AI眼镜的销量正在增长。特别是Meta Ray-Ban的出货量预计在未来会有所增加，有成为爆款的潜力。
关键观点3: AI眼镜的功能特点
AI眼镜除了拍摄功能、音乐和通信功能外，还可以激活内置的AI助手，用于查询信息、视觉化的操作等。未来AI眼镜的发展边界有望与AR眼镜融合，实现更多的应用场景。
关键观点4: 未来新品期待
文章提到了多个公司正在积极布局智能眼镜市场，未来可以期待的新品包括Meta计划的首款智能AR眼镜和苹果预计在2026年后推出的AR眼镜等。
关键观点5: 投资建议与风险提示
文章给出了一些投资建议，建议关注XR代工企业、光学企业等。同时，也提示了AI眼镜销量不及预期、行业竞争加剧等风险。
正文
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文中所涉及的所有个股都不构成投资建议
【温馨提示】
股市有风险
，
投资需谨慎
。
根据iResearch，参考 Hololens的 BOM 占比拆分，AR 中光学显示单元占比最高、达43%，计算单元（31%）、存储（15%）、感知单元（9%）、电池（2%）次之。 图表13：Ray Ban Meta 的 BOM成本拆分
【国金证券】AI眼镜的爆发前夜：Meta Ray-Ban年化销量有望达200万—电子行业深度研究
根据IDC，2023 年全球AR 眼镜销量为48 万台，智能眼镜销量为101万台。经过多年的发展，智能眼镜一直是个百万量级的小众产品；从竞争格局来看，伴随新品迭代，近年来AR、智能眼镜格局变化较大。硬件的痛点主要在于无法兼顾重量、成本、性能，追求极致性能的Hololens销量惨淡。 但2023 年、2024年Q1行业增速表现亮眼，2024年Q1 全球AR 眼镜出货量为10 万台、同增56%，智能眼镜出货量为 26 万台、同增217%。
2.眼镜类产品出现爆款产品了吗？
复盘上一款可穿戴的爆款产品AirPods
2、XR的爆款产品Quest 2，我们认为爆款产品的定义在于产品力满足消费者需求，并且在产品发布后销量实现数倍增长。 2023 年 9月Meta 和雷朋的第二代产品Meta Ray-Ban 横空出世，重量不足50g，起售价299美元，解决了重量、成本的痛点，相较于一代产品，二代产品造型与价格不变，相机品质、音质大幅提升，续航时间、充电速度提升30%+，芯片、存储亦有所升级；同时，该产品于2024年4月推出AI功能，目前仅支持英文对话，仅限美国和加拿大用户使用。 根据IDC，2023 年Q4、2024 年 Q1 Meta Ray-Ban 出货量达 36、10 万台；我们估算2024 年Q2 Meta Ray-Ban 出货量或达50万台，年化销量达200万台。而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用，若未来区域、语言推广至全球，对应销量或超600万台。相较于一代产品（30万台），Meta Ray-Ban销量倍增、初具爆款雏形。
除了拍摄功能、音乐和通信功能，用户只需说出“Hey Meta”并说出提示词或提出问题，便可激活该眼镜内置的 AI 助手，除了用于查询天气、时间、体育比赛、新闻结果等日常基础信息，用户还能通过“Hey Meta，look And...”指令调用摄像头以实现更多视觉化的操作。
Meta 计划于2024年9月25日展示首款智能AR眼镜，苹果预计在2026年后推出AR眼镜，并且目前正致力于将Apple intelligence 引入 Vision pro；此外大量公司正涌入AI 眼镜赛道。根据 Statista，2023 年全球眼镜出货量达10亿副，眼镜作为最便携的可穿戴设备、距离人眼最近的设备，伴随AI加成，未来行业有望突破千万级销量。
根据Wellsenn XR，Ray Ban Meta 的综合硬件成本约为 164 美元，SOC（34%）、 ROM+RAM（7%）、 OEM（9%）、 摄像头（5%）、电池（4%）、 PCB（4%）、声学（3%）占比较高，智能眼镜大卖有望拉动组装厂、芯片厂、摄像头、电池、声学、PCB 等行业需求。 根据iResearch ，AR 的 BOM 中光波导占比较高、达43%，考虑历史Meta新品定价与BOM成本接近，几何光波导量产难度大、成本占比较高，我们认为几何光波导方案成本下降曲线决定了Meta AR眼镜的定价。
建议关注XR代工企业歌尔股份、立讯精密、华勤技术，光学企业水晶光电、舜宇光学科技等公司。
【华鑫证券】AI+眼镜 媒介新触达有望驱动应用增强—传媒行业动态研究报告
从AIPC到AI手机 从AI Pin到AI眼镜 AI赋能媒介新触达
传媒互联网围绕内容与媒介的发展带来供给需求新探索。每一次科技革命均有望带来硬件、内容端的新增量。AI 时代正在赋能与重塑行业新发展。
从 AIPC 角度看
，AIPC 的发展标志着我国桌面操作系统迈入智能化时代，短期内AIPC的发展预计商业应用为主，消费市场为辅的趋势，AIPC 行业的市场规模有望从2025年的233.42 亿元增加至2029 年的1948.61 亿元（复合增速69.98%）。
从 AI手机角度看，生成式AI智能手机是专为智能手机设计的，配备了硬件与软件功能，可以实现生成式AI驱动功能与应用在智能手机上的无缝集成和高效执行，如谷歌的 Gemini Nano、百度的文心以及 OpenAI 的GPT-4；Gartner 预计到 2024 年底，生成式 AI智能手机和 AI PC 的出货量将分别达到 2.4 亿台和 5450 万台（分别占到 2024 年基础和高端智能手机出货量的 22%以及 PC 出货量的 22%）。
